身不由己无力回天,美联储表面假装应对通胀背后继续狂放水

除了继续洪水滔天，根本没有其他路可以选择，要么就来一场世界大战吧

3 ~8 A/ x, B' e, _# M3 l11月份的美国经济数据显示，美国的CPI指数通胀率达到6.8%，剔除食品和能源之后的核心CPI通胀达到7.7%。
2 J) s- g" X9 P6 q# l1 _% k
美国的PPI通胀率，更是达到了23%，接近美国历史最高值，哪怕是只考虑最终需求（Final Demand）的核心PPI通胀率，也达到了9.6%……

# c- |+ z: N$ G3 ~ 总之，美国几乎所有的通胀指标，均已创出1982年以来的最高值。

在这种情况下，美联储如果继续像以前一样，掩耳盗铃儿响叮当，说什么“通胀暂时高企”，那美元还有什么信用在世界上立足？

之所以加大缩债力度的同时，还暗示了接下来两年之内将加息6次，这就是原因。

- |' j5 K% l, G( j) j2 ]2 C按道理来说，相比以前的预期，这一次美联储的货币政策足够“鹰”了。但奇怪的是，以标普500指数为代表的美国股市，在美联储决议出来之前，一直处于微跌的状态；而决议一出来，却立即转为大涨……

另外，决议出来之后，黄金微涨，十年期国债收益率也微涨，胜似闲庭信步，根本一点儿也不担心的样子——这市场，难道是误会了美联储的意思，把老虎当病猫了？

当然不是。这是因为，美联储看似鹰派的议息决议，最后总结却是下面这样：

0 R5 D( H  o; W  ?* T3 Y在评估货币政策适当立场时，委员会将继续监测所收到的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策的立场。

委员会的评估将考虑到广泛的信息，包括对公共卫生、劳动力市场状况、通货膨胀压力和通货膨胀预期，以及金融和国际发展的解读。

, }. n( D8 R# L3 b$ x( {8 p自11月份的通胀数据公布之后，市场早已充斥着明年3月份结束QE并加息3次的预测，市场已经预期了这个结果。

另一方面，美联储议息决议总结，其实是在告诉市场：虽然点阵图暗示了这这这和那那那，但这都是浮云，你们别担心，我们放水永远管够。如果有不够的时候，我也会立即出面停止缩债或者停止加息。

这等于是在告诉市场：缩债加息什么的，其实都是因为通胀实在太严重，我不得不做做样子而已。但你们不要怕，水永远管够，央妈永远爱你们哟，永远呵护你们哟！

/ ^4 @0 C# v7 q3 P9 E, J是的，假装应对通胀，这就是美联储的真实态度。
$ u0 F3 A' w) D
市场也正是get到了这一点，所以资产价格要么几无波澜，要么像美股和原油，反而以大涨来呼应。
! A( n# Z, q! n( b2 \1 h/ a
想想自格林斯潘、伯南克、耶伦一直到鲍威尔的这几任美联储主席，与其说他们是货币政策的掌门人，不如说他们是“放水大师”。不管遇到什么问题，首先想到的就是印钞，就是降息，就是贬值货币。

每次降息，都是迅雷不及掩耳盗铃之势，一下子就能降几百个基点，甚至直接到0；如果要印钞放水，动辄就是上万亿美元，甚至搞出来“无限量”这样的荒唐印钞。
' `- \0 `; X; V! v7 k( t+ {
相反，若是提高利率或者缩表，那是比蜗牛爬坡还要慢。一次加25个基点，还要加加停停，加息加了3年，还没有前面一次降息的一半多。

0 O' Y) E6 z4 B) e4 A缩表更是如此。印钞的时候，随随便便几个月就印上万亿；缩表的时候，好几年才几千亿，就是不得了了，而且，刚缩表没几天，就马上又要开始扩表放水……

5 E$ }. I) ~7 f9 y2 `不对称降息升息，让美元的基准利率，从1980年的近20%变到了现在的0；

" j, ?6 X% ?0 w- h9 L不对称印钞收水，让美联储的资产负债表，从2008年的9000亿变到现在的9万亿！

这就是美联储的信用（你可别问我其他国家央行的德行）！

! q# d9 c) U* f& U! a; e# g格林斯潘这个老滑头且不去说他。
4 P! f' w( C6 M( z' `
/ K/ J7 |2 E; b/ I0 K4 p就在伯南克就任美联储主席之后，不久就遇到了2007年的次贷危机以及2008年的全球金融危机，传统的央行货币政策全部失效，美元体系的存在，遭到了很多人的怀疑。

6 d  p9 @8 t  s这个时候的伯南克，一方面疯狂印钞（QE）救市；另一方面，为了重塑美联储信用，他也在努力打造一个“透明”的美联储，经常把自己的想法拿出来公开讨论，这样市场就会有所有准备“形成预期”，之后市场的预期就会跟着美联储的预期走。
& h3 A3 y1 t% z; o
但到了鲍威尔这里，从其上台到现在，满满一股子呆板的学究气，每出台一个政策，都特么像石头缝里蹦出来的一样，几乎都是生硬地突然转向……
! r% O' N$ g2 D
不信，我给你列举一下：
( C3 @0 i/ H! B) m: C- T
0 n2 M! l' h! Z' W6 L2017年底上台到2018年9月，一直公开宣称将跟随美联储原来设定的路径，加息，缩表。还得意地说，美联储的货币政策操作处于“自动驾驶”模式；

2018年12月，随着美股大幅度下跌，他在新的会议声明中，声明暂停加息；
: u) w3 D3 r2 ?" I& x" y, `
' l' ~, b$ z! c8 S5 u, \9 r) p  t2019年7月，他突然开始降息，但又嘴硬，说什么这是“加息周期中的降息”；
/ t( x# V# v  F
2019年8月，莫名其妙地再次降息，还在嘴硬，说什么“加息周期中的降息”；

' H/ g8 r' @; ~+ e. O  ]0 N8 S( g2019年10月，因为美国逆回购利率飙升，他再次降息，不再胡扯“加息周期中的降息”；

2020年3月3日，非正常议息日，没有征兆地声明大幅度降息50个基点；
3 k+ E& K. }2 S8 N$ o7 y; Z9 M2020年3月15日：直接降息到“0”；

. c) S' |- K' i2020年3月23日：推出“无限量QE”；
1 o  I0 I( W; ?0 C$ X& ~
2 ~, y8 K4 A. K3 J6 e2020年7月，宣布实施“平均通胀目标制”，意思是要弥补以往的通胀不足；

2021年1月，宣称通胀暂时上升，接下来通胀一步步走高，但他坚持声称这是“暂时的”；

2021年4月，坚持说通胀是暂时的，货币政策将维持，根本轮不到讨论QE缩减；

1 c0 }" ^9 e  W  p2021年9月，他改说法了，不是暂时上升，而是“暂时高企”，并且表示将要缩债，但轮不到讨论加息；

- |5 _. e/ h; p# h5 S* |4 K2021年10月，他改口了，说通胀不是暂时的，但当前的政策是合适的；
) {. U3 l5 y$ i
' s9 _9 B) p5 J/ I! r6 h2021年12月，货币政策突然转向，说通胀继续上升，所以缩债规模加大，暗示2022年和2023年将分别加息3次。

/ N5 `. G% {" b2018年9月份以来，同样的一个问题，他的承诺却每隔3-6个月就要改口一次，而且事先都没什么征兆。为了取悦市场，说改就改，说话就跟放屁一样，毫无信誉！
1 V) G' P% S6 t4 U. ]3 y! U; h
要知道，他可不是我们这样的普通老百姓，而是全球最重量级货币政策决定者啊！

一个无论说法上还是实际上，都对孩子无限纵容的妈，每一次的鸡毛掸子，都是高高举起，然后轻轻放下，你还能希望孩子怕他不成？

0 B3 O' C9 N4 }( A为啥这一次看似很“鹰”的声明，市场却一点儿都不怕？就是这个原因。
5 Z# O3 |% ?7 C
3 i4 B- N5 E7 n4 |- L4 o因为，市场已经很清楚地看到了美联储的底牌，虽然暗示了2022年3次加息，但只要美股有个风吹草动，或美国经济稍有感冒喷嚏，购债缩减马上就会停止，停止加息也很正常——实际上，以我的看法，到了2022年，能成功加息2次就不错了！
9 |9 f. {( ]8 ^5 O
' ?  {, f. W- c( L6 f原来，在孩子心里，妈妈嘴里说要打我了，孩子担心的是，真正挨一顿毒打；
- J) P0 i- ?8 g# b0 e7 j
现在，在孩子心里，妈妈暗示了要打我，孩子知道，她最多只会做到“嘴里说要打我”！
( J# m6 s- C( r7 }( h! C/ X: d
6 I- @( M6 y: a4 ^/ S) R——这就是美联储以往的加息管理，和现在的加息预期管理。
+ D) F* C/ t$ P6 F/ Q
% \: @5 ]3 W6 i* G' \有趣的是，不相信货币政策会真正紧缩的前提下，市场却非常相信美联储的通胀预测。
5 l5 z: ~. F( G. i9 ~
下面表格，就是美联储9月份和现在对美国GDP增长、失业率以及物价指数的预测。
, v, p  N( h& f# s
. j2 W- r6 {0 D- u2 h
2 R% s& ]2 _+ P" S
我们来对比一下美股5年期通胀保值债券（TIPS）所揭示的美国盈亏平衡通胀率变动情况（这个数据代表金融市场对5年内通货膨胀的预期）。

6 [4 I# x" k; p4 q; b- _

2 i" a3 S5 Z  w# X, x( E) u 可以发现，2021年9月份的时候，5年期TIPS所揭示的通胀预期就是2.4%，现在是2.7%，这两个数据，几乎约等于美联储9月份声明和现在的声明中，对2022年通货膨胀的预测。 哪怕美联储暗示了2022年要加息三次，市场依然相信美联储会始终呵护资本市场；
: M( z# C" I% y
3 \) q1 U( l' W# t* N! D哪怕美联储对通胀的预测已经错了一整年，市场还是无脑信任企对美国通胀的预测；

这就是金融市场对亲妈的信任！
' ~7 p8 U: e$ K+ a( u
4 V# S; _. z3 C, `( x: M/ Y7 I1 ~前面文章里，我曾经屡次说过，因为高达30万亿美元的债务，美国政府唯一的选择，就是用通货膨胀赖掉大部分债务。

- g! A; A( ]' ]! ]2 O7 Y在这种情况下，作为和美国政府穿一条裤子的美联储，其实根本不想加息，但面对凶猛通胀，他又必须要做出一个交代，于是就只能玩弄“加息预期”这样的骚操作。

我想起来一个苏联的笑话。
/ \" O  M: W. f- o
! b. ]/ b) x' L; U, v" p/ f斯大林，赫鲁晓夫和勃列日涅夫乘坐火车出门，开着开着火车突然熄火了。
) g2 I1 k- j9 n6 b& V0 N
斯大林把头伸出窗外，怒吼道：“枪毙火车司机！”

; W% N% b! ?" ?0 g0 r可是车还是没有启动。
( L# ~# X% ]1 D1 }5 z! N5 K
" V1 B# J" m: W5 H: P+ q2 |, D7 {接着赫鲁晓夫说：“给火车司机恢复名誉！”
# O6 `' m4 g6 ]$ ]
. d- {1 X( J$ o+ Z- v, Y& ~可是，火车仍然没有开动。
, {' n2 X/ X; r! A
这个时候，勃列日涅夫说：
' Q# V+ F2 M$ U; q; n) f* l
4 k& |1 E& I. C: F% @1 D7 f“同志们，不如我们拉上窗帘，坐在座位上，自己摇动身体，做出列车在前进的样子……”

* R) {# x5 A& l" |- d

无稽之谈

装模作样

謝謝，希望再接再厉.....