美日欧3大经济体零关税，中国来到事关生死存亡十字路口

中国来到了一个事关生死存亡的十字路口。
+ u% n: S! e  y$ |4 G) y　　大洋彼岸，前一秒还翻脸无情的特朗普，转身就对欧盟领导人来了一个大大的拥抱，美、日、欧世界四大经济体的其中之三另开新群、团结一致，“共同致力于保护美国与欧盟的公司，以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害。”，目标是谁，不言自明。
1 B. V9 `9 u; C9 h2 U- K
7 B, d0 n- i) H- g" ~　　三大经济体的结盟究竟会掀起怎样的风云、对我们产生怎样的压力，目前还尚未可知。但无论如何，在美国来势汹汹的贸易战之下，我们的经济压力已经开始显现。




% D0 `1 s8 }# V) C! m# ^7 ]# v　　在国际局势风起云涌的同时，国内环境正在发生一场深刻的巨变，政策风向，似乎已然转向。
- }" m, x3 `0 E  l
2 _. F  Q- ?) r: G　　前几天，在央妈与财爸的史诗级互撕之中，央妈先抗不住认输，向市场投入了5020亿的天量货币；紧接着，财爸也立即跟上，“积极的财政政策”来了！
. f' t  _6 R7 e% O
: J( Y$ O& {8 w7 T2 N) [　　7月23日傍晚，国务院常务会议，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激（这话特别耳熟），根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。
1 I% u+ _+ Q) t) E% j
　　在全球宽松周期结束，美国加息缩表箭在弦上之时，我们再度定调宽松，逆势而上的刺激，再度将我们推向了一个难以预料的未来。
# V* w3 k2 m* \4 a3 G$ o

* w# q: Y) `* p; }, e- w; w; S



　　一切都是似曾相识

　　经济受挫、宽松归来。一切都是似曾相识。
3 O6 M0 e+ e. K& A1 q
% @) E0 Y( J0 s) K2 J　　• 2008 年全球金融危机之后，央行 5 次降息 4 次降准。

　　• 2011 年欧债危机之后，央行 2 次降息 3 次降准。

2 n6 t/ D. M' m6 m" X# a　　• 2014 年经济下行压力增大，央行 6 次降准 6 次降息。

" l* X, [- J" k9 n7 p　　十年时间，究竟投放了多少货币？放出了多少大水？
' F; w% d, h9 I3 _& G$ j* q
& j: O2 O6 S  N; k8 w. o　　在1990年的时候，中国的货币M2发行量是1.53万亿，截止到2018年3月，中国的货币M2发行量达到173.99万亿元 ，这意味着28年的时间，人民币的发行量增加了100多倍！

　　自2007年1月以来，中国货币供应总量M2连续超越日本、欧洲和美国几大经济体，目前相当于欧洲和美国的两倍，日本的三倍。而中国的GDP和国民人均收入远远没有达到这个惊人的增长水平。
8 }# g* ~7 L, V4 l9 V
　　一轮大水之后，成就了什么？

　　2012年之前商品房销售额每年都在当年新增广义货币的一半左右，但2016年这一数值却超过80%，而2017年商品房销售额直接超过了新增的M2（广义货币供应）！

　　也就是说，放出来的水，几乎都去了房地产里。目前，中国的房地产总市值已经超过400万亿，近8倍碾压中国A股55万亿总市值！


6 D2 O; \. P' H/ O  X3 u" P
) x+ k# G3 A. E
% _! E. x/ _2 {( x5 m  u- ?　　在成就一个史无前例伟大产业的同时，我们失去了什么？

　　首先，自然是不断被碾压的实体经济，3800家上市公司的企业家早已湮没在几千万房地产炒房大军中。

　　于是，在实体遭到碾压的同时，无论中小型民企，还是一些大型的知名企业，都选择了“跨界地产”。

　　比如主营空调业务的宁波奥克斯，却成为了当地最具规模的地产企业；主营业务为纺织服装的雅戈尔，房地产开发的业绩多年超过其主营业务；而美的和TCL，地产已成为企业生产链的重要一环；海尔集团还聘任地产界名人担任公司高管…….
. `2 O* j; X% g6 i$ p' e
　　潘石屹曾经一语道破天机：央行发那么多钱，不往房地产跑，跑葱上去啊？

8 u+ T7 ?6 A3 U5 i% Z　　其次，是不断透支的居民实力。2007年-2017年，十年时间，居民杠杆率由18%上升至50%；而居民储蓄率，却由48.8%下降至7.7%！

# p8 q4 u% I0 U8 k5 a4 l　　除此之外，日益膨胀的债务，严重过剩的产能，规模庞大的银行坏账，填不满的地方债窟窿，不断萎缩的居民消费，生存艰难的中小民企，不断加剧的贫富差距……
4 E+ c- k6 ~6 @2 N
) ?: \( ~0 D4 D, B8 I# [　　放掉的一波大水，放掉的或许是国运。
* O4 _: R- M9 Z# e8 @6 H
5 v. S, }) _' {　　一减速就刺激，一刺激就危险，一危险就刹车，一刹车就减速。时至今日，我们仍然陷入了这样一个死循环。那么，为何明知放水无效，明知刺激贻害，却仍要重蹈覆辙？

/ W. {, h# r+ X0 w$ o　　鱼和熊掌岂能兼得？

　　每当到了十字路口，明知道对的道路，可偏偏总是走偏了，因为，正途太难走了。而偏道总是充满诱惑，让人们总是充满幻觉。
1 i/ `5 h( T# _( E6 {" e
　　如今叫嚣不止的美国，也曾遇到过与我们一样的困境。70 年代末，美国经济陷入痛苦的“滞胀”。
" ^/ P1 u) g% A* F# \: c+ m
" F# e; S9 F; g( z% J7 H3 A6 I　　面对一地鸡毛的美国经济，有两个伟大人物出现，不顾国内压力，毅然决然地实施了大刀阔斧的改革。

1 Y+ k( I0 V( _! V8 @& T* v　　其一是1979 年被任命为美联储主席的沃尔克，强力收紧货币遏制金融刺激，成为美联储货币政策规则的重要转折点：
4 X7 ^1 [3 r: r, A
　　• 1978 年，联邦基金利率水平在 7.9% 左右。在沃尔克厉行紧缩的 1979 年 10 月 - 1982 年间，美联邦基金利率的均值大幅提高到约 14.0% ，最高的月份一度超过 19% 。
6 o5 ?- @- W" S$ H
7 l' u2 J" Q7 Q& R3 O

0 m! ?. U8 m1 x+ o
  Q4 h. i7 [8 O$ w& v( T# f. a+ z) z# P
9 M, {9 Z6 D4 t1 h; H' _
0 f0 s3 y/ a& l8 Y　　其二是里根，果断推行“ 30% 减税计划”,个人最高税从 70% 降为 28%、企业所得税从 46% 降至 33% 。
1 w- Y7 E; S: W# D. T+ C3 r) ]% h
) G' r, p  p& d* O

( p! u% Y: [  N2 ~/ T9 X$ ?
　　刺激是欢快的，改革则是痛苦的。在改革过程中，经济必然遭遇阵痛。

　　• 1979 年第三季度美国 GDP增速为2.4% ；而1982年这一数字下滑至-1.4%

　　• 1979 年，私人固定资产投资增速约 15.5% 。到 1982 年，私人固定资产投资增速仅为 -1.4% 。
( N- z5 _) o. Y( y& U9 V- n( O" |) _
$ T- z6 A( P. `. Y5 ]　　改革过程中，也必将遭遇既得利益阶层的重重阻挠。
+ k3 K( a2 H) N& x& v3 V
( U, ^5 ?0 X+ n0 J1 W　　• 田纳西州《专业建筑商》杂志在封面上怒火万丈地刊登对沃尔克及其联储会同事们的“通缉令”，控诉他们“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”。

1 W& y. Q( P, Y0 b+ v　　总统经济顾问委员会主席费尔德斯坦( Martin Feldstein )曾经公开表示“里根总统就是安徒生童话里没穿衣服的国王”。里根立即将其解雇。
- D; i3 o' @4 N3 C  C# x
$ \* O) A! Y5 w* _& z　　然而不破不立！
# A* F4 j& [5 d. d' }/ @  u
　　沃尔克、里根坚信不可违抗的经济规律、顽抗到底，一方面强力遏制资产泡沫，让美国经济从迷恋金融投机重回创业创新正轨；一方面通过减税降负推动社会公平，较大地调动了人民的积极性，推动了实体经济的发展。
- B, j  I& F) [4 x9 n
　　正是因为两位改革派的坚定毅力，美国经济不仅挣脱了“滞胀”的泥潭，渡过了经济衰退，而且迎来了美国经济再度起飞。
7 d9 y2 S% r* v" {: a- u8 Y
　　这一次，我们已没有退路

　　想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛！想要重生，就必须经历涅槃期的痛苦！
. |: E( }) e# r! a7 Z
7 y. ^$ O& v; W& d: x# z　　这个世界上哪里有那么多的“既要…….又要…….”一方面要去杠杆，另一方面经济增速要稳定，真是又要马儿好，又要马儿不吃草，又想吃粽子，又想划龙舟，殊不知甘蔗没有两头甜。
, v6 m# Y9 V+ V; }! {8 Q. O
　　总结前四轮放水，无论是亚洲金融危机、还是次贷危机，以及次贷危机之后的12年、15年，有一个共同点是：每一轮放水都处在全球量化宽松的大环境之下。15年，我们几乎是踩着美联储加息的尾巴，在12月底美联储宣布加息之前，完成了放水。

! K  `' g3 {  g4 q# a　　然而今时不同往日，如今美元加息步步紧逼，全球流动性的持续收紧，若是我们再度大水泛滥，若是再度降息，若是资产水位差持续拉大，就会有资本外流的风险。在外汇储备已如惊弓之鸟的状态下，我们怎能再放上压死骆驼的最后一根稻草？
; i' {' z+ j: T, u  }
+ d  A9 C& n) y: V7 D5 W+ M) @　　更重要的是我们的整个经济，美日欧联合抱团，说明中国过去发展，好走的路已经走完，靠打价格战、靠复制模仿、靠国家补贴的道路已经封死。

　　那么，在发达国家的围追堵截之下，我们该如何杀出重围？难道要靠地产和基建？难道要靠共享单车？
  B: l. x; H* B
4 {0 ~3 b, U' N+ n' A0 f3 c/ n; ^　　我们需要的，是实体经济的底层创新，是技术支撑的大国重器！而资产泡沫，就是制约实体发展的最大绊脚石！

8 ^# S+ G9 ^9 j- l, v8 |( u) `% Z- N; i　　无论如何，我们已经没有退路。不放水，社会经济太难受，但即使放水，也要誓死保证，水不能流进房地产。

　　毕竟，泰坦尼克号的例子已经告诉我们，一旦大船进了水，无论是大船最底部的工人，三等舱的老百姓还是上等舱的贵族阶级，都要被撞上冰山！

谢谢分享！