房地产教培餐饮旅游航空上榜2021年中国最惨淡的10个行业

新的一年可能比过去的一年更艰难，拭目以待能否绝处逢生柳暗花明又一村

2021年中国最惨淡的10个行业
' u* K$ {+ b2 w( U9 e0 a/ [2021年即将过去。过去的这一年，可以用“不安”两个字来形容。这一年中，每个人都可以感受到新冠病毒疫情肆虐带来的影响。虽然疫苗开始普及，各国开始恢复和开放，但是无论是病毒感染人数还是因感染而死亡的数字都令人怵目惊心。同时，疫情导致各国经济受到冲击，物价上涨，严重影响了很多人的生活。2021年，对于中国也许是标志性的一年，经过二十年高速发展的中国经济也出现了急刹车的迹象，特别是下半年的经济数据更令人担忧，几乎每个人都感受到了经济放缓带来的压力。昨天，在网上看到这样一个视频，故事发生在东莞一家超市。一对夫妻推着购物车结账，先生突然崩溃，嚎啕大哭。他说，每个月车贷3000，房贷5000，双方老人抚养费2000，还要加上一家人的生活，亚历山大。说妻子，你就不知道节俭一点，花198买个榴莲。妻子也开始抽泣，说我一年多都没有吃过榴莲了，看见今天商场优惠就买了一个。要不我们退了。我以后再也不买了好吗？谈经济离不开数据，但是数字是冰冷的，冰冷的数字后面无数家庭的心酸无奈更令人感慨。2021年。中国哪些行业表现最差？如果你在中国从事下面这十个行业，你的生后受到的影响可能会比较大。我们一起来看看过去一年中国最惨的十个行业有哪些。数字主要来自经济十一人发表的研究报告，特此致谢。经济十一人的研究报告，对比了中国经济2021年和2019年的数字，而没有按照惯例跟去年对比，因为2020年是特殊的一年。去年，受疫情影响，经济大幅下滑，对比去年计算的增长速度并不能反映真实情况。所以，有关行业的对比计算都是以疫情前的2019年作为参照。

( A/ H+ y5 y. W6 q( n10 装修与园林，下降30%

装修与园林行业有52家样本公司。基准期（2019年）总营收1285亿元，总营业利润79亿元。与基准期相比，当期（2021年）总营收下降了4.4%，总营业利润下降了56%。两者的平均值为-30%。在52个样本公司中，基准期有5家亏损，亏损总额13.2亿，而当期有18家亏损，亏损总额22亿元。其中，东方园林亏损5.12亿元，为行业之最。如果扣除东方园林，基准期亏损企业的亏损总额为4.3亿元，而当期亏损企业亏损总额为16.88亿元，扩大了约4倍。装修与园林行业下降的原因包括房地产行业收缩带来的影响以及原材料涨价。房地产市场萎缩必然导致园林装修销售下降，而原材料涨价影响利润。预计，由于房地产行业未来困难重重，2022年装修与园林行业会继续收缩。

09 火电，下降37% 6
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7 O% M, N! f, o( q8 b. a; X火电行业有19家样本公司。基准期总营收5017亿元，总营业利润386亿元。与基准期相比，当期总营收上升了19.8%，总营业利润下降了93.8%。两者平均值为-37%。火电行业的总营收在上升，但当期总营业利润只有基准期的6.2%。在19个样本公司中，基准期有4家亏损，亏损总额为3.9亿元；而当期有11家亏损，亏损总额为87亿元。亏损额扩大了22倍。样本公司中，京能电力是当期亏损最多的企业，亏损额为20亿元，而在基准期，它盈利13亿元。火电营业利润的大幅下降，主要源于动力煤价格大幅上涨。5500大卡动力煤的市场价格，2019年均值为588元/吨，2021年均价1017元/吨，上涨了73%。2022年，随着煤炭价格下降，火电行业的盈利会恢复。但是，火电行业前景不明，因为火电企业是CO2排放的大户，如果未来中国加强碳排放管理，火力发电行业会受到影响。

08 影视，下降42%

( L; H: [  o# h; p7 f影视行业有27家样本公司。基准期总营收447亿元，总营业利润62亿元。与基准期相比，当期总营收下降了22.2%，总营业利润下降了61.5%。两者平均值为-42%。在27个样本公司中，基准期有7家亏损，亏损总额11.8亿元；当期有10家亏损，亏损总额为11.4亿元。华谊兄弟在基准期亏损了6.9亿元，而当期盈利6.2亿元。当期亏损最多的企业是文投控股，亏损额为3亿元，在2019年同期，它盈利0.5亿元。疫情和监管强化是导致影视行业营收、盈利双降的主要原因。影视行业的需求在疫情后或增加，情况会好转。

07 养猪养鸡，下降46%

5 l  R, O' G/ ]$ ]养猪养鸡行业有26家样本公司。基准期总营收2221亿元，总营业利润230亿元。与基准期相比，这些公司当期总营收上涨了68%，总营业利润下降了160%。两者平均值为-46%。养猪养鸡行业总营收在上升，但当期的营业利润总额为亏损137亿元。在26个样本公司中，基准期有3家亏损，亏损总额为0.92亿元；而当期有15家亏损，亏损总额为253亿元。相比于2019年，养猪鸡行业营业利润的大幅下降，主要原因并不是猪肉价格的下降，而是饲料和猪仔等成本的上升。基准期的饲料均价为2.5元/公斤，当期为3.3元/公斤。基准期猪仔成本均价为36元/公斤，而当期成本为103元/公斤，猪仔的成本高了接近3倍。未来猪肉价格周期性反弹会导致盈利增加。
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6 e* E4 L4 z1 _; W/ v. q06 餐饮与酒店，下降56%

7 N( `2 t+ i1 u" |餐饮与酒店行业有10家样本公司。基准期总营收229亿元，总营业利润26亿元。与基准期相比，这些公司总营收下降了24%，总营业利润下降了88%。两者平均值为-56%。其中，华天酒店亏损2.8亿元，为行业之最。很显然，餐饮与酒店行业主要受到疫情防控的影响。2021年已经比2020年有所恢复。2021年前三季度，10家样本公司营业利润总额3亿元，而2020同期亏损7.3亿元。随着疫情逐步好转，餐酒行业也会随之恢复。
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05 商场与超市，下降60%

! v; g& u: m' v% B# _( G8 a商场与超市行业有55家样本公司。基准期总营收6191亿元，总营业利润418亿元。与基准期相比，这些公司当期总营收下降了32%，总营业利润下降了88%。两者平均值为-60%。商场与超市行业总营收和总营业利润同时显著下降。在55个样本公司中，基准期有4家亏损，亏损总额为9.7亿元；而当期有11家亏损，亏损总额为145亿元。其中，苏宁易购是当期亏损最多的企业，亏损102亿元，而在2019年同期，它盈利165亿元。商场与超市行业受到了疫情和消费方式改变的双重压力。2021年疫情情况在好转，但2021年的营收和营业利润还不如2020年。与2020年前三季度相比，样本公司总营收下降了11%，营业利润下降了67%。所以，中国政府加大对互联网公司的整顿力度，但是实体商店前景依然不被看好。

04 旅游与景区，下降84%
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旅游与景区行业有25家样本公司，基准期总营收463亿元，总营业利润57亿元。与基准期相比，这些公司当期总营收下降了61%，总营业利润下降了107%。两者平均值为-84%。在25家样本公司中，基准期有3家亏损，亏损总额为2.2亿元；而当期有11家亏损，亏损总额为13.7亿元，亏损额扩大了约6倍。其中，ST腾邦是当期亏损最多的企业，亏损3.5亿元。旅景行业主要受到疫情的压力。2021年，该行业的情况已经在改善，如果2022年疫情好转，此行业也会随之好转。
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03 航空与机场，下降135%

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1 t# }1 z" l; G  g& U航空与机场行业有12家样本公司。基准期总营收4176亿元，总营业利润328亿元。与基准期相比，这些公司当期总营收下降了41%，总营业利润下降了229%。两者平均值为-135%。在12个样本公司中，当期有8家亏损，亏损企业占比为66.7%，亏损总额为430亿元。其中，中国国航是当期亏损最多的公司，亏损147亿元，在2019年同期，它盈利92亿元。航机行业的营业收入主要受到疫情的影响，随着疫情好转，航空业也会随之好转。

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7 P% V3 R  E% W7 c& r7 ]4 a02 教育培训，深不可测

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! b( L" c4 w, w4 p  |教育培训行业排到收缩行业的第二名，并不是依据测算的结果，而是从实际情况出发，教育行业的收缩程度的确超过了上述八个行业。几个代表性公司的股价表现也支持这一点。从2021年1月1日到12月1日，行业代表性公司的股市表现如下：新东方，下跌88%；好未来，下跌93%；中公教育，下跌73.8%。
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3 A. W) Y/ q( K* ]5 K  m01 房地产，深不可测

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房地产行业排到第一名，并不意外。克而瑞公布的今年11月房企销售额显示，房企10 强、50强、100 强的单月销售分别为2897亿元、7022亿元、8458 亿元，同比增速为-28.5%、-37.8%、-37.6%。今年相当比例的房地产企业的净利润将是负值。但是，这还不是房地产行业主要问题。房地产面临的危机主要是：第一，房地产行业正经历着普遍性债务危机。相当比例的民营房企经历了、经历着、将要经历债务危机。房企60强里有约40家民营企业。根据财经产业研究中心的测算，这40家里面，已有5家发生了债务违约，另外还有10多家存在债务违约的风险；第二，2021年大概率是中国房地产行业的拐点。根据房地产周期理论，此后5年房地产都将下行，难以再现过去12年的辉煌。



. }# [9 I. h, L# R) P) P" Y. `可以看出，2021年中国经济下滑的主要有三个板块，房地产，教培和服务业。服务业，特别是餐饮旅游航空，受疫情影响严重。但是不可忽略的是，中国社会总体消费需要增长缓慢，要改变经济过度依赖出口的局面并不容易。改革开放，中国基本上奉行了一个高积累高发展模式，所以居民收入增长相对与经济发展速度严重滞后。曹德旺曾经这样说，中国有12亿人没有消费能力，只能维持基本生活。这话有点狠，但是中国大部分居民收入没有达到小康水平也是事实，内需不足会制约今后中国经济发展。教培行业主要是受国家政策调整影响，但是由此带来的问题也显而易见。房地产萎缩是最令人担心的，因为房地产及其相关企业产值占全国GDP总值的比重超过了20%，土地收入占地方财政收入的一半。中国房地产市场泡沫化严重，泡沫破灭只是时间问题，而不是会不会。从现在发展的局势来看，房地产市场动荡将不可避免。中国经济整体形势不好的一个重要反映就是就业市场的变化，全国各地报名考取公务员的人数急剧增加。但是，这个行业属于消耗性行业，并不能创造社会财富。中国经济能不能顺利实现转型，在新技术新能源等行业取得突破，形成带动经济发展的火车头，将是今后几年发展的关键。

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