找回密码
 1分钟注册发帖

QQ登录

只需一步,快速开始

[金融] 史无前例,美国金融市场泡沫无处不在投资者无路可逃

[复制链接]
浆糊 发表于 2019-10-27 10:10:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
一旦崩盘,没有人能置身事外独善其身
0 y& U2 }. X. O6 C" S2 @- d
9 _/ N" M3 Q- S8 H耶鲁大学经济学教授、诺贝尔奖得主罗伯特-席勒(Robert Shiller)日前表示,美国金融市场泡沫无处不在,无论是股票市场、债券市场还是房地产市场,投资者都无路可逃。
4 ?! {' i- D% b) j1 {2 v
) {" h# e# a' V  “我看到泡沫无处不在,”席勒周三表示,“无处可逃。你要做的就是撑过去。”席勒曾准确预测到2000年的美股崩盘和2007年的房地产市场崩盘。
- o2 t3 h3 ?' |$ S" {
- U6 K9 h) A( A$ G# l6 p/ C! x& s- D  席勒发出这一不祥警告之际,正值华尔街股灾90周年。1929年10月28日,道琼斯工业股票平均价格指数下跌13%,这是历史上第二大跌幅。再加上大萧条初期股市的重挫,华尔街花了25年时间才恢复元气。
. j( N% p6 Z. d
) N* I" R9 g7 f. [) s$ E; S( [* j  席勒:美国股市未来的回报将乏善可施7 G8 ^5 V' Q2 y' q" {
; W& A9 q8 h6 \
  《非理性繁荣》一书的作者席勒说,他预计未来30年美国股市的平均年回报率只有4.4%。这不到标准普尔500指数长期回报率的一半,也远远低于养老金的要求。  ^) l# G, y, V0 u3 e7 m0 L
- d7 y+ |+ s) w* N6 ^$ W
  问题何在?问题在于美股的市值过高。目前美国股市较2009年3月9日的低点上涨了348%,为投资者的投资组合增加了近29万亿美元。
* p# Z9 F5 B; U* M# W3 E4 r' g4 _, W7 J# A, i, L# W- J
  但席勒说,高估值会侵蚀未来的收益。他说,美国股市的CAPE比率目前处于29的高位。CAPE比率,即经周期调整的市盈率,考察的是投资者为10年期间经通胀因素调整后的平均收益支付了多少钱。这一指标显示出剔除短期扭曲因素后市场的成本有多高。
$ L. n: p4 R. ?, O2 |9 S2 F$ ]
( f  b$ n+ B# K( ]% u( A) k" _; i4 `8 n
  “现在CAPE为29,这种情况在历史上只发生过几次,”席勒表示,“我们到了1929年30年代中期。”
$ Q! j0 H  ?* ?. ^1 |5 i/ _% j1 `) @: o/ I6 z* e
  他补充称,在非理性繁荣泡沫破灭之前,CAPE仍可能继续上升。目前的CAPE略高于1987年的水平,当时美囯股市在1987年10月19日创下了23%的最大单日跌幅。
" p( Y' Q  |3 k) V2 D# @. Q1 c* Q& P% B  A# M
  席勒:债券市场的繁荣是不可持续的; s* H3 f# K# U" f' E: s
5 m8 |/ L" _7 }6 y% G6 w. u
  席勒对债券的担忧和对美国股市的担忧一样多。债券目前是最热门的资产类别之一,因为投资者寻求安全的收入。SPDR Portfolio Aggregate Bond ETF (SPAB)今年的总回报率与股票相当,为8.31%。这是过去10年3.7%的平均年回报率的两倍多。投资者将大量资金投入债券ETF,希望避开股市波动,至少获得一些回报。
- E& ~1 F- }; ~0 v7 F) I
  I$ Z" P) j& I8 ]  “它(债券泡沫)似乎与人们没有给予足够的关注有关,通过简单的逻辑思考就能知道,这不可能继续下去,它最终会有糟糕的结局,”席勒说,“它可能会在某个时候沉没。”
! P% @4 R2 T6 q1 S3 A
# q& u3 l8 O* S. ~2 B  席勒谈房地产泡沫:又回到了2005年4 T9 a* l$ {9 M6 E/ R
7 X  C* b+ ~  R; H
  席勒说,美国房地产市场正处于泡沫阶段,与2005年没有什么不同。“这就像又回到了2005年,”席勒说,“旧金山和洛杉矶已经在放缓。”他说,这是一个“糟糕的指标”,因为这些市场多年来一直在上涨。- \4 n9 g& C* _% a) j5 u
# y) L9 a# V% E" W# u
  房地产类股也很火爆。房地产精选行业ETF (Real Estate Select Sector ETF, XLRE)仅今年就上涨了近29%,超过了标准普尔500指数20%的涨幅。房地产类股仅以微弱优势落后于科技精选板块SPDR ETF (XLK),成为今年表现最佳的板块。( ]- C# [7 b: u5 D

& L) r2 v( _7 T1 F
回复

使用道具 举报

保温杯 发表于 2019-10-29 06:28:18 | 显示全部楼层
谢谢楼主辛勤劳动!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 1分钟注册发帖

本版积分规则

重要声明:“百事牛www.BestKnew.com”的信息均由个人用户发布,并以即时上载留言的方式运作,“百事牛www.BestKnew.com”及其运营公司对所有留言的合法性、真实性、完整性及立场等,不负任何法律责任。而一切留言之言论只代表留言者个人意见,并非本网站之立场。由于本网受到“即时上载留言”运作方式所规限,故不能完全监察所有留言,若读者发现有留言出现问题,请联络我们。

Archiver|小黑屋|百事牛

GMT+8, 2025-8-6 20:53 , Processed in 0.022382 second(s), 16 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2023 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表