国际货币基金组织考虑升级特别提款权SDR摆脱美元霸权

在“去美元化”的方案选择上，哥伦比亚央行共和国银行董事会成员何塞·安东尼奥·奥坎波最近在一篇文章提出了一条思路——国际货币基金组织的全球储备资产“特别提款权（SDR）”。他认为，现在正是需要有一种真正的全球货币出现的时候，若把特别提款权变成一种真正的全球货币，将给世界经济和货币体系带来若干好处。

世界报业辛迪加网站日前刊登了奥坎波的这篇文章，现编译如下：

作为国际货币基金组织的全球储备资产，“特别提款权（SDR）”是最没有得到充分利用的多边合作工具之一。把它变成一种真正的全球货币，将给全球经济和国际货币体系带来若干好处。

特别提款权的使用尚不充分

今年是全球货币体系发展过程中的两个重要事件的周年纪念。第一个是75年前在布雷顿森林会议上成立的国际货币基金组织，第二个是50年前推出的特别提款权——国际货币基金组织的全球储备资产。

在推出特别提款权时，国际货币基金组织希望使其成为“国际货币体系中的主要储备资产”。这仍然是一个尚未实现的目标；事实上，特别提款权是国际合作过程中使用最不充分的工具之一。尽管如此，迟做比不做好：将特别提款权变成一种真正的全球货币，将给世界经济和货币体系带来若干好处。


全球货币的概念并不新鲜。在布雷顿森林谈判之前，约翰·梅纳德·凯恩斯建议将“Bancor”作为他提议成立的国际结算联盟的记账单位。上世纪60年代，在比利时裔美国经济学家罗伯特·特里芬的领导下，出现了其他建议，以解决在布雷顿森林体系中建立的美元与黄金二元体制所造成的日益严重的问题。这个二元体制最终在1971年崩溃。经过讨论，国际货币基金组织于1967年批准了特别提款权，并在两年后将特别提款权纳入其协议条款。

尽管国际货币基金组织发行的特别提款权与各国央行发行的国家货币相似，但特别提款权只履行了货币的部分功能。的确，特别提款权是一种储备资产，因此也是一种保值手段，它们也是国际货币基金组织的记账单位。但只有央行——主要是发展中国家的央行，尽管也有发达国家的央行——和少数国际机构使用特别提款权作为一种兑换手段来相互支付。

特别提款权可抵御经济衰退

特别提款权具有若干基本优势，尤其是国际货币组织可以利用它作为全球经济危机中国际货币政策的工具。例如，2009年，根据20国集团的提议，国际货币组织发行了2500亿美元的特别提款权，以帮助抵御衰退。

最重要的是，特别提款权还可以成为资助国际货币组织项目的基本工具。迄今为止，该组织筹资主要依靠增加配额（即成员国会费）以及从成员国借款。但配额往往落后于全球经济增长；上一次增加配额是在2010年批准的，但美国国会直到2015年才批准该方案。来自成员国的贷款——国际货币基金组织新资金的主要来源——并非真正的多边工具。

最好的选择是把国际货币基金组织变成一个完全用自己的全球货币进行融资和管理的机构——这是几十年前国际货币基金组织的主要经济学家雅克·波拉克提出的建议。



一个简单的选择是把各国持有但没有使用的特别提款权当作国际货币基金组织的“存款”，国际货币基金组织可以用它来给各国的贷款提供资金。这需要修改协议条款，因为特别提款权目前不在国际货币基金组织的经常账户中。

然后，国际货币基金组织就可以定期发行特别提款权，或者更好的是，像2009年那样，在危机期间发行特别提款权。从长远看，发行额度必然与外汇储备需求有关。一些经济学家和国际货币基金组织自己估计，该组织每年可以发行2000亿至3000亿美元的特别提款权。

此外，这将把发行全球货币的金融利益分散到所有国家。目前，这些好处只有可在国际上使用的国家货币或地区货币（尤其是美元和欧元）的发行方才能获得。

摆脱美元霸权的理想机会

更加积极地使用特别提款权还将使国际货币体系更加独立于美国的货币政策。全球货币体系的主要问题之一是，美国作为世界主要储备货币的发行国，其政策目标并不总是与该体系的总体稳定性相一致。
无论如何，随着特别提款权储备的增加，不同国家和地区的货币可以继续流通。正如美国早在上世纪70年代首次提议的那样，国际货币基金组织新的“替代账户”将允许各国央行把它们的外汇储备换成特别提款权。



特别提款权还有可能用于私人交易和发行国债。但是，正如国际货币基金组织在2018年提交给董事会的报告中所指出的，这些“市场特别提款权”——它将把特别提款权变成真正的货币——对于国际货币基金组织的改革并不是必不可少的。特别提款权也不需要在该组织之外用作记账单位。

国际货币基金组织和特别提款权2019年的周年纪念是值得庆祝的。但2019年也是将特别提款权转变为一种真正的全球货币的理想机会，这种全球货币将加强国际货币体系。决策者应该抓住这一机会。

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