全球各国都争先恐后印钞票，不出现通货膨胀才是咄咄怪事& c; X; `# w- c/ }. M+ T1 S
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从木材到铁矿石，从大豆到油菜籽，几乎所有东西都恢复到疫情前的价格甚至多年来高位。不包括能源在内，加拿大银行的商品价格指数自4月以来已飙升36％，接近历史最高水平。甚至石油也在上涨。在跌至负价的10个月后，美国基准价格已上涨至每桶60美元左右，与此同时阿尔伯塔省的产量也在上升。3 A, {. K9 q2 r" Z
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我们有理由相信经济反弹是有好处的。中国已经实现了V型复苏，新兴工业生产已飙升至创纪录水平。美国经济已准备好从另一轮刺激中重振。而在加拿大，公司和家庭拥有数十亿的现金，这可以引发一定量的市场需求浪潮。
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9 [6 m. \2 a, x! W丰业银行首席经济学家 Jean-FrançoisPerrault 在最近的一份报告中表示：“中国的增长表现显示出商品价格已大幅上涨，但也反映了今年全球经济前景更为乐观。商品价格上涨是加拿大经济受到冲击的另一种形式。”+ g. G+ {5 O2 q6 Y! t
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也许没有哪个行业能比木材受益更多。由于人们被困在家里，许多房主都在投资进行装修。其他人则希望有更多的空间，从而导致木材疯狂的销售量。在美国和加拿大，房屋建设都在进行。而且，由于银行贷款利率如此之低，对于某些购买者而言，房屋变得更加容易负担。
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) o+ H: Q. t& C4 R' ]反过来，木材价格飙升至历史新高。温哥华木材生产商 Interfor Corp. 销售和市场高级副总裁 Bart Bender 说：“如今，在我们的行业中很难找到负面数字。”
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另一个突出的特点是农业。在2月到11月之间就总体而言，经济下降了3.5％。但农业的GDP增长了6％，这是疫情期间加拿大主要工业部门表现最强劲的一年。/ z1 w& y9 j2 I- K
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% ^* e* i5 M( }. R" P特别是，农作物的生产总体上很强劲。在疫情期间，杂货店和餐馆受到限制，但人们对饮食的需求并没有减少。其中，中国的需求影响很大，”温尼伯 LeftField 商品研究公司所有者Chuck Penner 说。
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0 e! ~/ ?$ T2 Y+ {0 G9 W- ], P, h当猪瘟在非洲肆虐后，中国迅速重建自己的猪饲养场。这为动物饲料行业创造了福音。Penner 说，去年由于恶劣的天气破坏了农作物产量，中国也为此苦苦挣扎，库存遭受的打击可能比宣传的还要严重。随后，中国开始大量购买大豆和玉米。
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: Q3 X: C4 e: c; {结果，加拿大出口贸易蓬勃发展。根据加拿大统计局的数据，到2020年，双低油菜籽的出口总值比上一年增长了48％。新鲜水果，蔬菜和豆类上涨了23％。小麦上涨了18％，动物饲料上涨了14％。, [3 M `2 k2 N$ A
8 V: T2 w" g6 e, l# \4 X据报道，过去一年中几乎每个月的谷物出口量都创下历史新高。鉴于加拿大的创纪录收成以及美国强劲的需求，我们预计谷物出口量上涨的势头将持续到2021年。& Z! F" V& R' Q& s, u, c
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现在，加拿大银行将加元升值标记为潜在的贸易关注点。但是，它的升值受国内因素影响比美元贬值的影响小。' \( A. ^3 O/ L& j. Q7 w
8 E6 t) _' V( |5 x8 d9 k. w“我们的模型表明，尽管美联储降低利率可能导致加元升值，但我们的情况要好一些，因为加拿大出口贸易需求在增长，”加拿大央行副行长 Lawrence Schembri 表示，“升值会降低需求，但从总体上看，当美联储降息并制定更宽松的货币政策时，这仍然对我们有利。”
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0 Z" O9 `" }! N/ p% U( {3 }而能源部门的情况与去年春天大不相同。例如，11月，阿尔伯塔省的许多工厂重启了原油生产。采矿，天然气和石油开采的实际GDP增长了3.9％。但产量仍低于疫情前。
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; y( z0 J. I, t1 |" h' Q4 x1 T丰业银行（Scotiabank）的高级经济学家 Marc Desormeaux 说：“更坚挺的油价意味着能源行业公司的底线更强。这吸引来了更多投资，创造了更多的就业机会。”6 Q7 i$ a, |; u$ b Q! o" L8 K
: D' I$ ]0 |# a, E$ J但该行业前景一如既往的阴暗。众所周知，油价难以预测。当然，没有人能预言原油价格会像去年4月份一样下跌。边境限制可能会限制休闲旅行一段时间，而其他燃料需求（例如商务旅行）则可能会永久改变。
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' W+ w+ ~2 i, q' c3 J3 d从这个意义上讲，商品的前景与更广泛的经济并无二致：控制病毒至关重要，而疫苗直接发挥了作用。& d v. X. N$ L7 ]8 r9 Y m) C7 B
6 d# y; _% T! d. J; x- e7 M) t- m3 HDesormeaux 说：“更广泛的推广疫苗意味着需求增加，这意味着金属和大宗商品价格上涨幅度更大。”
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n4 X" }( F2 b; u% u& J参考链接：https://www.theglobeandmail.com/ ... urging-commodities/
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