若全球经济继续放缓 美联储可能降息

若全球经济继续放缓 美联储可能降息
- A( l9 ~$ R( q
/ b" ]! k6 q; B) Q" P# T- z* s, q
+ X' f1 M+ w- o( p上海证券报2月7日报道，北京时间7日上午，美联储主席鲍威尔再次走到聚光灯下。当日，他在一场为教育工作者组织的活动上发表讲话并回答提问。

　　他表示，美国经济仍处于良好状态，失业率位于低位，且通胀率接近2％的目标水平。收入不平等和低迷的生产力将未来十年的最大挑战。
3 b. O$ u6 _: s  g9 |* n
　　鲍威尔当日并未就美国货币政策前景给出任何线索。而4日晚间鲍威尔应邀与美国总统特朗普(专题)会面时，也并未谈论对未来政策的预期。
4 f0 {: c) o+ T( \( z' Q+ O
& H  H) j, x: D6 `" Y　　愈是神秘，愈是引发人们揣测。在上周举行的政策会议上，美联储释出较为明显的“鸽派”措辞。这也导致外界风向出现变化。
- l; R& a: E2 s4 V4 S. O
/ H, c0 V* z/ c5 Q: t　　包括美联储前一把手耶伦在内的一些大佬甚至直言不讳地预测，降息可能已经成为美联储的选项之一。



　　市场价格透露预期在改变
) S+ f* v/ J# P4 b3 ?7 f7 C6 y4 v* s
　　美联储4日晚发表声明说，受总统特朗普邀请，美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达当晚在白宫与总统、财政部长姆努钦共进非正式晚宴，讨论了近期美国经济形势，以及经济增长、就业与通胀前景。

- p& O8 K+ X& W　　声明说，鲍威尔在非正式晚宴中的发言与上周新闻发布会上的表态一致。鲍威尔并未谈论他对货币政策的预期，只是强调政策走向将完全取决于未来经济数据。

2 n! n7 g" `' N4 C　　一如此次申明，鲍威尔7日的讲话也并未带来任何新的信号。
7 q1 t6 f+ T6 ]) m
　　留给市场最近的参考信息来自上周举行的政策会议。当时，决策者选择维持利率不变，表示今年在进一步升息的问题上将保持耐心。

　　明显偏“鸽派”的措辞，令市场情绪转变。有外媒援引业内人士的分析指出，5日进行的380亿美元美国三年期公债标售得标利率为2.502%，创下去年4月以来最低。这一标售结果支撑美国短期公债价格走强，也意味着市场首次确认美联储的“新”想法。

　　降息被奉为美联储潜在选项
/ k. S5 O8 }5 ^( m/ {
8 Y9 g  h# W2 |4 l6 [/ L# I　　债市交易员甚至在押注联储下一步行动将是降息。在上周美联储的政策声明发表后，美国利率期货价格跳涨，交易员认为美联储在12个月内下调基准利率25个基点的可能性从五分之一上升到了三分之一。
$ U4 b% q& m/ O5 T; g
) K& k" ^9 |- W( L　　一些市场人士也坐不住了。
/ h0 l3 g1 q8 B" V+ z  ]$ a
　　富国银行证券的高级经济学家山姆·布拉德本周在发给上证报记者的评论中表示，“我们对联邦基金利率的预测因美联储的‘鸽派’立场而改变。我们现在预计2019年只有一次加息，它将发生在第三季度，低于我们此前预测的两次。”
4 G7 i' i( Q) X
5 X5 T8 O& S" t6 r" O3 V8 e" {　　他还表示，该机构预计2020年四季度美联储将选择降息，因为2020年下半年美国的GDP增速或将跌至2%以下。
; e8 x& x# A  v# d1 l; }
7 h3 e4 a5 {# R0 d1 J5 L　　前美联储主席耶伦甚至在6日接受外媒采访时更是抛出重磅言论：如果全球经济增长放缓开始影响美国，美联储可能不得不降息。
# Q; w( O+ w$ v! v
0 r- i; P) E" h2 E: j' a1 n/ D1 A5 v5 x　　安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安也表示，在2018年加息四次后，美联储今年可能全年维持利率不变。在2020年的某一时间，美联储降息的可能性在5%至55%间。
6 L% B* o; f$ [2 a6 a4 i6 q% v
+ d. ~* ~' S9 |! Q; O　　华尔街资深交易员、瑞银的阿尔特·卡辛以及投资公司古根海姆的首席投资官斯考特·迈纳德均认为，美联储可能不得不降息。
2 s7 `( H! [+ N# U, S( k
　　一份官方预测为这样的猜测“背书”：美国国会预算办公室预计，2020年初，联邦基金利率将上升到3.4%，并一直按兵不动到2022年底。此后，在2023年，由于减税政策导致经济增长放缓及通胀压力消退等原因，美联储将开始下调利率，该年年底，联邦基金利率预计会降至3.1%的水平
* [! A& t, L: H1 Y( d0 J+ w& d
8 S% O3 a$ Z* I

多多益善！