百事牛点评：中国确实成为了美国势均力敌的对手，幻想重创对手而自己完好无损无异于痴人说梦, V: f9 M& s! M% ~; `- R1 [6 U: i
) }5 C, N5 `1 Z4 P, W! r美媒《纽约时报》近期的刊文让外界再度关注到中国对美国投资的急剧下降。据该媒体报道，自特朗普上任以来，来自中国的投资暴跌了近90%。2018年，中国对美直接投资从2016年465亿美元的峰值降至54亿美元，降幅为88%，2019年第一季度只较2018年有所上升。! T+ ~6 {" V% ]+ R, X: |0 }
: v* v \ ?% V
其中，特别受中国投资者支持的硅谷初创企业、房地产、金融部门和一些贫困地区的制造业尤其损失严重。# G: q2 d$ W8 ~' f) z
1 C: B( K& c* k7 R* v) X7 c房地产方面，2018年，中国买家总共收购了价值23亿美元的物业，但商业地产廉价出清则高达31亿美元，物业抛售成为热潮，中国买家在一年之内购买房屋的投资下降56%。近年来中国减持美债达1.1万亿美元，中国在美国的银行和私募股权等金融行业投资也趋于谨慎。数据显示，中国对密歇根州、肯塔基州的投资从2016年的高达百亿，跌落到2018年的1.65亿美金，这样的落差引起当地政府的担忧。
" | `; A3 Z! [9 H1 x* x" d1 Y
6 ?. C& h3 j5 w) G/ T7 r2 I- i美国使用的绝大多数外资，并不来自中国，但从总体上来看，美国在今年第一季度的外资净额降至513亿美元，这一数字比2017年同期的897亿美元下降了37%，比2016年一季度的1465亿美元下降了65%。2018年第二季度，美国外商直接投资（FDI）曾一度降至负数，为2015年以来的首次。 y3 q3 @3 [! i- g" k
6 V+ k/ E2 w9 h; ~
美国外资的减少和贸易战以及美国外资审查的收紧很有关系，但是反过来，中国外资并没因为贸易战受到过大影响。 n: o6 t0 p/ g* J6 I# S e
4 d3 S$ u) v' d! ]# w) \
据中国商务部7月11日发布的数据，上半年中国实际使用外资同比增长7.2%，在当前全球FDI连续几年下降的情况下，外资在中国的逆势上扬，真切说明了资本对中国市场的预期。其中，第一季度美国对中国投资增速达到71.3%，韩国、日本、德国、荷兰也都增加了在华投资。- y# `' \, m* I9 |5 g. D# m2 t" b4 k/ r# N$ ?
4 p/ O/ \0 m6 |* D ^2 r! K
从外资的角度来看，美国在贸易战和保护主义政策下的损失，远超过中国。对外资的吸引力最能说明企业资本对市场的预期，在巨额关税之下，外资对中国热情不减，不仅是因为中国推出了一系列开放措施，更是因为外界看重中国市场的潜力。
1 P! Z2 o% ]& S8 u( ?" u+ b1 m4 e
贸易战没能振兴美国投资6 A! i. U0 B" M* a3 C5 W4 V
9 c- ~! U0 H# m
外资使用的情况，并不能体现美国国内投资情况的全部，特朗普实施大规模的减税政策，并且对外发动贸易战，更多是希望资本从海外回到美国，振兴美国经济。这个愿景现在又如何呢？
0 @$ o& d7 k2 e) C& L7 P* p4 T% T; r
. G- I |, T' H1 s
$ c4 ]0 X6 M! e% y: d6 e) I: J: _4 X; B9 v2 T3 I- X5 g4 G
$ E. D1 u- c6 m5 H2 ^中国市场的潜力被外界看好，更为开放的政策促进外资流入。（新华社） 9 w" j2 _) ]2 y' A
8 L' v# Y# m% }! ~" L3 V- c' j" @6 m6 v* Y) M
减税措施在一段时间内刺激了美国企业的盈利上升，但是企业投资大幅度下降。特别是今年5月初以来，美国投行摩根斯坦利（Morgen Stanly）数据显示美国企业的信心出现暴跌。" d. W* @0 {0 E! X1 k
& }9 b @6 u' G4 r! o从2018年到目前，美国非住宅类固定资产投资增长一直处在下跌趋势，从去年第一季度的11.5%下跌到今年第一季度调整后的4.4%，住宅类固定资产投资连续5个季度下跌。
! ^) ?6 p; t. {2 i
- l, M5 s1 k. x4 j1 W今年7月美国制造业PMI初值50，不及预期的51，前值50.6，创下2009年9月以来新低。其中制造产出指数创2009年8月以来新低。这样的行业预期可能让企业更加考虑收紧开支，造成投资进一步下滑，从而影响就业和消费。. B7 z2 n6 M+ B3 M q2 i; h
9 ]- P/ C a+ v; @7 }- p
而在资本市场，外资流出的同时，股市仍然繁荣。根据财经信息供应商FactSet的数据，截至7月3日，共有114家标普500指数成分股公司发布了第二季度财报和第三季度每股收益预估，其中88家预期负面，占77%之多。可见，中美贸易战持续、内需下滑和成本提高开始对大多数企业产生不良影响。1 M2 W7 I" z3 s, ^
+ X4 p* K. ]9 t' |2 I7 q, o7 y牛市的持续，很大程度来自于对美联储降息的预期以及企业股票回购的力量，然而美联储降息对经济的刺激作用有多大尚待观察，最新数据显示，美国标普500公司的股票回购活动出现7个季度以来的首次萎缩，企业有收紧钱袋的迹象。叠加财报的情况，资本市场暗流汹涌。
) @& u8 [1 h6 ~2 }
0 x5 Q, v1 V4 i) P% w贸易战既没有让资本“撤离”中国，也并没让资本真正振兴美国的制造业。保护主义措施不仅伤害外资，更伤害美国本土企业的投资热度，给经济预期蒙上阴影。在这个维度上，特朗普不仅打错了制衡中国的算盘，也打错了美国经济的算盘。4 E1 r4 F6 X6 `9 _+ O D
/ V7 A/ c, U6 P! Z |
