人民币不能自由兑换，基本上没有真正的威胁力
' y. H5 ^& K L! B! l, P q+ T
( F# i2 z: |3 J- C$ t据彭博社报道，环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据显示，10月份 SWIFT的现金转账中有37.82%是用欧元进行的，这是2013年2月以来，欧元的全球支付占比首次超过美元。而人民币被加元超过，已降至第6位。" c( e% N: J! j/ ^
* H8 G# K8 B6 H Z O! M: U
不过也有外媒报道称，相关媒体对于这一数据的解读可能存在误解。德国商业银行外汇与商品研究主管勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）表示，可以更好地显示货币在国际支付中所占份额的数据并非总体数据，而是SWIFT关于“跨境”支付的数据子集，其中不包括在欧元区内进行的支付。此项数据显示，美元占跨境支付的41.71%，而欧元占38.52%。
) R+ Z; a3 L. A
% I2 ]* f7 i& z( k有分析认为，在贸易动荡、新冠疫情引起的衰退和政治冲突，令美元在国际支付中的占有率面临被削弱的压力。而近日，高盛集团还表示，鉴于美元仍然被“高估”，他们预计美元在2021年将继续贬值。& x' I9 _, l t! ?3 ?9 d
4 T. N# \; n9 ^2 {
W6 Z' t* D1 n" w- e" ^, o
& w+ y# q# o2 x0 ASWIFT数据：美元份额被欧元削弱
2 F& N; Y. X( B- [) e: w0 c" j0 R r
1 U8 p3 A4 T# z据环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据显示，10月份约有37.82%的SWIFT的现金转账是用欧元支付，比2019年底上升6个百分点；而美元的支付比例为37.64%，比去年末下降了约4.6个百分点。3 Q$ N7 Y: V: s, W. C L2 C
: ^% w; \: ^" w' A" a4 a8 x [彭博社就此表示，10月欧元成为了在全球支付中使用得最多的货币，自2013年2月以来首次超过了美元。
! W/ W0 @+ T7 i. h' e; G0 Y
& ?8 L( ~+ M' e/ |8 C; T* j! _# M不过英国媒体“Pound Sterling Live”报道称，这一结论可能存在误解。德国商业银行外汇与商品研究主管勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）表示，SWIFT通过其系统处理银行间支付流量的主要部分，每月发布数据，其中货币占这些流量的主要份额。在10月份的总体数据中，欧元的份额确实首次超过美元；但是，此数据还包含一个国家或货币区域内的付款流量。他说，有关媒体可能正在查看错误的数据。
3 y2 {7 f7 X' Z8 E8 b2 o3 M' P) A; `$ F0 f/ I, N4 b& j K9 \& G
勒赫特曼表示，可以更好地显示货币在国际支付中所占份额的数据是SWIFT关于“跨境”支付的数据子集，其中不包括在欧元区内进行的支付。此项数据显示，美元占跨境支付的41.71%，而欧元占38.52%。( L7 a* `- r( }+ n0 t
3 `- r/ M Z; Y7 f4 _' j尽管美元仍然是全球贸易的主要货币，但数据仍然表明欧元正在从全球默认的储备货币中获益。勒赫特曼表示，美元是头号货币，但一段时间以来欧元一直紧跟其后。这也说明美元作为主导货币的吸引力已大大下降。3 `; ]0 t- h: o4 m4 r6 W
+ }0 I T9 ^$ Q. j3 h3 ~; Z光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对券商中国记者说，美元在全球跨境支付吸引力有所下降，很大原因是美元指数单边趋势贬值，美国疫情和大选的不确定性加剧美元指数波动，降低美元跨境交易中的吸引力，而欧元对美元呈现缓步升值态势。0 |. T& g( T j0 M$ M
) _& K$ j8 W8 B! h& S3 O8 T
另外，周茂华指出，2012年以来，美元与欧元在全球支付体系份额中均占据主导地位，使得投资者选择并不多。此外，受疫情影响，全球贸易投资明显萎缩，降低美元结算需求，以及近年来美元被“武器”化和美国财政货币政策松懈，债务不断攀升，削弱市场对美元长期前景信心。' M( T7 f! h) j1 e4 B9 p K
, Y% V) R1 e2 j, `' j3 h高盛：美元仍被“高估”，明年将继续贬值/ A4 J% o4 \$ x, a
) b- h1 A: G! h' R5 C$ M$ K- U3 K虽然贸易动荡和新冠疫情引起的衰退和政治冲突，进一步削弱了美元在国际支付中的份额，业内人士还预测美元将进一步贬值，但美元的强势地位仍难以撼动。
% u' }. U k( G& d9 f$ C: S' o* y K( W! }6 I! O2 u9 N, U
国际清算银行(BIS)在7月份报告中说，美元仍然是最强融资货币，所有跨境贷款和国际债务证券中约有一半以美元计价。BIS表示，所有外汇交易中约有85%是兑美元的交易，美元占官方外汇储备的61%，而且BIS还补充，约有一半的国际贸易是以美元计价的。
# w4 e; T4 `+ T
: Y- x. K, L1 ]周茂华对券商中国记者表示，欧元在全球的支付份额有望提升，但在未来很长一段时间内难以取代美元。3 |: H$ r( x$ k G9 v
: i- h$ L6 A$ x7 ?$ |5 {他指出，一方面，美国经济仍是全球最大的发达经济体，美元在全球大宗商品计价、投资等方面仍占据主导位置，目前国际储备货币中美元占61.27%，欧元为20.27%；另一方面，美国仍垄断着全球支付结算系统；而且，由于欧元区难以形成财政真正统一，包括结构性问题、地缘政治问题等，将继续影响欧元长期稳定基础。# f; }. w1 `5 @+ D+ t2 e1 n
8 D% i, X2 e, l3 T
不过，对于美元后续走势，仍有一些机构表示不看好。高盛在近期告知其客户，鉴于美元仍然被“高估”，他们预计美元在2021年将继续贬值。华尔街银行表示，他们的研究表明，按相关衡量标准，美元被高估了约10%，而明年美元的贸易加权价值有可能下降6.0%。" D7 v7 K- m" k; X7 n9 x, P
) b8 r' Q. _7 k. F4 z$ k3 j. M8 a S高盛经济学家Zach Pandl表示，宏观经济前景对美元不利：美联储已将利率降低至零，消除了美元的套利优势。其新的政策框架将长时间导致短期实际利率严重下降。在他们看来，高估值和负实际利率的结合使美元的前景下降。同时，全球GDP的强劲增长势必会抬高商品出口国、新兴市场以及最适合全球贸易的经济体的货币。
& ?( k( X# E2 q& I1 w1 O* w
: N1 e0 X! s- l! N/ r" p6 e0 H不过，丹麦银行外汇研究部的克里斯蒂安·图克森（Christin Tuxen）表示，现在就说美元走强期结束还为时过早，认为长期来看美元是赢家；美联储已经证明比最初预期的更强硬，因此丹麦银行预测未来美元略有走强。2 L- `; w9 L( _; O$ y8 P! [
1 L( O1 A/ ^7 Y周茂华认为，短期看，美元指数延续弱势，但趋势单边走弱的概率偏低。同时，欧洲、英国等疫情防控形势严峻，宏观经济金融也同样面临压力和不确定性，并不支持欧元、英镑等非美货币趋势大幅走强。% H! Q+ t. a5 a! X" ?" O% G- @8 C9 J
# ]/ ` g* s* j/ R) l5 T' b人民币国际化仍有差距4 m; i. N% n5 {, \
6 o( E* a, f4 ^$ O/ }* v
回到SWIFT的最新月度数据，人民币的使用占交易总额之比降至1.66%，这是自4月以来的最低水平，而加元已超过前者，人民币降至第6位。而英镑、日元和加元10月份共计占比12.25%。
* E# f o) K/ V7 a& ^
3 o- F9 {5 S- A. G) ?* X. R在2010年10月SWIFT开始以这种方式追踪人民币时，人民币排在第35位。其在2014年跻身前6，之后人民币在全球平均占比略低于2%。在国际支付方面，人民币占1.09%，仅仅排名第8。就此，德国商业银行外汇与商品研究主管勒赫特曼认为，人民币未来成为世界货币的可能性并不大。
- k' ?2 k* }4 E$ k" S& O' c
/ c1 C! y; }# c1 ?6 ?6 u8 ?. V光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，人民币成为国际储备货币是个水到渠成、量变到质变的过程。目前人民币在全球外汇储备份额较美元、欧元仍有差距，但从中国经济、金融发展态势看，人民币在全球外汇储备的比重将趋于上升，预计这一进程逐步提速。3 V: a8 C+ [) [$ d* c. m
$ l# _* d4 N ^4 ]. ?
0 }( R V& P6 D3 |0 V9 C# ~1 j! M. T: \+ }
近日，15国共同签署了RCEP协定，标志着当前世界上人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区诞生。6 a0 P% m; [8 _3 a1 i0 x
3 |& N) ?$ v8 C# m5 r0 P
中银证券全球首席经济学家管涛近日接受媒体采访时表示，RCEP的签署为人民币国际化提供了一个很好的市场。首先，从政府层面看，政府之间可以开展更多合作，为人民币跨境流通使用创造更好的条件。另外，国内金融市场的开放也助推了人民币国际化，人民币在国际上的使用就能形成一个闭环。所以近年来，人民币跨境流通使用方面的政策和市场环境应该说是更加友好
# e! i, C4 R+ |" D. s4 O4 ]" k$ O7 e2 s' Y- l+ ~
|
