书到用时方恨少，油罐无法一朝一夕建成，没有提前计划准备，也就没法打无准备之战6 d& E# G4 S; u
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低油价刺激贸易公司和石油公司囤油获利，油轮租约交易也随之活跃。兴业证券3月19日发布的《油轮高运价的背后还需要关注什么？》研报中指出，根据Clarksons收集统计到的（并非全部成交）VLCC即期的租约成交情况，上周（3月9日到3月15日），VLCC即期的租约成交了46艘（装货日期主要集中在三月下旬及四月上旬），2020年1月1日至3月8日的周均成交为27艘，2019年全年的周均成交为31艘，可以看出上周VLCC租约成交量开始大幅提升。
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一位航运界人士向记者发送的3月第二周波罗的海航运交易油轮市场周报显示，油价暴跌而VLCC运价翻倍，280000吨货量到美湾（美国墨西哥湾沿岸地区）、途经好望角航线的运价涨幅达400%以上。其后一周周报显示，VLCC运价冲高后回落。
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还想抢油？但油罐放不下了. N, f6 d3 f5 ^; l! k
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在交易过程中，原油需要巨大的资金体量。此外，对于国内油企和炼厂而言，还需要考虑油储的因素。8 _4 u) \" q" {+ Z
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张峥表示，国内油储的库存比较高，一些油储企业和油企或者炼厂签订了长期合约，罐容大部分已出租，只有有限的罐容作为中转。在套利价差的驱动下，也有一些石油贸易商租用油轮作为浮仓，考虑到当前油轮运费涨幅较大，预计这部分成本会高一些。+ \: y0 l% A# x: H* U
! |7 p+ g5 ^5 j9 Q上述舟山国有石化公司总经理也表示，现在油罐库存已经比较饱和了，所以油企和炼厂不会进太多的原油，而且年前很多企业已经囤了不少原油了。. A' j2 j$ e4 z7 }- {; U
+ A* A' b( }* T6 W, T+ Y9 B舟山当地一家油品储运企业总经理向记者表示，国内采购原油量大的企业还是以“三桶油”为主，而原油价格下跌，但真正的空罐其实不多，“三桶油”是上下游一体化运作，无论油价高低都要采购和加工。而且原油库基本以长租为主，短期租赁很少。, Z& |% ]. Q/ \5 k( K" L. ?
6 C+ M8 I. ^. k& d; S( [6 u张峥则提及，燃料油的价格，大部分受国际原油价格影响，其余部分取决于燃料油自身的供需情况，目前原油价格基本在寻底的过程，由于全球疫情蔓延，干散货航运也深受影响，预计短期内燃料油需求疲软，近期燃料油的价格反弹难以持续。/ _+ {" n+ a& U8 p7 D: Z. K
( G* e: K$ b @2 K' ?" a有投资者亏损超千万, G8 u' G2 e) A3 {: h
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原油市场中丰富的金融工具给油企和炼厂的套期保值提供便利，但同时也可能让参与套利交易的投资者面临巨大损失。- ^# c- S9 z* ?% w
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张峥表示，由于现在原油近月合约较远月合约处于深度贴水，很多贸易商会通过期货的方式锁价，在现货市场买入低价油，再通过抛售远月期货合约锁住差价。现货买入的原油先放到油库或浮仓中存储几个月，未来按照现货的价格加一部分贴水卖出，虽然囤货会带来一定的仓储、利息等成本，但是通过期货锁价将这部分成本覆盖，并从中获取利润。
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" L6 A3 n% ]" O9 f; X+ B然而，对于另一部分原油期货市场的投资人而言，原油价格暴跌对他们来说是则一场噩梦。
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4 o/ v! s2 f5 J: g! W9 s有期货投资者向记者表示：“身边好几个做原油期货投资的朋友，亏损都在千万（元）以上。原油期货投资市场一片哀鸿。”此前也有媒体报道称，受近期原油价格暴跌影响，有多家期货公司都发生了客户穿仓的情况，部分期货公司客户穿仓金额甚至超千万元。6 m3 C. w+ [' z5 V
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穿仓指投资者在期货公司的资金账户为负，也就是倒亏期货公司资金，期货公司将因此蒙受实际损失，挽损的做法则是向投资者追偿。因为国内期货市场采取无负债每日结算，并配套严格风控措施，因此这种情况近年来比较罕见1 V9 o: N, t! ?, M( B
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