美国评级群攻中国 中国发起了高大上的反击

下调一个国家的主权信用等级后，接着就要下调企业的。

$ k8 ?) I& \5 D这套组合拳，是要打完的。

2 J" ?/ K9 n0 R! I  c. [4月1日，标普的第二步，如期而至。
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4 k9 D: k& D0 y; D: q# H和3月3日的穆迪一样，一大串在海外有重要融资能力的中国企业，都上负面展望榜。

5 K" K4 q: e3 i4 ~. y1、借钱之王宝座的竞争

所谓信用，也就是借钱的能力。

主权信用评级，与主要企业信用评级的下调，影响的就是这个国家的总体借钱的能力。

6 N6 l  M# c- R( n/ f+ F8 W因为其他国家的投资者，有其风险控制要求，比如，AAA级的资产要配置多少，AA级的又是多少，总体来看，评级越高，就越容易被更多的投资者配置。
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别人来投资，买这个国家的股票，债券，从本质上，都是借钱给这个国家，比如，中国是美国国债的最大外部买家，实际上，等于中国借了很多钱给美国。
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/ ]% \: |/ w2 S纸币时代，有本事借钱才是王道，因为，货币长期趋势是通胀。

现在回想一下，10年前，北京的房子，价格是现在的10分之一。当年，能借钱买房买地的人，现在估计心情都很好。

. y2 P+ w5 l( n7 j$ X0 ?笔者曾经谈到，中美在资本领域里的竞争，最终来说，就是借钱之王宝座的竞争。

. J2 U/ d( r' x3 W( d2 n美国为什么不喜欢中国的竞争？因为它担心中国最终会挤跨自己的世界借钱之王宝座。这个宝座，过去50年来是美国所独有，它相当于美国的金融核武器，如果中国也有这个能力，那么，就形成了恐怖平衡，这个武器反而难以发挥作用了。

贵金属本位货币被信用货币取代后，谁的借钱能力最强，谁就能维持最长的信用扩张周期。不仅如此，信用扩张周期最长的国家，还能利用其它国家的信用收缩周期，收购廉价资产，从而达到借而无债的目的。

) \0 c8 m0 b  k$ `比如，1997年亚洲金融危机期间，韩国、东南亚等国家信用收缩，资产价格下跌，而美国则处于信用扩张周期，美国资本就可以利用这个时间差，收购韩国与东南亚的廉价资产，并在后来的高位卖出获利。

据我的数据，1971年美元与黄金脱钩以来，美国利用这这个优势，让自己的对外总体债务（民间与国家的）消失了10万亿美元。这是信用扩张周期的优势，给美国资本带来的纯利润，很惊人。

' t& Q6 W6 [8 O; u' k美国学者把这种美国独有的对外债务消失的现象，称作是暗物质，所以借钱之王的宝座，并不是收一点铸币税那么简单，而是更为巨大的利益。

6 l2 C0 n$ K& R  Y9 W' m( M" F) n因此，这次穆迪与标普先后出手，是美国这种竞争战略的一部分。
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2、美国做的太露骨了

很显然，中国若要反击，最好的办法，莫过于削弱美国的这种借钱能力。
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, _+ w# a! b8 E2 {' X7 T3 h' |昨天，香港的评级，也遭负面展望，随即香港的同学，给标普开了1100万港币的罚单，依据是它在2011年有意低评某公司，误导市场。这个罚，算个警告。

美国评级机构，在内地没有正规的评级分支，大陆罚不了它。
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坦白说，穆迪与标普对中国的负面展望，是没有道理的。

/ [8 \; ~# V, e3 h它们负面展望的原因，都是认为2016年中国经济的增长，可能达不到预期。不过，它们也都承认，6.3%以上是没问题。

4 V# X- G. U* R9 I  q6 r仅依据这个就负面展望，那么，美国的评级早应该下调，因为2016年，美国的经济增长预期是2.5%，但是，现在比较权威的亚特兰大联储GDPNOW模型，已经将第一季度美国GDP年化增速预期由增长1.4%下调至增长0.6%。这么看来，全年2%都够呛，早该下调。
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但是，美国人会说，现在是世界经济的特殊时期，能有这样的增长就不错了，不要刻舟求剑。
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这句话也对，问题是，既然是特殊时期，为什么就把中国排除在外？

双重标准做得太露骨了。

香港的罚款，都是零敲碎打。
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真正反击有力的，不外乎两点，一是中国经济向好，把自己的金融市场 搞好，包括建立自己强大的外汇交易市场，这是个长期的过程，不是一朝可就。
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在目前的情况下，另外一个办法，就是利用中国与其他经济体尤其是欧元区的最大贸易关系，来合力推动货币合作，减少各国对美元的依赖，少了对美元的依赖，自然会减少对美国资产的购买了，借给美国的钱就少了。

其实，这个工作一直在做。

正好在标普负面展望中国的昨天，中国有机会，直接从制度层面来反击了。
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3、中国的巴黎反击，高大上的很
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这个反击是从巴黎发动的。

当地时间3月31日，巴黎开了一个会，名字叫“国际金融架构高级别研讨会”，成员国是G20部分成员国的财政部长与央行行长。

而金融架构，这个词是很高大上的，就相当于我们常说的顶层设计。

: m" l' q% f2 ]2 A! C5 j0 w中国给国际金融秩序，开出的顶层设计最新清单是什么呢？
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央行行长周小川表示，中国将于近期增加SDR作为外汇储备数据的报告货币，并积极研究在中国发行SDR计值的债券。

$ k( y2 R2 z! `8 d8 t# g+ w7 j  V: z# nSDR是IMF1969年设立的，那时候还纸币美元霸权。

SDR，其实可以看做是一种货币，不过，它不是一国主权货币，而是多国主权货币。目前，1个SDR中，相当于含有0.42个美元，0.11个人民币，0.31个欧元，0.08个英镑，0.08个日元。
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重点注意这句话：
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SDR可以成为国际货币体系中的一支稳定力量。如果我们现在行动起来，采取措施，就可以为未来的切实进步奠定基础，因此扩大SDR的使用并非难事。

这个动作，可真是不小。
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7 t6 q: T) s+ k( G$ k4 U/ z: m从1969年，SDR出现以来，还没有哪个国家，敢于拿这个来，公然对抗美元霸权的。
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3 \# w$ K; K8 T0 J0 H  wSDR虽然美国占份额最大，但是不过近42%，中国有近11%，远比人民币在国际储备货币中的份额大（不到3%），所以，如果推行SDR，人民币最受益了。
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4、有点刘备重振汉室的感觉

# X+ p. [' x7 b- l表面看起来，中国这个反击，似乎用处不大。
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, f1 n+ j3 X, T# B( K/ \不过，考虑到当前一个很特别的环境，中国这一招，还是很有杀伤力的。
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; G9 h3 _1 Y4 a- ?, O这个特别的环境，就是，世界贸易总额的停滞不前。从美元结算单价来看，1月份的世界总贸易额已经环比下降3.8%，同比下降12.1%，从2014年6月开始一直处于颓势。

也就是说，世界贸易的暂时见顶，已经限制了对美元的总体需求，世界对美元贸易融资的需求也见顶了。

; k$ V, B( F. m总体蛋糕这些年是大不了了，那么，即使SDR，只是分走贸易融资的一小部分，对美元来说，都是极其就有杀伤力的。这也是我判断，2016年，美元将继续走弱的一个依据所在。

7 N, p! `  j* N$ l8 H4 P2 B所谓，此一时，彼一时。
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没错，SDR，以前只是个摆设，美国当时设计它，只是为了堵住悠悠之口。因为，没有一个国家有，能与美国匹敌的进出口贸易规模，所以，SDR最终成了美元的脚下烂泥，任人踩踏。

, q9 K- T0 d8 H/ ]4 K; y- r就像汉朝的献帝一样，不过是曹操的一枚棋子而已。
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8 U" D3 O: f7 R! B, c但是，中国进去之后，这个被美元踩在脚下的，曾经的各国眼里的货币废主，倒真有可能，唱响挖掘美元霸权坟墓的号角。

中国在巴黎的这一手，虽然柔和，不过却名正言顺，有点刘备重振汉室的感觉。

大国博弈，难有穷期。
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5 K7 {  n8 @3 g( ?6 M, w2 a美元与人民币的这几天的你来我往表明，新一轮的大国政经较量，在人民币小胜一局之后，正在无声之中，孕育惊雷

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不错不错.,..我喜欢