在美联储下次议息决议(北京时间6月20日)前两周,美国圣路易斯联储主席布拉德发表演讲时表示,美联储可能很快就有理由降息,以便提振通胀。全球贸易紧张局势和美国通胀疲软,都令美国经济增长的风险不断上升,美联储降息“可能很快会得到保证”,同时,3个月与10年期关键美债收益率曲线倒挂也支持降息。, f# o: D0 B, O) x( Z
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截至北京时间昨天凌晨,美国十年期国债收益率再度跌破2.1%,盘中触及2.064%的低点。另外,特朗普在周五突然宣布将自6月10日起对所有墨西哥输美产品征收5%的关税,这一消息导致十年期美债收益率曾在北京时间周一午后跌破2.1%,随后小幅回升。. c( r4 m* A. e
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% L. _& W) @- p3 e, {' R. L# H& O C数据显示,5月份,十年期美债收益率已下跌约37个基点,6月第一个交易日再度下挫6个基点。而两年期美债收益率在6月3日下跌至18个月新低1.82%;30年期美债收益率盘中一度跌至2.52%,为2016年11月以来的最低水平。
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* n5 }8 J# _! }布拉德认为,美联储“面临的经济增长预计将更加缓慢,由于全球贸易体制的不确定性,经济放缓的程度可能比预期的更严重”。此外,通胀和通胀预期都低于目标水平,而美国国债收益率曲线发出的信号似乎表明,当前的政策利率设定过高。/ a: w5 q% l8 g, ~6 [- g; _- m
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城隍珠宝资深交易员蒋懿佳向每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者表示,首先从货币政策角度来看,美联储停止加息是此前金价稳定的一个契机。从大环境来看,金价从年初以来维持在一个相对较为平稳的水平,主要还是货币政策的影响。但是,此前由于美国经济数据方面增长强劲,冲淡了市场对于货币政策的支撑作用。+ {1 A; J4 c1 d) h
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最新的CME Group“美联储观察”显示,6月份,美联储降息的概率已经上升至16.7%,而全年降息概率已经达到94.1%。周四,美联储副主席Richard Clarida表示,如果经济放缓的实质风险比美联储目前的预期更高,政策制定者随时准备好调整进入更宽松的政策。
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# N/ u% `+ r4 m: Q' ^$ N2 |: Q3 Y北京时间6月4日,澳洲联储宣布下调现金利率(Cash Rate,澳大利亚基准利率)25个基点至1.25%。这是澳洲联储自2016年8月以来的首次降息,此举是为了应对疲弱的通胀和经济增长,以及不断上升的失业率。! H. I- q: _5 \3 s0 ^
& C7 O9 w( w2 M% I I* h澳联储在政策声明中表示,尽管全球贸易争端引发的下行风险有所增加,但全球经济前景仍然合理;国际贸易增长仍然疲弱,不确定性的增加正在影响一些国家的投资意向;大多数发达经济体的通胀仍处于低位,失业率较低,且工资增长加快;全球金融形势依然宽松;长期债券收益率和风险溢价都很低;在澳大利亚,长期国债的收益率处于历史低位;银行融资的成本也在进一步下降,货币市场息差完全扭转了去年的涨幅;澳元在过去几个月小幅贬值,目前处于近期窄幅波动区间的低位。
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1 n' j& b& B3 |5 ~+ S值得注意的是,6月4日消息,法国三十年期国债收益率跌至1.2%左右,创2016年年末以来最低水平。7 l8 G2 a4 y& V. f1 U: Y
& T5 J' p( a6 {; ?# F, _而日本央行行长黑田东彦曾在日前表示,全球经济依然面临不确定性,包括贸易紧张局势和英国脱欧等因素。持续的低利率会改变金融机构的风险偏好,从而影响金融稳定。日本央行政策审议委员樱井真也表示,如果经济形势发生变化,可能需要考虑进一步放松政策;在必要情况下需考虑采取措施减轻宽松政策负面影响。
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! D, h- w o6 b& S2 p蒋懿佳认为:“近期,由于美国一些经济数据较为疲软,因此重新加深了市场的印象。这是一个大的货币政策影响。我个人的看法是利率拐点暂未到来,但将维持目前水平,美联储还将继续紧盯主要的经济指标来衡量货币政策是否适当,无疑是从另外一个角度支撑了黄金市场。”3 J4 w$ n1 L, q. T/ y& l) `
7 a' C$ m0 U% k) Q$ U中国银行国际金融研究所研究员范若滢则向每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者表示,近期,澳大利亚、新西兰、印度等国纷纷开始降息,货币政策转向偏宽松。整体来看,全球流动性开始从不足变为相对宽松,拐点临近,美债收益率明显下行。
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范若滢表示,在此背景下,给了我国货币政策更多的调控空间。考虑到“稳增长”是当前我国货币政策的重心,未来进一步加大货币政策逆周期调控力度的可能性较大。, A7 T3 P+ z4 i$ X$ U, Y- }" W
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