不用怕，多印钱股市就会永远涨下去，至于还钱的问题也很好解决，印更多的新钱还旧债就可以了，非常完美的解决方案2 K$ V/ c% ]. A v$ J$ N
" U$ y) f. z! o/ p0 N/ G! n美国最新公布的数据显示，2月Markit综合PMI初值跌至2013年以来最低水平49.6，自2013年10月以来首次低于50的荣枯分界线；服务业PMI为49.4，自2016年2月以来首次低于50的荣枯分界线。Markit首席商业经济学家Williamson表示，排除2013年美国政府关门影响外，2月美国商业活动经历金融危机以来首次收缩。主要问题出现在服务业，服务业活动为四年来首次下降，制造业生产也因新订单增长近乎停滞而遭受打击。PMI数据恶化与新冠肺炎疫情有部分关系，主要因各行各业需求减少，旅游、出口及供应链等遭到打击。随后公布的另一项数据表现好于市场预期。美国1月成屋销售总数年化为546万户，预期543万户，前值由554万户修正为553万户。有评论指出，美国1月房屋销售下滑，但来自于供应吃紧的限制可能会缓解，因建筑许可与在建房屋数量已经降至13年以来新低。美国房地产市场整受到三年多以来最低抵押贷款利率的提振，在新冠肺炎疫情爆发、消费者支出放缓与企业投资疲软的风险下，房地产市场的改善有助于美国经济保持扩张。
. c7 \8 R2 f- d* t
# I) Q+ [3 z: @+ J6 p' G( \4 t按照1月的销售速度来看，消耗完目前的房屋库存需要3.1个月，这高于12月份的3.0个月，低于去年同期的3.8个月。尽管美联储周三公布的会议纪要显示，委员们认为，目前经济形势没有发生重大变化，政策是合适的，且多位美联储官员也暗示支持当前的货币政策立场，但市场却持续押注降息。' N( U. p8 ^& r& M2 R
# b, ~: b2 I9 r' l' A3 n+ Z( f/ s! t
美元美股急坠！黄金直逼1650关口
7 r. C, ` e: l
% n& s. J& r( w数据公布之后，联邦基金利率期货显示，市场目前预期美联储将于2020年降息50个点。美市盘中，美元指数与美股短线急跌，现货黄金则加速上涨。金价持续飙升，并一举突破1640美元关口，刷新日高至1649.10美元/盎司，随后在这一水平略下方盘整，终收于1643.20美元/盎司。美元指数DXY短线跳水逾50点，刷新日低至99.23；欧元/美元累计走高逾70点，刷新日高至1.0863；英镑/美元也持续拉升，最高触及1.2976。
7 f, q5 o) i8 P' Z, E, K' y4 M5 a. y/ K% h0 s
新增冠状病*病例数量上升，加剧了人们对全球经济明显放缓的担忧，股市周五大幅下跌。美市早盘，道琼斯指数下跌316点，跌幅1.1%，自2月10日以来首次跌破29000点。标普500指数下跌1.1%，纳斯达克综合指数下跌1.6%。+ q2 c) |- M. O1 u9 A+ k, F
, L5 c- W1 K, g: K$ b5 ?9 d
周五的下跌使得主要股指三周以来首次出现周跌幅。截至目前，纳斯达克指数已下跌约1.3%。道琼斯指数和标普500指数本周均下跌了至少1.3%。30年期美国国债收益率周五跌至创纪录低点，原因是冠状病*爆发加剧了人们对全球经济增长放缓的担忧，导致投资者蜂拥买入债券。美国服务业数据疲弱亦扶助推低美债收益率。
+ a; a* f6 `, d; A% ?
A% J: p8 I( U) J; z. A然而，美国这次数据意外可能只是市场进一步大行情的开始。 * `. t, M2 f8 D# F3 u% n6 q: ^
0 ^# H9 s# g2 V4 x& U
* c* _2 I# | |& q* J1 O) s
8 B; R8 ?4 g# B1 B0 h$ e) ]
2019年，美债收益率曲线出现倒挂，但美国经济并没有陷入衰退。那么，这是否意味着收益率曲线倒挂不再是一个有效的信号?
3 ~5 j% w& Y; l4 V8 Y
8 j. S$ J# z) r分析师Tom McClellan认为，答案是否定的。市场可能没有意识到的是，收益率变化对经济的影响被推迟了。一般来说，这些影响需要15个月的时间才能体现在整体经济数据中。
9 U& r- V& c$ w% d0 r [+ V
" R* h g; a: f+ f- w上图展示了10年期和3个月期美国国债的收益率曲线，并将其与美国企业利润数据进行比较。
+ ?* B1 l! K0 I; I( ~8 r+ _& Y
2 s( e7 V& p1 U* ]. Q' a$ g0 G! ]1 G# Y为了阐明经济滞后于收益率曲线，McClellan将收益率曲线前移了15个月，这样可以更好的看到其变动如何再次出现在企业利润数据中。由图可知，现在还没有到2019年收益率曲线倒挂对美国经济影响最大的时候。
& m. L; W& [" n( S! ~4 \( c! m: D3 e5 m1 d+ T
小盘股往往对整体经济的变动更为敏感，因此，小盘股的相对表现也比10年期和3个月期美国国债的收益率曲线滞后15个月。 6park.com
+ A- h% K# t. M9 F+ ^# b4 h. M# t$ T8 l( }* |0 W7 v7 ~0 i \% b
2 O0 O# F* r/ ~& r! ~) M9 H. j0 p5 p
6 j$ f2 {* g7 f美国GDP也是如此。
* Y. x- Y" b" s7 v
7 g. o; P% K$ G6 |2019年第四季度实际国内生产总值(GDP)的最新数据显示，尽管去年收益率曲线出现倒挂，但该数据仍处于正增长，并没有出现负增长。但要记住，15个月的滞后意味着，GDP应该在收益率差最极端点之后的15个月(即2020年某个时候)才会触底。
3 J0 B; ]) a. B9 Z0 j+ K1 [+ w; i
+ R: @! {( A- ]- bClancy指出，下周，很多事情将取决于来自中国和与中国关系最密切的国家的消息。
( u1 G# |" a! j) a8 W$ k6 `' q0 t/ n% a
他指出，新型冠状病*感染和经济活动数据将是观察的关键。) P7 C3 {* N$ K: W7 f" b H
2 y# ~ \' l- f
“我们的中国团队密切关注的一件事是有关新病例的报告。已经出现了病例减少的早期迹象，这是病*达到顶峰的迹象。但是有一些事情混淆了形势，包括方法的改变——他们计算案例的方式，”Clancy说道。“此外，还需要关注中国国内的日常活动，如客流量、零售销售。”( {3 r. P) X9 I5 Y H( g
' l" T+ H2 V& x: h( A' n
周五，韩国地方当局报告了逾100例新确诊病例，感染开始出现在更多国家，包括伊朗和意大利。
) h) s& ^8 }1 Q
7 c% \& |7 F) v. g' O( c0 C2 D另一项需要关注的议程是2月22日至23日在沙特阿拉伯利雅得举行的20国集团财长和央行行长会议，会上他们将讨论如何在冠状病*影响下支持全球经济增长。
. `5 S- K9 o0 t v' i- A9 ]( g6 `
# L5 J% ?& Q- r# r" p) m/ f, P9 w其他值得关注的关键数据包括周二的咨商会消费者信心指数、周四的第四季GDP修正值和耐用品订单，以及周五的PCE物价指数。! h: a8 R5 I( l; ?) S9 T* a8 f9 k1 c
+ G) }% }, f& ]
美国下周还将公布一系列楼市数据，如周二公布的房价指数、周三公布的新屋销售以及周四公布的成屋签约销售指数。
# C, _4 o) Q1 U
: Y U' N) @6 K4 X' _, c美元指数：短线关注回调风险3 x* m! S; k" l3 B
+ p2 r9 m1 p& L6 b小时图显示，美元指数跌破短期上行趋势线（99.85），结合近期连续大涨的行情，短线应关注回调风险。若回调，短线下行建议关注99.70、99.50等支持水平。但是大的上涨趋势没有改变，若回升收复99.85，指数可能恢复强势上行挑战100关口。
+ B! M0 G6 e1 g7 A9 B7 D7 l
4 {, n0 W; P6 P4 I1 K! T1 m6 `欧元：下破1.0800进一步看跌/ E' _" @/ p& z9 {, |# o0 p3 u
" k0 a+ S2 _9 o& `, G* O日图显示，欧元/美元有效下破整数位支持1.0800，或为进一步下跌打开空间，若符合预期往下可能将指向1.0750以及1.0700等水平。而若反弹，1.0800已经转为短线阻力，进一步反弹阻力为1.0820。
5 ~$ j" \+ G( }& J* _- O
/ u" m( C3 P2 m1 K* Z日元：关注112.00-40区域阻力
3 H/ t$ j/ _ ?2 }+ J; \3 l8 s$ S- G2 O n c2 M$ S- w3 l
日图显示，美元/日元昨日继续扩大涨幅，不过目前已经在整数位112.00至去年高点112.40形成的阻力区域受阻，短线若回调建议关注111.80以及111.60（被突破的上行压力线）等支撑，预计这种小幅回调不会改变走势看涨前景。而上行方面，继续关注112.00-112.40区域阻力，有效突破该区域阻力将为进一步上行打开空间。% A2 b9 P* F/ z
6 S* G! K" [' T( \4 ~, `3 | |
