百事牛点评：中国确实成为了美国势均力敌的对手，幻想重创对手而自己完好无损无异于痴人说梦2 g' |! ^% F) W3 |
7 Y! O9 ^6 |9 ]$ {' U$ d0 ~' v C美媒《纽约时报》近期的刊文让外界再度关注到中国对美国投资的急剧下降。据该媒体报道，自特朗普上任以来，来自中国的投资暴跌了近90%。2018年，中国对美直接投资从2016年465亿美元的峰值降至54亿美元，降幅为88%，2019年第一季度只较2018年有所上升。0 Q, v( @9 _" S3 o. }' k: n
# Y( ]: }; c5 z4 a4 w
其中，特别受中国投资者支持的硅谷初创企业、房地产、金融部门和一些贫困地区的制造业尤其损失严重。
& L% R9 J& [1 ]* q( y' [5 G
3 E' V7 a X" r' X房地产方面，2018年，中国买家总共收购了价值23亿美元的物业，但商业地产廉价出清则高达31亿美元，物业抛售成为热潮，中国买家在一年之内购买房屋的投资下降56%。近年来中国减持美债达1.1万亿美元，中国在美国的银行和私募股权等金融行业投资也趋于谨慎。数据显示，中国对密歇根州、肯塔基州的投资从2016年的高达百亿，跌落到2018年的1.65亿美金，这样的落差引起当地政府的担忧。
% s) y# v" q* \
# r' l0 F; N$ J美国使用的绝大多数外资，并不来自中国，但从总体上来看，美国在今年第一季度的外资净额降至513亿美元，这一数字比2017年同期的897亿美元下降了37%，比2016年一季度的1465亿美元下降了65%。2018年第二季度，美国外商直接投资（FDI）曾一度降至负数，为2015年以来的首次。. w" N( L5 c5 ]1 x; O( Y( a
8 k8 M. R( x) B8 B+ h6 h/ u美国外资的减少和贸易战以及美国外资审查的收紧很有关系，但是反过来，中国外资并没因为贸易战受到过大影响。" \! F1 b2 |1 ^4 w, a& K- o* l
) ^6 V c7 _% g; a# ?' Q
据中国商务部7月11日发布的数据，上半年中国实际使用外资同比增长7.2%，在当前全球FDI连续几年下降的情况下，外资在中国的逆势上扬，真切说明了资本对中国市场的预期。其中，第一季度美国对中国投资增速达到71.3%，韩国、日本、德国、荷兰也都增加了在华投资。' L% q! g( H3 h% W* J4 X( W
. Q: A) W. J. Y, `从外资的角度来看，美国在贸易战和保护主义政策下的损失，远超过中国。对外资的吸引力最能说明企业资本对市场的预期，在巨额关税之下，外资对中国热情不减，不仅是因为中国推出了一系列开放措施，更是因为外界看重中国市场的潜力。
5 L( q0 y2 F: C6 R) i- ~
6 P q) b- Q' k3 \2 n) x- h贸易战没能振兴美国投资6 ^/ ?" m6 Y: a( H; b" W S
! Y3 ~+ j" z1 d外资使用的情况，并不能体现美国国内投资情况的全部，特朗普实施大规模的减税政策，并且对外发动贸易战，更多是希望资本从海外回到美国，振兴美国经济。这个愿景现在又如何呢？0 |5 p0 d5 u1 r. t, a: P
& a! @7 B! ~( F9 X/ Y$ w- |
' q4 n& v8 ~$ {/ o$ M7 X) N2 @; M/ S
5 c% z. F6 {, T) a7 i6 Q7 g+ \4 g
& c. J0 x4 E& c' s' c, |中国市场的潜力被外界看好，更为开放的政策促进外资流入。（新华社） / @9 V+ P! F1 X' B: K
: p. m- l$ `* ~% B- X# f+ u4 v) H' ~) ^, i( D8 d# S, c4 D
减税措施在一段时间内刺激了美国企业的盈利上升，但是企业投资大幅度下降。特别是今年5月初以来，美国投行摩根斯坦利（Morgen Stanly）数据显示美国企业的信心出现暴跌。
8 m1 q$ o' G5 r2 ]0 b5 K
/ ]) y0 S% I1 f7 @2 E6 F& O从2018年到目前，美国非住宅类固定资产投资增长一直处在下跌趋势，从去年第一季度的11.5%下跌到今年第一季度调整后的4.4%，住宅类固定资产投资连续5个季度下跌。! K( N1 e0 E: C4 k
0 U7 U, q r7 L0 W# n! U4 j/ t6 D9 D今年7月美国制造业PMI初值50，不及预期的51，前值50.6，创下2009年9月以来新低。其中制造产出指数创2009年8月以来新低。这样的行业预期可能让企业更加考虑收紧开支，造成投资进一步下滑，从而影响就业和消费。$ m, B) T% B8 p: Q" s0 X
2 P$ `, g. L( F! O4 Y c4 {而在资本市场，外资流出的同时，股市仍然繁荣。根据财经信息供应商FactSet的数据，截至7月3日，共有114家标普500指数成分股公司发布了第二季度财报和第三季度每股收益预估，其中88家预期负面，占77%之多。可见，中美贸易战持续、内需下滑和成本提高开始对大多数企业产生不良影响。
3 n4 B/ {; O) T: e! M' z5 j6 D3 o$ ?
牛市的持续，很大程度来自于对美联储降息的预期以及企业股票回购的力量，然而美联储降息对经济的刺激作用有多大尚待观察，最新数据显示，美国标普500公司的股票回购活动出现7个季度以来的首次萎缩，企业有收紧钱袋的迹象。叠加财报的情况，资本市场暗流汹涌。5 W% l" ?4 A1 T0 x9 I+ P
' R4 r, g2 P8 i/ e) O9 }
贸易战既没有让资本“撤离”中国，也并没让资本真正振兴美国的制造业。保护主义措施不仅伤害外资，更伤害美国本土企业的投资热度，给经济预期蒙上阴影。在这个维度上，特朗普不仅打错了制衡中国的算盘，也打错了美国经济的算盘。
, H1 }( c& g O; g9 ?" x: G5 f1 {/ ~1 }$ i& g, T( ?
|
