全球东西的总量没变还是原来那么多，各国都争先恐后印钞票，怎么可能不疯狂涨价？" E* s) k& r# }" q
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去年末季以来，全球通胀的苗头已现，从以下7大征兆可见一斑。
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【1.金属需求增 钢铁涨价逾倍】2 T; n k0 ~/ g1 v# s
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政府为了摆脱疫情所带来的经济低迷，投放了大量金钱在基础设施项目上，以及为一些将现金花费在购买电子设备上的家庭提供财政支持，两者都导致市场对金属的需求激增，从而推高了价格。6 U2 s4 Z; P8 n! S/ F$ Q4 W
' R3 O, ~$ L* r铜价已经上涨了将近一年，直至本月回落。铁矿石和镍也创下了多年以来的新高，钢铁价格在过去6个月增加逾倍，这些将增加制造商的成本，亦是中国近日公布工业生产者出厂价格指数（PPI）高于预期的原因之一。' Z: p' {" J% C9 C9 E
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% u+ H/ [7 \$ E6 ]. g" }金属价格上涨是“旧经济复苏”的一个迹象，因经济复苏刺激耐用消费品的需求，新经济和绿色经济计划建设亦带来新的需求。
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【2.中美争霸 半导体供应紧缩】9 i8 T7 Y Q$ i' | h$ a2 v3 }
. m/ A/ P4 J% u1 \从手提电脑、电视到网络摄像头，在封锁措施和在家工作的一年中，半导体是许多需求项目的关键组成部分。有些品种例如存储芯片的价格今年已经上涨。
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r8 Q; `1 k- L. Q1 W! a需求激增已导致供应紧缩，地缘政治加剧了紧缩的情况。在这个价值4,000亿美元的产业中，主要参与者是台湾和韩国，它们的出口正愈来愈多地受到中美之争影响，对内地生产者的制裁进一步抬高了全球价格，结果令购买者成本上升而感到沮丧，车企不得不减慢生产。& v: O2 `5 |" u0 q4 j& R
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【3.复苏灾害推升食品价格】% Y/ @) x. R% b. W& u! U7 X9 D
, Y6 B" r: A! R+ f: Q疫后的需求反弹是全球食品价格上涨的一个驱动因素。在美国，随着大型餐厅重新上线，鸡腿价格也在上升。中国的复苏正在刺激大豆的需求，大豆的价格在过去一年上涨60%以上。5 Q8 K* s4 a1 w2 e" ^
]* w$ i7 A3 t( {( u此外，食品价格上升还有许多其他原因，包括干旱和疾病等常见原因。例如中国再受非洲猪瘟的爆发威胁，去年该病毒杀死了亚洲数千万头猪。
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食品成本对新兴市场的决策者尤为重要，因为新兴市场的决策者对食品支出所占不成比例，而且有更多家庭面临饥饿的风险。在菲律宾，食品成本导致通胀升至接近5%，而政府已施加价格上限。
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' ?& {& L( N/ O【4.油价升至近70关 两年首见】: O3 y+ ?( f9 W- Q
3 s a4 ~( b7 ~8 C" x; d" p除了强劲的复苏可能会带动更多出行外，在生产商决定限制生产后，石油供应也受到供应紧缩的打击。这使原油价格曾逼近每桶70美元，为近两年来的高位。
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' N, s5 q7 d( ?3 ?8 J对于像土耳其和印度这样依赖进口能源的新兴国家而言，这尤其是威胁，不但让他们冒着陷入更大的贸易和预算赤字的风险，更可能吓跑投资者并削弱货币汇价。, Y" ~ L4 ^; Q, |' _
- j: V B7 g! v% |' r燃油成本高企影响了世界各地的驾驶者，并冲击了经济每一环。例如在巴西和墨西哥，用于较贫困家庭煮饭的罐装液化石油气（LPG）价格今年便有所上涨。
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8 }7 |3 x; B! S4 i6 N% c7 D【5.租金势飙 楼市泡沫恐爆破】
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; o' s) k6 b9 R) ~) b低利率和在家工作的盛行，使许多国家（尤其是美国和英国）的房地产市场繁荣。到目前为止，租金成本通常没有可比的增长。在纽约联储银行最新的消费者调查中，预计到明年2月，租金将飙升9%。在中国，最高银行业监管机构对房地产市场泡沫的风险十分担忧，指出炒楼趋势“非常危险”，并警告可能需要采取更严格的政策来限制放贷。
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8 X( N2 Z( q R9 I8 B# b) n【6.货柜短缺 成本转嫁消费者】0 n+ v9 |6 x9 u) n. M6 J
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货柜箱短缺是近几个月来运输价格上涨的原因，有可能导致进口货物增加新的成本。政府和企业一直在努力寻找解决方案。国有的印度铁路公司免费将空箱子从海港转移到内陆仓库，而一家德国连锁超市研究了从中国进口货物的运输选择。
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德国化学品制造商BASF在上季将客户价格提高了7%，该公司一直在努力应对货柜箱紧缩以及贵金属价格上涨的问题。美国各式各样的零售商都在报告物流方面的麻烦，有可能会推高其商店的价格。运输成本未包含在美国进口价格中，因此很难弄清楚如何将其转嫁给消费者。
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2 E' @ J# x, K6 f: S" \; Y【7.巴西续泵水抗疫 削弱币值】
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上月巴西的通胀跃升至5.2%，约为6个月前的两倍，而且已经在迫使决策者改变方向。该国在疫下支出超过了几乎其他新兴经济体，去年与美国相比，其预算赤字几乎占国内生产总值（GDP）的14%。
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! M; M4 G$ B3 c; ~7 S1 w7 X巴西还是世界上最严重的新冠肺炎疫情爆发地区之一，并且疫苗接种落后，因此防疫措施可能延续到今年。所有这些支出削弱了货币的价值，从而加剧了人们对通货膨胀的担忧。就在几周前，中央银行正谈论将利率保持在创纪录低位2%更长时间，央行加息之时或者愈行愈近，必对新兴经济体的决策者和投资者造成一定的心理冲击! g- W% R2 p/ O; [: ?3 o
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