也许就在明天，也许就在下个月，谁也说不准，基本上都是在瞎猜
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3 S$ z& Y6 S& D/ k9 j7 J& X7 i美国的经济衰退似乎已是板上钉钉，而美联储仍在着力于通过加息为居高不下的通货膨胀“降温”。: c$ F" }5 Q+ ^& Q) T2 k
6 ~( ^" }/ f8 p9 H因此这次经济衰退是缓慢而平稳地“软着陆”，还是猛得一个俯冲“硬着陆”，无疑对全球许多人来说都是一件值得关注的事情。
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持续加息，但通胀居高不下
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6 [1 ^ ~% r4 M* [, z1 y在今年，美联储已经进行了四次加息。
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* K9 i7 z. H8 K8 A/ s% h同时外界也预测，美国下周仍将继续加息 75 个基点来应对通胀。- Z6 v& R% O& b8 M
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然而根据数据显示，8月份，美国的 CPI 上升了 0.1%，这与经济学家们所预测的因为加息而产生的 0.1% 下降完全相反。' h6 w9 t. n% U
: C$ Z1 l9 ~7 V: p这让许多人对此产生担忧，美国的经济这次真的能够“软着陆”吗？
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就连之前对于美国经济比较有信心的高盛集团也在提高了对于美联储加息的预测后，还下调了对于 2023 年美国经济增长的预测。& O- b( n4 @3 h! R K; d+ [
- }# c0 W1 w8 l' ~3 n在将近一年前，高盛曾预测美国 2022 年的 GDP 增速将会达到 4%，然而现在，GDP 增速变成了 0。
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# w% Y" l, x* g/ e# y& [$ n此外，对于未来美国的经济形势，高盛的预测也并不乐观。
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除了将 2023 年经济增长的预期从 1.5% 下调至 1.1% 以外，高盛近期还将对于联邦基金利率的预测上调了 75 个基点，目前的预测是 9 月将会加息 75 基点，相较之前的预测上涨了 25 个基点，而 11 月将会持续加息 50 个基点，12 月再次加息 50 个基点。, ^7 b' e6 J; Y
4 l' c" y! ]6 |' T$ v% i0 y8 V根据预测，在2022年年末，最终利率可能会达到 4% - 4.25%。
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2 z0 F2 f, h4 ]7 o/ C3 q8 m$ z更让人忧心的还有与经济增速相关的失业率，高盛对于失业率的预测也进行了一系列的调整，其中：+ y! U6 i7 w3 T/ E
1 K h9 R( [0 K. u, l2022 年底：从 3.6% 提升至 3.7%1 `1 i% t |9 y: _8 @# a
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2023 年底：从 3.8% 提升至 4.1%
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% Y! r% D. J5 `1 R( }2024 年底：从 4% 提升至 4.2%
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这样频繁的加息除了会导致金融环境上的收紧以外，还可能影响到明年的经济增长和就业前景。
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) i8 O( A8 v' Q, l2 c: Z$ w但高盛也表示，这样的经济衰退是不能避免的，这是给通胀“降温”必经的过程。
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- o4 y x4 }: L, t( F他们较为乐观地认为，经济衰退的过程相对而言是平稳的。# F [9 s' ]1 z: Q
! p& v+ Q U+ {9 \$ K0 i- |# h而美国财政部官员也称，即使发生经济衰退，美国的经济目前仍在可控的范围内。
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' j2 {3 v0 G, q& Y# l& |; W悲观的前景，加息带来的影响仍未全面显现
: H4 U1 y0 y9 [' [9 k/ S- C
; B- I% G3 G% X) Y/ I% |3 |6 R与此相反的是德意志银行的看法，在他们周二发布的一份报告中称，对于美国经济的前景他们是悲观的。/ G L% x1 ^2 l0 s$ _' B9 w
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美联储持续地暴力加息所带来的全面影响可能要在一年后，也就是 2023 年才会完全显现。2 [9 s( ?, |9 i7 z( ]: [
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- l9 f0 v$ _: e" _' j$ e& Q( o而国际货币基金组织的研究小组也在最新报告中表示，如果想要结束美国面临的通胀，失业率可能要升至 7.5%。+ Z4 b* I9 ?$ @$ J9 A' C/ \2 u( f
0 s1 a3 V6 A: Q1 E2 @这个数字是目前水平的两倍，这意味着美国可能会出现大约 600 万的失业人群。0 x' d- h: M! \; v$ l
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尽管美国的油价出现了下跌，但是房地产市场却在几个月来一直持续表现出低迷的形式。4 ?2 Y$ _7 U8 y Z
/ [1 Z/ Q) V) \高昂的房价和借贷的高成本，让买家们对于购房望而却步。
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( ?% }0 s% ], E6 P! j8 v, f) J- N需求不断减少，目前美国新房的销量已经萎靡至六年半以来的最低水平。3 T* V: k1 |% Z2 ~0 @# u; }
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此外，通胀也在让民众对于消费失去信心，美国消费者信心指数已经降至了近十年以来的低谷。
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" F3 Y1 h: [9 m- K从历史上来看，在美国过去的 14 次加息周期中，有 11 次出现了经济衰退。4 L1 O# J! c4 `: c; U
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其中三次实现了“软着陆”的经济衰退分别发生于 1965 年，1984 年和 1994 年，但有两次都是发生在宽财政的背景下。
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3 x! ~/ x# o- ?+ S O9 @, F而对于美国现在的经济来说，无论是供应链短缺，还是新冠疫情带来的负面影响，都很难实现宽财政，这也导致了这次经济衰退“硬着陆”的概率在不断提升。
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