据路透社报道,去年中国股市暴跌时,中国央行迅速向美联储求助,让其分享当年应对1987年“黑色星期一”股灾时的策略。
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+ @& ` I" f8 L( B 这次求助是由中国人民银行的一名官员在7月27日的邮件发出,主题栏写的是“如蒙紧急协助,将不胜感谢!”" a, p! C q' R( L$ x! U5 l- x
7 |( b' t' W G) g' P 中国人民银行美洲代表处首席代表宋湘燕,在给美联储一名高级官员的讯息中提到中国股市一日暴跌8.5%,并称“我们行长希望借鉴你们的经验。”" `! @/ c7 E+ M* r( S
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目前还不清楚中国央行处理此前的市场动荡时是否也联系了美联储。中国央行和美联储均拒绝对路透置评。
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% N M" @+ `9 _( Y( V 在路透去年的一篇分析中,美联储内幕人士、前雇员以及分析师均表示,中国央行和美联储之间没有官方热线,而且中方在国际会议上往往也不愿接触。 t" b$ V* [- u) I
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中国股市崩盘当时引发全球金融市场大跌,美联储在数小时之内向中国央行提供了大量文件,详述了该行应对1987年股灾时采取的行动,这些文件通过公开渠道可以获得。0 Q8 u3 V7 u# d" \5 \: v! a
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美联储决策者在第二天开始召开为期两天的政策会议,据此次会议的记录显示,决策者注意到了中国股市大跌。几名决策者表示,中国经济放缓可能拖累美国经济。) [9 n$ p R: m5 S3 U' C$ M' Y
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美联储在9月推迟了很多分析师期待中的升息,称中国给金融市场带来的影响是促使其决定推迟升息的原因之一,这表明中国不仅是制造业大国,在金融市场也有举足轻重的影响。
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5 Q' v. n! \# @, R2 V( h 路透获得的这封邮件显示出,中国对于金融动荡加剧变得非常警觉,也让我们罕见地一窥这家最不被外人知晓的全球主要央行。5 z- L3 y/ T8 f+ g$ o0 i/ O9 h
# o! u- t- U1 }8 B 两家央行的交流也显示,虽然二者有合作关系,但他们即便是在危机时期可能也不会分享秘密。
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“可否请你尽快告诉我们你们当时采取的主要举措?”宋湘燕7月27日在电邮中询问美联储国际金融部主管卡明(Steven Kamin)。
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. i4 l, t W/ f6 p, ^ 这份邮件是在华盛顿上午11点后不久发送到卡明的邮箱。卡明很快通过他的黑莓手机回复道:“我们将很快给你回复。”
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* F9 |% a& s9 W7 F6 v6 ^0 S/ m+ C 五个小时后收到的是一份259个单词的概要,概述了在1987年10月19日标准普尔500指数.SPX暴跌20%后,美联储如何安抚市场,以及如何防止经济陷入衰退。' v: [ Z" G1 { w: K
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卡明还在邮件中附上长达几十页的美联储文字记录、声明和报告作为注解来指导中国央行官员。
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这些附属档案全都早就公布在美联储网站上,目前尚不清楚这些文件是否在北京采取的各项行动中扮演一定角色。
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卡明的文件详细列出在黑色星期一市场崩盘后,美联储如何开始发送各项声明,宣示将供应充裕资金好让市场能够运作。
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当宋湘燕写电子邮件给卡明的时候,中国与股市崩跌搏斗已有一个月的时间,且中国央行及其他主管机关所采取的许多行动与美联储1987年的种种措施有相似之处。
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沪综指.SSEC7月27日创下2007年以来单日最大跌幅,而在那之前该指数已经在逾六周时间内跌掉近三分之一。$ X; s" m' i3 z/ h K9 l4 n
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中国央行在那之前已在6月27日降息,与1987年时美联储迅速下调短期利率相似。) R" r7 e3 K0 V. p; ]7 ~
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宋湘燕向卡明指出,中国央行对于美联储在1987年通过附买回协议暂时向银行体系注资的作法特别感兴趣。" `4 F( j4 @4 ^& T$ e q8 p7 S2 o
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中国央行在6月就扩大注资,然而随着股市继续下跌,该行在8月加强附买回操作。中国央行同时藉由人民币汇率贬值2%来放宽政策。
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宋湘燕与卡明在7月27日及28日交换讯息之际,其他中国主管机关也忙着试图阻止股市崩跌。6 D) w. h4 p( Z& H+ w
8 N& F1 k, l+ t8 I" J 中国股市主管机关于7月27日表示,准备买进股票以稳定股市,同时主管机关将会严厉对付那些“恶意”押注股市下跌者。
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根据卡明发给宋湘燕的电子邮件所述,美联储在1987年直接联络了银行,鼓励银行业者满足他们客户的“合理融资需求”。. {3 C* N" t# g4 k) H
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除了信誓旦旦的承诺以及好言好语的拉拢,美联储在1987年还放宽了对华尔街金融机构的抵押品限制,并试图通过比以往更早的干预交易来平稳市场。美国经济之后继续增长,最终在1990年陷入衰退。2 G5 z8 c3 r7 }$ P; L* \ \& J0 o
2 s$ L8 @( g, `# C' [# p. } 中国央行在实施政策方面不像美联储那样自由。中国央行的政策最终要靠政治高层拍板决定,决策过程缺乏透明度。6 y: z# b) \4 t6 ?# e4 W) P
: Z! A, _! C: F/ N5 K# l 中国总理李克强上个月表示,中国监管机构的应对不够充分,但中国已经防范了系统性风险。
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美联储官员称,美联储运作的相对透明帮助他们有效合理的实施政策,但事情都有两面性,公开记录的法规也让美联储官员在交流看法时谨言慎口,因为一旦有公开请求被提出,他们讨论的大部分内容就必须得公开。美联储副主席费舍尔(Stanley Fischer)就曾经说过,透明度要求使得决策者更加难以进行非正式讨论。3 H( \- M1 a0 T1 |9 o; o
; N, m* T3 q- V" O: F$ B 卡明在电邮中指出,他所发送的每一份文件都是可以通过公开渠道获得的。“我希望这会有所帮助。”& t+ u! N+ u5 B1 W0 }$ u! d2 [
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