据路透社报道,去年中国股市暴跌时,中国央行迅速向美联储求助,让其分享当年应对1987年“黑色星期一”股灾时的策略。
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* Y& J6 Z; U" _ 这次求助是由中国人民银行的一名官员在7月27日的邮件发出,主题栏写的是“如蒙紧急协助,将不胜感谢!”6 f. l& w0 g* S* W( V8 r" Q
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中国人民银行美洲代表处首席代表宋湘燕,在给美联储一名高级官员的讯息中提到中国股市一日暴跌8.5%,并称“我们行长希望借鉴你们的经验。”
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目前还不清楚中国央行处理此前的市场动荡时是否也联系了美联储。中国央行和美联储均拒绝对路透置评。
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在路透去年的一篇分析中,美联储内幕人士、前雇员以及分析师均表示,中国央行和美联储之间没有官方热线,而且中方在国际会议上往往也不愿接触。6 M3 ^ {! f: ~8 \4 R& V$ T
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中国股市崩盘当时引发全球金融市场大跌,美联储在数小时之内向中国央行提供了大量文件,详述了该行应对1987年股灾时采取的行动,这些文件通过公开渠道可以获得。% X% l4 ~5 C& @7 T% X1 j
0 _- y" s3 s4 E5 | j$ t 美联储决策者在第二天开始召开为期两天的政策会议,据此次会议的记录显示,决策者注意到了中国股市大跌。几名决策者表示,中国经济放缓可能拖累美国经济。
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美联储在9月推迟了很多分析师期待中的升息,称中国给金融市场带来的影响是促使其决定推迟升息的原因之一,这表明中国不仅是制造业大国,在金融市场也有举足轻重的影响。
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% x* N3 p( ^) c. G: j, b' J ^ 没有秘密
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* O6 t+ z5 l8 a8 X# t 路透获得的这封邮件显示出,中国对于金融动荡加剧变得非常警觉,也让我们罕见地一窥这家最不被外人知晓的全球主要央行。
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两家央行的交流也显示,虽然二者有合作关系,但他们即便是在危机时期可能也不会分享秘密。
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- [& ?* w; x) B+ S+ G8 | “可否请你尽快告诉我们你们当时采取的主要举措?”宋湘燕7月27日在电邮中询问美联储国际金融部主管卡明(Steven Kamin)。, c* X8 `& J) H1 Y+ ?
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这份邮件是在华盛顿上午11点后不久发送到卡明的邮箱。卡明很快通过他的黑莓手机回复道:“我们将很快给你回复。”4 ~$ e1 J3 r9 {/ _
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五个小时后收到的是一份259个单词的概要,概述了在1987年10月19日标准普尔500指数.SPX暴跌20%后,美联储如何安抚市场,以及如何防止经济陷入衰退。/ s: `) a! `% X% g0 q5 N
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卡明还在邮件中附上长达几十页的美联储文字记录、声明和报告作为注解来指导中国央行官员。( M2 x5 i7 z6 d) S9 i7 f6 j
" m$ B0 W2 i2 a2 b& D7 j: a& G 这些附属档案全都早就公布在美联储网站上,目前尚不清楚这些文件是否在北京采取的各项行动中扮演一定角色。
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+ M1 `$ [5 g6 g! t# @; H 卡明的文件详细列出在黑色星期一市场崩盘后,美联储如何开始发送各项声明,宣示将供应充裕资金好让市场能够运作。
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. L# D) n% @' y6 \ 当宋湘燕写电子邮件给卡明的时候,中国与股市崩跌搏斗已有一个月的时间,且中国央行及其他主管机关所采取的许多行动与美联储1987年的种种措施有相似之处。
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奋力救市
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0 c5 L3 N- j# ^0 {" ^' U( ~3 @# G" A 沪综指.SSEC7月27日创下2007年以来单日最大跌幅,而在那之前该指数已经在逾六周时间内跌掉近三分之一。
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中国央行在那之前已在6月27日降息,与1987年时美联储迅速下调短期利率相似。' y# O. L+ \6 \* k. c" V
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宋湘燕向卡明指出,中国央行对于美联储在1987年通过附买回协议暂时向银行体系注资的作法特别感兴趣。* C7 H; E+ w1 q( J7 _2 `( o* \8 X+ c% A
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中国央行在6月就扩大注资,然而随着股市继续下跌,该行在8月加强附买回操作。中国央行同时藉由人民币汇率贬值2%来放宽政策。
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% m) c( \# d) T1 f. h 宋湘燕与卡明在7月27日及28日交换讯息之际,其他中国主管机关也忙着试图阻止股市崩跌。
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" F) n; ?) f; U1 S7 K3 ^ 中国股市主管机关于7月27日表示,准备买进股票以稳定股市,同时主管机关将会严厉对付那些“恶意”押注股市下跌者。9 o9 j D. { B
6 e8 M& R A4 b. s/ ] 根据卡明发给宋湘燕的电子邮件所述,美联储在1987年直接联络了银行,鼓励银行业者满足他们客户的“合理融资需求”。4 _7 _9 j+ F5 J- u% Z. {1 {
" N0 f1 J6 @% T; _. M 除了信誓旦旦的承诺以及好言好语的拉拢,美联储在1987年还放宽了对华尔街金融机构的抵押品限制,并试图通过比以往更早的干预交易来平稳市场。美国经济之后继续增长,最终在1990年陷入衰退。) `+ F0 y0 j4 l) w7 k; ^
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中国央行在实施政策方面不像美联储那样自由。中国央行的政策最终要靠政治高层拍板决定,决策过程缺乏透明度。
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中国总理李克强上个月表示,中国监管机构的应对不够充分,但中国已经防范了系统性风险。
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5 F6 I' T7 q( ?7 U) d: b 美联储官员称,美联储运作的相对透明帮助他们有效合理的实施政策,但事情都有两面性,公开记录的法规也让美联储官员在交流看法时谨言慎口,因为一旦有公开请求被提出,他们讨论的大部分内容就必须得公开。美联储副主席费舍尔(Stanley Fischer)就曾经说过,透明度要求使得决策者更加难以进行非正式讨论。
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) s) s7 o+ a s" o' b' a* P* z 卡明在电邮中指出,他所发送的每一份文件都是可以通过公开渠道获得的。“我希望这会有所帮助。”& z2 A1 g$ U. j( v$ Y
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