有借有还再借不难，问题是现在大家都是借了就不想还了
7 {, P5 K2 B5 b9 O; U# r% a8 r j. j" @5 S; |- t1 z1 x" w
环球邮报财经评论员Rob Carrick近日发布评论文章，题为“持续高利率带来5到10年的金融混乱，做好准备吧”。8 q% e+ m5 x& N# X
d: k* c6 V" I3 Q$ o2 H: b文章称，当我们谈论利率即将下降时，往往会忽略一个重要的细节。
* T( ?. `' J- u5 f. U5 N6 H4 s( D8 P' A6 t5 [ Y- C8 T* t, m
利率肯定会下降。需要讨论的是会跌到什么程度。一些最精明的资金管理人士最近对这个问题发表了看法，他们提出了一个不祥的想法：我们已经走到了廉价资金时代的尽头。廉价资金指的是去年以前的低利率。( s& G5 q# I+ l/ c3 h/ c
/ d; W5 A! e" u G2 L! O1 [# y/ V3 p/ `
如果这种预测正确，人们的投资偏好、成本和结果都会受到影响，购房决策和消费习惯也会受到影响。8 E; `3 }+ G) _% C/ B2 h
9 k# v3 ~ R1 q# @* O/ t! P8 i
低息贷款的终结，对储蓄者和保守型投资者来说是件好事，但总的来说，这意味着大多数在个人理财领域的日子将更加艰难。
6 {1 v& N; k& P2 p! u; B/ W- S& [2 |9 e$ F! i
经济学家提出，持续的通货膨胀将使利率保持在比以往更高的水平，现在金融专业人士也在做同样的事情。特许金融分析师协会(CFA Institute)最近在一份名为《投资行业未来状况》(Future State of The Investment Industry)的报告中强调，廉价资金的终结是未来5到10年的一个关键趋势。这份报告是基于对全球3000多名特许金融分析师的调查所表达的观点。1 r2 U1 @% Z1 E. B
7 s9 J1 ^: L( t q/ f
疫情前利率很低，随着各国央行努力稳定全球金融体系，利率进一步下降。CFA报告称，低利率激励人们在财务上冒险。
' }* u: S8 ^- r! h( G- F# \8 ~& }0 a& |+ _! E G* c
2021年的投资热潮就是一个冒险的例子，同期，房地产热潮也是如此。当房贷利率飙升时，购房风险暴露无遗。一些人的房贷成本已经上升，不久，续签房贷的人也会面临同样的情况。高利率将使人们质疑，房价能否还会像过去那样无休止的上涨。
: a6 Q( I4 |4 K! I4 H; `! J: x4 t0 J$ x
之前的低利率促使大量资金进入股市以寻求更好的回报，这推动了全球股指的大幅上涨。CFA的报告将这与投资者对指数投资的浓厚兴趣相关联，指数投资反过来为更多投资者带来较低的费用。指数追踪型ETF的运营成本远低于由投资组合经理做出买卖决策的基金。
5 U% e5 }4 @, o3 m: l( S1 D
* D2 Q3 |( t6 `' |4 vCFA的报告认为，投资者将继续比低利率时代更青睐于货币市场基金，以适应利率的新常态。这包括投资储蓄账户和高息储蓄账户ETF。目前，所有这些基金的回报率都在4.5%至5.3%之间，多数都是最低风险。
, k7 E: s, a1 ` Z: {; U# ]5 P6 p" r4 w6 ]! Q
高低率还会影响到政府，以前，政府能以低利率借款，几乎毫无痛苦地为赤字融资。CFA的报告显示，未来各国政府将削减支出并提高税收，以改善财政状况，这反过来会抑制未来5至10年的经济增长和投资回报。
+ e3 L. B+ I8 x) i( p' y) F1 }3 |% e' Q/ v
大约30年前，在上一次通胀爆发得到控制之后，低利率时代开始了。此后，许多金融高点：强劲的投资回报、火爆的房地产市场都是由低利率推动的。家庭积累债务的坏习惯也是如此。+ o; H, p! Q5 S7 m7 g0 D% x7 o
1 g q* W9 s) H. C文章最后指出，低利率的终结可能会带来更低的回报，但也会让人们对债务持更谨慎的态度。通过这种权衡，我们最终可能会得到更好的结果。: e& H: v. m8 k6 y# W0 f8 D2 M! \
' z2 K! ~7 c2 B/ J8 F( L4 T9 b) w! T |
