纽约股市道琼斯指数周一(2月5日)大跌逾1100点,是2008年金融危机以来最大的单日跌幅。1 k2 W& T5 m {, t8 C2 _
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2018年开年来的强劲涨势,被这一天的跌幅抹去。4 t. b; B6 t4 W* f9 j1 @
1 \# ~% I1 e1 b: Z3 C+ Y5 E: S$ L2 e 不正常的大幅下跌让外界恐慌,今年距离2008年的美国次贷危机正好十年,有一些股民担忧,这次大跌市会印证金融危机每十年一周期就会出现的说法。" c( E! o( w& D! |" D
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那么这次美股暴跌背后究竟跟十年前有何不同?对于中国资本市场又有哪些影响?6 Q" X0 ^ J2 ?8 }9 ?: e
0 U6 p, T) S' m, q: z “十年一周期”说法未能证实
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, b! s: m& |: j# E 金融领域有“十年一周期”的说法——1987年、1997年、2007年,每隔十年,全球就发生一次影响巨大的金融危机。
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1987年10月19日,道琼斯指数暴跌508点,跌幅超20%。1997年7月开始的亚洲金融危机,使东南亚大部分国家和地区货币贬值,股市大幅下跌。离我们最近的美国次贷危机,则从2007年开始显现,在2008年造成美股崩盘。0 a2 X5 L5 W1 J9 T7 W# _2 c
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! M1 _; `! R4 H1 f' R 但也有明显不同,十年前的金融危机有明显诱发事件——次贷市场的巨亏,以及随后雷曼公司的倒闭。
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/ F% {- n9 y2 W6 e. i% [; v5 y 而本次暴跌当天并无重要消息公布,分析人士认为,美股大跌主要是市场出现恐慌性抛售。背后原因则说法不一,包括经历多年牛市后的正常回调,以及对于美国通胀上升促使美联储更快加息的担忧。# n" f2 F+ n5 f: J: N' R) J7 q: Y7 m
! I' s' m7 c& d6 \9 Z 美国经济“基本面强劲”
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从其他数据来看,美国经济复苏迹象明显。/ `7 B2 C$ G, ] f0 @0 F- \; ~
$ _$ E3 u7 V1 S 美国失业率降至4.1%,为17年来最低水平,居民收入有所增加。同时,强大的减税力度将提升企业竞争力,刺激消费。美国蓝筹经济指数,经济学家预测美国2018年消费支出将增长2.5%,企业投资将增长4.7%,整体经济将增长2.6%。
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经济复苏过程中,突遭股市暴跌。白宫发言人Sarah Sanders称,“总统关注的是长期经济基本面,我们的基本面依然非常强劲,美国的经济增长转强,失业率处于历史低点,劳工薪资增加。”
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在美股暴跌当天上任的美联储新任主席鲍威尔称,“我国的金融体系现在远比大约10年前爆发的金融危机之前更强有力,也更有弹性。我们希望继续保持这种格局。”
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6 ^, s/ T. X( n* E “今天,失业率低、经济正在增长,而且通胀也很低。通过我们的货币政策决策,我们将支持持续的经济增长、健康的就业市场和价格稳定。”% @: x8 m, K+ p8 R, D* p
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复苏的不仅是美国经济,2018年1月,IMF几乎同时大幅调升了主要经济体的增长预期。1 b5 O0 ~7 E" h T9 u' w: s
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若金融危机再次出现,中国政府会再出手吗?1 r$ |. x" \2 s4 V: V
' @( r* A- w: _0 |+ u: Y 美国作为世界最大经济体,2008年9月发生金融危机后,很快中国的对外贸易就感受到“寒意”。5 b* r- O/ K* Z/ M
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金融危机使财富缩水、消费减少、投资下降,导致进口减少,对外贸依存度高的中国影响极大,在广东和浙江等经济外向型地区,由于外需的萎缩,迎来企业倒闭或减产潮。2009年一季度,出口转为两位数负增长。+ S! g) s c* Q; P) v6 r% d
\7 u# L# G7 } 2008年11月,中国政府就决定实施积极的财政政策,投入4万亿元刺激经济,抵消全球金融危机对中国经济的负面效应。
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' X3 Q6 {0 E5 H; r; s* G4 u 2009年,中国提出了家电下乡和汽车下乡,以刺激国内消费。, _8 z5 p# G5 h& \
* ]. _5 `0 j! [6 K! p 然而,四万亿的刺激计划落地后几年,显现出较强的副作用,包括地方债务、产能过剩、房地产泡沫。当前中国政府推进的“供给侧结构性改革”很大程度上是在解决这些问题。, H$ [: |7 f, f% ]9 \% M% {
/ P6 p2 X {% `. R 中国官方媒体《人民日报》2012年也发文称,坚决不能再搞“四万亿”刺激。可以想象,全球经济再有较大波动,中国更多依赖提振国内消费,增强自身韧性。, o/ I: q+ S; {+ _4 [3 ~
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