加拿大至此所有稍微有点科技含量的大企业从北电，黑莓到庞巴迪全部消失殆尽，加拿大高科技江河日下日薄西山，未来何去何从？ k6 T1 E# _0 z! {; s( ?4 G
$ m. y' R; [8 u) O9 y4 d空客今日发布消息，已经和庞巴迪达成协议，庞巴迪将出售剩余的A220项目股份。
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1 N# y' Y& n8 Y6 Z交易结束后，空客在A220项目的持股份额将上升至75%，加拿大魁北克省投资机构将持有剩余的25%股份。& y- O4 h. F5 k9 Z
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庞巴迪将从此笔交易中获得5.91亿美元净收益，其中5.31亿美元在交易完成时支付，剩余6000万美元将在2020-2021财年中支付。, G0 A$ e! E$ v' I( M$ [
1 q/ S; u5 n1 w0 @1 ~! S2 o' p值得注意的是，魁北克投资机构持有的25%股份也将从2026年起逐步回售给空客。这也使得，诞生于加拿大的A220项目未来或将成为欧洲企业的全资产品。
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曾经的C系列
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3 n) I+ {" k8 o: w4 J7 g; MA220项目原为庞巴迪C系列，但由于研发费用超支和美国动用关税“大棒”限制其销售等问题，庞巴迪陷入财务危机。( X3 N: q- k6 {* ?* j" N
8 b3 m0 O" _; m$ z7 A5 ~2017年，空客以1美元价格获取C系列50.01%股份并将其改名为A220，而原股东庞巴迪和魁北克省政府则继续保有剩余31%及19%股份。
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$ A! e8 W! h* s0 X. g9 w作为加拿大交通业的骄傲，在出售A220之前，庞巴迪已经在2018年和2019年分别出售Dash8和CRJ支线客机项目。$ j" }+ o2 \. h, ?- | s
+ ]# v1 s- s- l$ X5 _2 p本次交易后，庞巴迪商业航空板块仅剩公务机这一主要业务。不过这一业务或许也将不保。6 S1 |. R. |" N9 n( h; h" h2 }
6 o7 ?' d' x6 ?0 H! l D; |在今年2月初，外媒透露庞巴迪正和美国德事隆公司接触，讨论公务机产品线的出售问题，不过两家公司目前拒绝对该消息做出评论。/ j1 x9 _: h- q' f
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CRJ项目售价7.5亿美元% K! C5 X+ m* g/ ^
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庞巴迪退出A220项目并不是无迹可寻。
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今年1月，庞巴迪在公布其糟糕的第四季度和2019全年的初步财报时就曾暗示其正考虑退出A220项目，当天庞巴迪股票暴跌超过30%，创史上最大跌幅。0 d" g3 O- `! G) ]; Y
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对于庞巴迪来说，全面撤离航空业是其改善财务状况的无奈之举。
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近些年庞巴迪受交通业务整体拖累，现金流和盈利能力都深受考验。) W2 [& P P/ J- g
' C! ^; E1 O0 l$ W. q在A220项目上，庞巴迪此前已经投入60亿美元，但后续仍需要追加更多资金投入，这对庞巴迪来说难以做到。庞巴迪认为，这会导致项目盈亏平衡点推后，并且降低回报率。
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随着庞巴迪从项目中抽身，后续A220项目资金压力将主要转移至空客身上。0 V; C1 n8 ?( r. G: \
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空客A220已经抢占了过去A319的市场7 d" I0 `. B7 u* x! [- r6 C0 U
0 F9 Q- F" P5 f* d# N2 x1 W& g1 v在放弃航空业务后，庞巴迪将减轻较大债务压力，同时获取巨额现金支持。不过，对于庞巴迪来说，改变其公司经营情况还需要做很多尝试。/ T' p8 \- Y& Q
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庞巴迪业务主要分为庞巴迪宇航与庞巴迪运输两块，宇航主要面向的就是已经接近被完全出售的商业航空业务，庞巴迪运输则主要为轨道交通业务。4 T8 ^* k1 |7 [' m8 g
8 n8 s0 O' I) F. h0 k5 A但是相比中国中车，外国制造商近年在轨交业务上的表现上都不尽如人意。
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9 g/ a" H$ B3 m; P" s3 n根据庞巴迪此前的财报，2019年第四季度，其轨交业务税前利润为-2.3亿美元。* r8 _# L% A( P/ B$ ?* M
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外媒披露，目前，庞巴迪正与法国阿尔斯通谈判，寻求合并两家的轨道交通业务。. U3 M( W6 w3 R9 Z2 o
+ R: m; j) Q. p' x, ~8 W/ }对于庞巴迪来说，这些也是自救转型的无奈之举。但做了数十年的交通业巨头，现在却已经到了不得不“断腕”的时候，这种感觉，想必不好受$ b5 J0 j" N6 @, \' n) n3 C1 y
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