美日欧3大经济体零关税，中国来到事关生死存亡十字路口

中国来到了一个事关生死存亡的十字路口。
) Z, y% a. C- O8 u+ D9 J" [　　大洋彼岸，前一秒还翻脸无情的特朗普，转身就对欧盟领导人来了一个大大的拥抱，美、日、欧世界四大经济体的其中之三另开新群、团结一致，“共同致力于保护美国与欧盟的公司，以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害。”，目标是谁，不言自明。
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9 ]. `/ e* u6 _& ?4 K/ i, P　　三大经济体的结盟究竟会掀起怎样的风云、对我们产生怎样的压力，目前还尚未可知。但无论如何，在美国来势汹汹的贸易战之下，我们的经济压力已经开始显现。
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　　在国际局势风起云涌的同时，国内环境正在发生一场深刻的巨变，政策风向，似乎已然转向。

　　前几天，在央妈与财爸的史诗级互撕之中，央妈先抗不住认输，向市场投入了5020亿的天量货币；紧接着，财爸也立即跟上，“积极的财政政策”来了！
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　　7月23日傍晚，国务院常务会议，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激（这话特别耳熟），根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。
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　　在全球宽松周期结束，美国加息缩表箭在弦上之时，我们再度定调宽松，逆势而上的刺激，再度将我们推向了一个难以预料的未来。

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* P9 [; h, O9 H% V: w# g　　一切都是似曾相识

/ O2 j# q$ t- X6 T" D. P! N& e　　经济受挫、宽松归来。一切都是似曾相识。

9 [7 l' B0 w3 v4 p( {" n; m* P　　• 2008 年全球金融危机之后，央行 5 次降息 4 次降准。

　　• 2011 年欧债危机之后，央行 2 次降息 3 次降准。
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　　• 2014 年经济下行压力增大，央行 6 次降准 6 次降息。

　　十年时间，究竟投放了多少货币？放出了多少大水？

0 J6 `/ W5 v9 E$ ?7 r　　在1990年的时候，中国的货币M2发行量是1.53万亿，截止到2018年3月，中国的货币M2发行量达到173.99万亿元 ，这意味着28年的时间，人民币的发行量增加了100多倍！
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　　自2007年1月以来，中国货币供应总量M2连续超越日本、欧洲和美国几大经济体，目前相当于欧洲和美国的两倍，日本的三倍。而中国的GDP和国民人均收入远远没有达到这个惊人的增长水平。

) X# s# d( @, m8 g2 `　　一轮大水之后，成就了什么？

# v7 E6 L: x# R' b　　2012年之前商品房销售额每年都在当年新增广义货币的一半左右，但2016年这一数值却超过80%，而2017年商品房销售额直接超过了新增的M2（广义货币供应）！

0 g6 h8 N- `% Q4 z7 Q$ o　　也就是说，放出来的水，几乎都去了房地产里。目前，中国的房地产总市值已经超过400万亿，近8倍碾压中国A股55万亿总市值！


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　　在成就一个史无前例伟大产业的同时，我们失去了什么？

　　首先，自然是不断被碾压的实体经济，3800家上市公司的企业家早已湮没在几千万房地产炒房大军中。

# y& x7 z. _7 ]. f4 T- G! C　　于是，在实体遭到碾压的同时，无论中小型民企，还是一些大型的知名企业，都选择了“跨界地产”。

　　比如主营空调业务的宁波奥克斯，却成为了当地最具规模的地产企业；主营业务为纺织服装的雅戈尔，房地产开发的业绩多年超过其主营业务；而美的和TCL，地产已成为企业生产链的重要一环；海尔集团还聘任地产界名人担任公司高管…….
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　　潘石屹曾经一语道破天机：央行发那么多钱，不往房地产跑，跑葱上去啊？
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" E3 u" j! ?! [　　其次，是不断透支的居民实力。2007年-2017年，十年时间，居民杠杆率由18%上升至50%；而居民储蓄率，却由48.8%下降至7.7%！
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$ K, L/ Z# g, s( `7 @' p+ i　　除此之外，日益膨胀的债务，严重过剩的产能，规模庞大的银行坏账，填不满的地方债窟窿，不断萎缩的居民消费，生存艰难的中小民企，不断加剧的贫富差距……

2 x1 c3 B. y- S/ h1 K　　放掉的一波大水，放掉的或许是国运。
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　　一减速就刺激，一刺激就危险，一危险就刹车，一刹车就减速。时至今日，我们仍然陷入了这样一个死循环。那么，为何明知放水无效，明知刺激贻害，却仍要重蹈覆辙？
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　　鱼和熊掌岂能兼得？

' |, w5 ~9 Y% m7 O8 F" L; K: n　　每当到了十字路口，明知道对的道路，可偏偏总是走偏了，因为，正途太难走了。而偏道总是充满诱惑，让人们总是充满幻觉。

　　如今叫嚣不止的美国，也曾遇到过与我们一样的困境。70 年代末，美国经济陷入痛苦的“滞胀”。

; C5 O4 _$ h! N0 O% J  f1 A/ n7 ~　　面对一地鸡毛的美国经济，有两个伟大人物出现，不顾国内压力，毅然决然地实施了大刀阔斧的改革。

3 G$ G3 _6 A" J, B1 H　　其一是1979 年被任命为美联储主席的沃尔克，强力收紧货币遏制金融刺激，成为美联储货币政策规则的重要转折点：
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　　• 1978 年，联邦基金利率水平在 7.9% 左右。在沃尔克厉行紧缩的 1979 年 10 月 - 1982 年间，美联邦基金利率的均值大幅提高到约 14.0% ，最高的月份一度超过 19% 。
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4 y; f/ |& f: K% x; \+ k2 u  ?6 S
9 H$ k* z& ~8 L* V% h6 [4 k' v　　其二是里根，果断推行“ 30% 减税计划”,个人最高税从 70% 降为 28%、企业所得税从 46% 降至 33% 。

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　　刺激是欢快的，改革则是痛苦的。在改革过程中，经济必然遭遇阵痛。
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　　• 1979 年第三季度美国 GDP增速为2.4% ；而1982年这一数字下滑至-1.4%
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　　• 1979 年，私人固定资产投资增速约 15.5% 。到 1982 年，私人固定资产投资增速仅为 -1.4% 。

　　改革过程中，也必将遭遇既得利益阶层的重重阻挠。
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5 A( V' N( ^3 F$ _　　• 田纳西州《专业建筑商》杂志在封面上怒火万丈地刊登对沃尔克及其联储会同事们的“通缉令”，控诉他们“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”。
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$ d9 D: r; ?( K3 I, j　　总统经济顾问委员会主席费尔德斯坦( Martin Feldstein )曾经公开表示“里根总统就是安徒生童话里没穿衣服的国王”。里根立即将其解雇。
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　　然而不破不立！

1 t0 r- N+ o( b! {% W. K6 ]1 W- h: p/ s　　沃尔克、里根坚信不可违抗的经济规律、顽抗到底，一方面强力遏制资产泡沫，让美国经济从迷恋金融投机重回创业创新正轨；一方面通过减税降负推动社会公平，较大地调动了人民的积极性，推动了实体经济的发展。

　　正是因为两位改革派的坚定毅力，美国经济不仅挣脱了“滞胀”的泥潭，渡过了经济衰退，而且迎来了美国经济再度起飞。

: @* k4 t0 R* P0 }. |　　这一次，我们已没有退路
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　　想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛！想要重生，就必须经历涅槃期的痛苦！

　　这个世界上哪里有那么多的“既要…….又要…….”一方面要去杠杆，另一方面经济增速要稳定，真是又要马儿好，又要马儿不吃草，又想吃粽子，又想划龙舟，殊不知甘蔗没有两头甜。

9 P5 C( v# S! x6 [' O. B1 R# ~　　总结前四轮放水，无论是亚洲金融危机、还是次贷危机，以及次贷危机之后的12年、15年，有一个共同点是：每一轮放水都处在全球量化宽松的大环境之下。15年，我们几乎是踩着美联储加息的尾巴，在12月底美联储宣布加息之前，完成了放水。

# T7 t: e; b5 G) T4 E　　然而今时不同往日，如今美元加息步步紧逼，全球流动性的持续收紧，若是我们再度大水泛滥，若是再度降息，若是资产水位差持续拉大，就会有资本外流的风险。在外汇储备已如惊弓之鸟的状态下，我们怎能再放上压死骆驼的最后一根稻草？
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　　更重要的是我们的整个经济，美日欧联合抱团，说明中国过去发展，好走的路已经走完，靠打价格战、靠复制模仿、靠国家补贴的道路已经封死。

　　那么，在发达国家的围追堵截之下，我们该如何杀出重围？难道要靠地产和基建？难道要靠共享单车？

　　我们需要的，是实体经济的底层创新，是技术支撑的大国重器！而资产泡沫，就是制约实体发展的最大绊脚石！

' ?$ u; y1 ]0 |+ W$ }　　无论如何，我们已经没有退路。不放水，社会经济太难受，但即使放水，也要誓死保证，水不能流进房地产。
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. t4 P9 f! r1 }$ O　　毕竟，泰坦尼克号的例子已经告诉我们，一旦大船进了水，无论是大船最底部的工人，三等舱的老百姓还是上等舱的贵族阶级，都要被撞上冰山！
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