著名评级机构穆迪(Moody's)本周三降低加拿大六大商业银行信用评级，将信用评级下降一个档次。这六大银行包括TD(Toronto-Dominion Bank)，满银(Bank of Montrea)，丰业银行(Bank of Nova Scotia)，CIBC(Canadian Imperial Bank of Commerce)，国家银行(National Bank of Canada)以及皇家银行(Royal Bank of Canada)。* O d8 B8 C8 h9 z2 y9 {- A' P3 {
- A4 @* n y. ]3 z- u# i6 q
上述六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%。- T# S: _, i" i5 K7 D8 _
5 e$ G" a1 z4 C* Y% Q3 l! g
A8 ^3 u3 {# J+ D* k" h2 s6 P( c
( o9 Q1 k7 T! U就穆迪的举动对加拿大房市可能带来的影响，环球新闻网(Global News)采访了两名经济学家，他们的观点迥然有异：
1 f1 L. }' K9 [% o+ a6 {* S8 q+ G& I( S. C
Veritas Investment Research 的经济学家Mike Rizvanovic表示，穆迪的举动并没有特别的背景，也不针对特殊的事件，只相当于向加拿大大银行的股东们发出警告：一旦加拿大经济出现衰退，可能会发生什么。
& o8 f$ G% T5 b' o f+ H& T1 T" {2 u( h2 V m/ w1 `
) K( ~0 y6 i7 G2 B# Q9 m
) P e* h4 V9 b, D0 ^他还说，这个警告也是发给加拿大银行和金融机构的，但这并不意味着对银行和金融机构本身有显著的或直接的影响。
$ r' B, |: g( v% R0 _) I3 C0 E. R# j, |. d8 ]8 o- ?; o4 o& G
但Capital Economics的经济学家David Madani直言，穆迪的举动可以看做是加拿大房市最近以来一系列发展中的新进展，说明经济学家、作为决策者的政客以及银行对加拿大的房市越来越悲观。
" B( k5 i# f. `/ S" V, V( U R8 J C9 s1 m1 F. [5 u9 D
Madani一直认为加拿大房市有泡沫，并将迟早破裂。他说加拿大各级政府打压房地产不遗余力：先是联邦政府收紧按揭，再是BC出台针对海外买家的转让税，最近安省祭出号称16项措施的新政策。继BMO 和TD的经济学家先后警告加拿大房市有泡沫之后，加拿大最大非银行按揭公司 Home Capital出现挤兑风潮，而现在，大家看到了穆迪将六大银行降级...
9 C$ {! m) W7 V1 \* |& X+ o2 O n. R5 V. O( B; X
他断言说，加拿大房地产市场的泡沫将破灭，房价将出现断崖式猛跌，全国房价会跌30%甚至40%，一直跌到与居民收入大致相呼应，也就是符合家庭收入的水平。
- J; i4 `7 L9 N
: l4 Y. P% p, O不过他强调，这个下跌更可能是区域性的，而不是全国一起跌：那些曾经房价疯涨的城市/地区，尤其是多伦多和温哥华，就会跌得惨一些，升得有多高就跌得有多深。而那些房价原本没有疯涨的小市场，它们的跌幅自然要小很多。
+ S' k) m$ N1 n4 f+ n7 T4 ?: k# K! d
1 |4 F- e9 i$ l$ pMadani还说，实际上房市下行早就开始了，起自BC省府的转让税实施——大温地区房屋交易量下滑之时，而房价下跌一般要滞后一些，但却只是时间问题而已。他举例说，美国房市崩溃时，2005年房屋销售开始下滑，2006年房价开始下跌，直到2007年，拖欠房贷的情况日益严重.... c2 h7 r8 @" Z
; z S# `! C1 R( Y9 D7 n/ [3 Y加拿大美国情况大不相同: ?$ d/ i; {* L! f# u9 N+ u
% O6 H) \" O: Q+ ^不过，两位经济学家都认为加拿大美国两国的情况不同。8 e- x' p6 f( k2 D! ~9 @
2 h/ @# Z! @3 L& {* Z$ A
Rizvanovic指出，在美国，房屋贷款人主要参与的是更具风险的次级贷款市场，当时大家称为“次按”。但加拿大大型商业银行一般都没有卷入类似的贷款业务，即使穆迪也在评估中承认，加拿大的银行在资本和流动性方面具有强劲的缓冲能力，因而有能力规避美国出现的风险。8 P+ G% V. k) d# D
; J% t+ F6 T& s! Q9 ?另一方面，与美国不同的是，加拿大的金融业以超大银行占主导地位(如遭穆迪降级的六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%)，因此一些更小规模的借贷者即使出了问题，也不会影响到加拿大金融业的全局。
" q7 B$ _, I+ B, }1 L
( J. b" i5 C t1 }) j在谈到房市时，Rizvanovic预测，温哥华发生的房屋销量先降，房价随之下滑的情况可能在多伦多重演。
3 a% G( _2 q- S+ k
! S( h O9 Z: ?( f8 ^ PMadani也认为，即使房市泡沫破裂，房价急剧下滑，也不会对加拿大的银行产生太大冲击。但是毫无疑问的是，房市趋冷将影响到加拿大经济，估计明年GDP增长率会减1%，权威部门预期加拿大今年的经济增长率也不过2%而已。
( z+ y0 t3 {4 q0 V! d* q( h% y, ?) M& C+ W- |
两位经济学家也认为，房市趋冷对经济影响的另一个方面是，消费信心将大挫，因为加拿大消费者感觉自己再不像以前有钱。这也是所谓的 “the wealth effect”：当房价高企并持续上涨的时候，加拿大人尤其拥有房屋的业主感觉自己很有钱，于是大把花钱。但当房价大跌的时候，不少人于是觉得自己像个穷光蛋，买啥都缩手缩脚，还斤斤计较...3 M0 V) y, r2 j
_' _- w5 s0 k( H3 M( k6 }
|
