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[金融] 以子之矛攻子之盾,美联储在美国衰退之时却不得不加息

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【魔ぁ依 发表于 2022-3-18 10:37:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
美国一向是左右互搏的高手,这次也不例外,一定守得云开现明月了( t$ E  L3 j5 d2 p

$ ]* A) F! g1 w  E3 p. L$ r: ^衰退之时却不得不加息,美联储左右为难
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凤凰网《风暴眼》:您最近在接受我们采访的时候,说过一个观点,即美股有可能跌到前期高点的腰斩位置。为什么会持有这个观点?/ C8 }" K" s2 b+ A  j
3 B  Q: }6 g+ |* w
洪灏:美在美国经济衰退的情景下,从过去的历史来看,美国经济显然存在一个3.5年的周期。而两个3.5年的短周期构成了一个完整的、从谷底到下一个谷底的7年中周期。
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1994年以来,有6个3.5年的短周期和3个7年的中周期(如图表1底部时间轴上方的蓝色和红色弧线所示)。最近的两个完整中周期分别是2001年12月至2008年12月,以及2008年12月至2015年12月,而2005年中和2012年中分别为周期性间歇期。以此推算,本轮中周期的时间区间应该是2015年12月到2022年的12月。4 P3 T% W) z7 h* n& v( A1 d
3 T6 ~1 l. n- R1 K+ A: n
另外,从最近的一些指标上来看,美国经济衰退的指征也在不断的出现。3 Z: q9 A! o+ V1 p, F

4 Y. g/ L- Y2 R& F' D美债收益率倒挂,这是最可靠的美国经济衰退领先指标:80年代以来的每一次倒挂,美国经济衰退最快六个月左右之后接踵而至。
- C+ Y/ u- M* s10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率即将出现倒挂)
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1 Y5 h- M1 u: y& z: G; m) T凤凰网《风暴眼》:美联储现在面临的单选题吗?要么衰退,要么通胀?有没有既不衰退,又不通胀的方法?9 {, U2 S6 f" w% a6 K

8 m' q1 M- Q) a5 g8 s$ i+ L2 Y洪灏:对。美联储目前所面临的就是一道必须得做的单选题。应该这样说,即使美联储不加息,对通胀委曲求全,最后也是衰退。* r6 N: o" z  S/ H

* d' H. C/ y" K! E% R当然,在经济衰退的情境下,美联储还不得不加息,这对于全球的市场来说,也不是一个好消息。全球市场在短期内将继续巨震不已,每况愈下的美国市场将波及四方,令全球市场都感受到切肤之痛。. d/ _0 Z3 S- j  ^+ W, v
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凤凰网《风暴眼》:您最近研报的主题叫“夕惕若厉”,您还在研报中写道“我们要熬过了短期,方得见长期;但长期看,我们都早已归西。”可以看出您对短期的市场充满戒心,那您认为出现什么信号时,可以进行抄底呢?
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$ K) I* \* T, q# r# T洪灏:还是注意指数的点位吧!在去年11月发布的展望中,我们预测未来12个月上证的交易区间在略低于3,200至略低于3,800之间。最坏的情况则略低于3,000点,如果满盘落索的话。8 M" b. t5 M- X" s' y( H! r) _
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凤凰网《风暴眼》:最近有外媒报道说,沙特考虑用人民币结算石油交易,这个成行的可能性有多大?对于美元有什么样的影响?4 {1 V" a" H/ s$ V5 I3 {! u

) f4 x/ a0 n; A: G* ?" l洪灏:我觉得是有可能的。因为沙特和美国之间是面和心不和的。当年沙特的石油都是用黄金计价的,后来美国说一定要用美元计价,结果一直受制于人。
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凤凰网《风暴眼》:从历史上看,每一次石油危机或油价飙升,都伴随着货币体系的重塑。这个规律这次还能实现吗?' i& V$ _; b8 o4 O! B( b$ P

/ _9 L0 m7 [! d9 E洪灏:这个规律仍然能够验证。
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/ d% n5 w. X9 G4 \. |实际上,在俄乌战争期间,美元体系已经开始逐渐被撼动了。
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8 h: R( [2 ~# I/ j! A把俄罗斯排除在美元支付系统之外,并冻结俄罗斯央行美元资产,其实是以实际行动说明美元资产并非所谓的“安全资产”。只有美国认可你的美元资产,你的资产才安全。短期内,这种制裁的确有如赶羊入圈一般迫使依赖于美元的国家,尤其是新兴市场国家风雨中抱紧美元。
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然而,在认识到美元体系的这种霸权规则之后,试问哪一个国家还不是从此以后枕戈待旦,开始开发一个独立于美元之外的支付体系。人民币不断走强,恰恰如一面照妖镜,暴露出了美元系统的软肋。
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当然,需要注意的是,重塑一个货币体系是非常难的,时间跨度也会很长。历史上,英国颠覆荷兰的货币体系,美元颠覆英镑、最后颠覆黄金的货币体系,都是花了很长时间才确立的。# J; M" C* }; f+ I, l8 ~, s# U

4 q& I( R( }* j( z因为你要塑造一个新的货币体系,就需要一个新的定价系统,就需要这个系统里头所有的“玩家”都接受这个定价体系。这会是一个相当长的过程。! H7 g3 r) L+ |( [+ H
+ l: v  k  k" P8 Z% _
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关心下一代 发表于 2022-4-3 18:36:30 | 显示全部楼层
谢谢楼主辛勤劳动!
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