《经济学人》的新一期有这样一篇文章：越南，亚洲下一个经济小虎。
7 Q5 _' r. T- k- X0 @3 V) c4 J& D v2 p; [/ @4 n6 p" ~; [
提起亚洲发展亮眼的经济体，大家的第一反应是中国，其次是印度。
$ d! `6 Y" z! r3 z. [3 y4 J& r
; q8 \& N+ ~1 B( B& j9 D8 g2 u5 E 前两年，印度将取代中国，成为全球经济的新兴载体这一言论，更是甚嚣尘上。: t; b% \: d7 \! O6 o- X
/ W. q1 m, ^) [+ J: Q: A u1 @! a
如今大家又把目光转向了越南，认为它回事亚洲四小龙时代后，引领亚洲经济的新面孔。
0 M; O# M6 D2 c: M
% j. h& B& \/ M: t' G$ F$ S* W/ R' ]9 p% p3 }7 a0 b$ j) }
) Z: o+ B- z/ I1 M. h% Q2 B# Q$ ^+ [ L- W# i( @$ G
9 A+ _$ b1 b* S6 _7 }
5 J9 u, _% H+ Z% g8 G6 n
曾经有人说，越南的的经济发展紧跟中国模式。
5 M; @8 @2 P2 U3 W; C" G, ~1 r4 h! k- z
这话说到了点子上，但是不够精准。! I" O& _) S. ^8 z& |/ U
4 o, e5 l u+ z7 [' N6 _$ O
越南有超过9000万人口，自1990年以来，其人均经济增长率已跃居全球第二，仅次于中国。 |/ j3 ]" l/ B" j" r0 d0 Y* c
! D/ `- f- i/ _9 i" U s7 z+ N# l% G 《经济学人》表示：如果越南能在下一个十年里维持7%的增速，则将追随韩国和台湾等昔日亚洲小龙类似的发展轨迹。
( F0 B, ^: L8 V: H* E, G
- j2 A, J# t* L. S 对于越南这样一个在上世纪80年代从数十年战争中崛起，且曾一度与埃塞俄比亚同样贫穷的国家而言，这的确是了不起的成就。+ j* P3 z* j6 N
* w6 F7 k( h. Y; Q+ ?( d
( Y m" j' N4 I# I/ r7 e5 B( Z/ y. ~# z) }: a/ M
- H8 m$ v) P c
4 v) S" M ?8 ^6 `7 Y
越南想学中国，有几点学不像。% r6 z, p3 _( E4 x
2 m- k& N" _% l/ g" x, G/ j
首先，不同于中国和印度，越南缺少堪比大洲的国土面积优势，天然的资源禀赋并不算优质。7 q: l+ u4 Y6 h6 @
- t7 O" [7 U7 G' _ 其次，在全球大环境下，发达经济体大规模外包的时代结束。: ~- z; E1 d4 B/ D/ a5 |- k
9 |+ _: F4 J0 g; K# d9 M 即使没有特朗普软硬兼施地截留，美国制造业也再不会像之前那样大规模外迁。欧洲、日本亦如此。2 s9 s, c6 f4 X2 U+ e; ^
/ t. K1 b9 q# i! z7 m) m
制造业外包如今的格局，不是从发达国家流向发展中国家，而是从发展中国家中的新兴经济体，流向劳动力成本更低的前沿经济体。
# L) y6 E6 o/ F b% c1 Z! \7 z, B4 J# b$ d) C9 g# O
这意味着越南要到中国碗里来抢肉吃。
3 T9 _- h# C2 A" V0 X$ w R: J, ^: ^- R1 v: \3 Y3 P
- Z1 g. ~- ?4 `( }' [0 T- F3 S Z) Q2 m$ P) q
# B* h( T/ J& E* B
* M4 [& k/ D9 ^
. B3 Z' T# r* ~% w4 ?2 C( X
最重要的，越南国内的工业链上下游不完备。
, k4 v! m; K3 A; M$ V, a! o }$ s; L- B8 F9 V* b; g
是在一穷二白的基础上打开国门的。因为没有工业基础，生产资料（机器、设备）要靠进口，许多原材料和中间品要靠进口。
3 Q! Z/ i' t4 }2 I
# s3 u3 p5 m. W1 Q2 T% j 这种过度依赖进口的出口导向型经济，是典型的“两头在外”：机器、设备、原材料在外，市场在外。3 V. \( a0 u d! D9 M$ O
$ }8 a" Y F, x6 k 所以，它既不能象中国那样获得大量的顺差并积攒外储，也不能象中国那样，以出口促进民族产业的发展。( a6 `& o' I2 k" ?
6 c5 g6 x2 r+ T: l
. T( ? ?5 y( W3 |2 [( ^9 u
. V( ^$ r- L& v# H
$ b; ~' M% M( B0 q U/ v# M2 H& \9 J1 v# x! k% e
3 g; p9 X) w( F$ _8 b, B 要知道，当前的越南已是连续多年的贸易逆差。
7 R9 g' L# a* O6 l) u( u3 ]% x# x
: l1 W0 c% u- W' |4 R 如果没有持续的外资流入，越南货币是难以维系目前的稳定的。这就很危险，土耳其就是前车之鉴。: }% P) l9 C2 r
( }& t6 z, S9 o0 ?. a 因为世界上最靠不住的就是外资，因为维系外资的是信心和预期。外资是最容易根据当下形势，随时逆转的。
9 [9 e9 c! O- @/ I/ `; R J& ^/ k
' @/ {2 |* y% g3 M. G 如果外资因信心逆转而大举流出，没有顺差支撑的国际收支就会失衡，越南盾就将将再次面临贬值的风险。
s0 z0 L( Y6 n2 D% R0 U
& x S; A j8 I* X7 m* e; k( I: Z, H
$ ?3 z2 Q0 Q* L- M* L$ N- y0 [% R0 {0 h
0 t" ]# H0 j# x: I9 b! o/ c! d$ E4 a8 r( O
越南央行的外汇储备只够2.5个月的进口。这就更危险的，说明央行在外来冲击面前将手段有限。
7 U/ ?: `3 j9 C1 Q- N2 G& U& v
[# f9 H% i" {. @& V: D6 r 呆坏账也一直是越南政府的隐忧。9 ~! a: U1 v# @/ l3 r
$ c' o: a+ C4 s3 I3 T
在2009年的时候，越南经历了一次楼市危机，号称“冰封”，主要靠着政府勉力支撑，不然早崩盘了。
; H3 C z- Z$ C7 H) [, Q
) y8 Z' e* b4 c* w 近年来，越南银行近乎疯狂的放贷，一度曾让西方媒体瞠目，质疑其是否还有资本金的底线。即使在越南对外经济形象如日中天的今天，按越南央行的保守估计，越南银行业的坏帐率也在10%以上。8 x" }7 X8 W% A0 b# _& J8 \1 \' M
$ _: }( m9 [2 O( `& l/ x 出来混，总要是还的。
$ T% a1 O- z4 q3 b7 J0 f9 J1 H* g4 T. o' r. \+ F
不过，越南不是没有妙招。
" b- d: ]) c8 F! p6 R( r! g5 D6 F. V
抓紧教育对于抢占发展资源来说，至关重要。这一点越南看的很清楚。: q- N5 u) @' K; K& _/ Q1 ~
! B* t" [' n" d- M% k/ J. | 根据国际调研称，15岁的越南学生在数学和科学方面的成绩与同龄的德国学生一样出色。6 [0 P. P( S- E5 k
5 [3 c8 J5 u$ f& Y" q
与此同时，越南的教育开支高于大多数同等发展水平国家，其重点在于增加招生以及培训教师等基本事项。
b5 X1 ^7 }* G+ R* n! R9 b: Z! d) l4 M2 `. I9 G$ d0 g2 x
% j! [$ H! F( t1 Y
+ C' S' ~% q/ l# ?& A
- S( A6 A2 W& b% J; z! D# b* B- F0 w0 R. A, g0 V9 f* d. P
只是远水解的了近渴吗？: K# E- b% y( L& y
2 {& L* x7 U/ m; [7 t. V 越南会是下一个亚洲小虎吗？这取决于名头是吹出来的，还是实打实干出来的。
5 }* K/ M" J6 w% z
/ t- ~" U/ i! |# ]8 k4 @ 且看着吧。
% S x6 B, B. b5 ^) W ]- B- L
a; T! g, o. L- _ |
