百事牛点评：中国确实成为了美国势均力敌的对手，幻想重创对手而自己完好无损无异于痴人说梦( L/ @7 |& ]/ }. B) J
4 f% N6 ]! H; k( i- B/ g2 F
美媒《纽约时报》近期的刊文让外界再度关注到中国对美国投资的急剧下降。据该媒体报道，自特朗普上任以来，来自中国的投资暴跌了近90%。2018年，中国对美直接投资从2016年465亿美元的峰值降至54亿美元，降幅为88%，2019年第一季度只较2018年有所上升。0 h- J. v! r% a& f: K6 T# ^# x: ^
. g7 K* W3 [- Z$ B+ ^
其中，特别受中国投资者支持的硅谷初创企业、房地产、金融部门和一些贫困地区的制造业尤其损失严重。. T* Y" ^+ S, d4 ]
; H+ S* ]- k4 r1 g$ }+ j7 P
房地产方面，2018年，中国买家总共收购了价值23亿美元的物业，但商业地产廉价出清则高达31亿美元，物业抛售成为热潮，中国买家在一年之内购买房屋的投资下降56%。近年来中国减持美债达1.1万亿美元，中国在美国的银行和私募股权等金融行业投资也趋于谨慎。数据显示，中国对密歇根州、肯塔基州的投资从2016年的高达百亿，跌落到2018年的1.65亿美金，这样的落差引起当地政府的担忧。! T7 t v3 U% h/ b* ^3 T, _3 C
1 G7 Y$ Y9 h) y7 v) K
美国使用的绝大多数外资，并不来自中国，但从总体上来看，美国在今年第一季度的外资净额降至513亿美元，这一数字比2017年同期的897亿美元下降了37%，比2016年一季度的1465亿美元下降了65%。2018年第二季度，美国外商直接投资（FDI）曾一度降至负数，为2015年以来的首次。, I% C `0 K" l1 L
& O* L$ S2 ]2 ]# z
美国外资的减少和贸易战以及美国外资审查的收紧很有关系，但是反过来，中国外资并没因为贸易战受到过大影响。8 x7 s$ N* o9 V' n1 }
' G* p6 U! g" u( u- N' w s) \/ h) c据中国商务部7月11日发布的数据，上半年中国实际使用外资同比增长7.2%，在当前全球FDI连续几年下降的情况下，外资在中国的逆势上扬，真切说明了资本对中国市场的预期。其中，第一季度美国对中国投资增速达到71.3%，韩国、日本、德国、荷兰也都增加了在华投资。
5 Q1 g( H- h9 J7 D3 M/ R; M1 n; J- M, O
从外资的角度来看，美国在贸易战和保护主义政策下的损失，远超过中国。对外资的吸引力最能说明企业资本对市场的预期，在巨额关税之下，外资对中国热情不减，不仅是因为中国推出了一系列开放措施，更是因为外界看重中国市场的潜力。8 n9 v; S1 v) [0 p4 r* P6 B
H* P& `: h: R. }5 p
贸易战没能振兴美国投资7 P$ f' u' i: I) D7 |* F: O' }6 y
- _) h$ Y2 ~, {3 o外资使用的情况，并不能体现美国国内投资情况的全部，特朗普实施大规模的减税政策，并且对外发动贸易战，更多是希望资本从海外回到美国，振兴美国经济。这个愿景现在又如何呢？; ?) j$ u$ U6 y1 q" r+ C3 b
: c4 Z' n' O E& v- @0 T% |% y
1 o' n; f) J/ V+ G' c- e
$ J, A6 ?+ b2 z/ }4 A: N3 Q
1 K! W" \% I$ c, W' a- j7 Y/ d
4 q- d2 j8 U, {2 j9 { N; |8 S中国市场的潜力被外界看好，更为开放的政策促进外资流入。（新华社）
2 I- n$ {) ^8 j/ s: l+ k% e5 a) n9 H' g
5 `& P+ W$ w' L# Z, F2 {5 e' P1 w+ I: \6 V1 r. |' i/ E
减税措施在一段时间内刺激了美国企业的盈利上升，但是企业投资大幅度下降。特别是今年5月初以来，美国投行摩根斯坦利（Morgen Stanly）数据显示美国企业的信心出现暴跌。
1 t+ }, x7 W" X; K+ @* A! R/ {$ D# D1 P C7 T8 g0 z, ^9 n
从2018年到目前，美国非住宅类固定资产投资增长一直处在下跌趋势，从去年第一季度的11.5%下跌到今年第一季度调整后的4.4%，住宅类固定资产投资连续5个季度下跌。1 u4 t2 t4 K9 m# u: c7 e' U
# \$ }7 v+ ]( M& T9 k& G
今年7月美国制造业PMI初值50，不及预期的51，前值50.6，创下2009年9月以来新低。其中制造产出指数创2009年8月以来新低。这样的行业预期可能让企业更加考虑收紧开支，造成投资进一步下滑，从而影响就业和消费。
. |* E; a0 A; [" `1 H6 t
, H. y7 w: m+ H* w' v1 C/ ?而在资本市场，外资流出的同时，股市仍然繁荣。根据财经信息供应商FactSet的数据，截至7月3日，共有114家标普500指数成分股公司发布了第二季度财报和第三季度每股收益预估，其中88家预期负面，占77%之多。可见，中美贸易战持续、内需下滑和成本提高开始对大多数企业产生不良影响。! ]6 L2 n1 R5 F; B" U; G' U9 q) J- u
0 b; B- d/ r6 e5 q' k/ ^5 |! P, [. g/ E% L8 A牛市的持续，很大程度来自于对美联储降息的预期以及企业股票回购的力量，然而美联储降息对经济的刺激作用有多大尚待观察，最新数据显示，美国标普500公司的股票回购活动出现7个季度以来的首次萎缩，企业有收紧钱袋的迹象。叠加财报的情况，资本市场暗流汹涌。% v& a1 K# S( F$ Z F
1 |" o, L% _- O% P6 S: q( }9 y贸易战既没有让资本“撤离”中国，也并没让资本真正振兴美国的制造业。保护主义措施不仅伤害外资，更伤害美国本土企业的投资热度，给经济预期蒙上阴影。在这个维度上，特朗普不仅打错了制衡中国的算盘，也打错了美国经济的算盘。
0 ?7 E' {( S x! ]# m3 @! }7 p$ ~% X% A7 Z5 O5 H( E" j
|
