路透称，对于美国主要页岩油生产商来说，现在40美元的油价相当于原来的70美元。
3 O7 V" ?' V0 ^9 ]( A- V: ?6 v/ R7 G6 `3 I V
不到一年前，大型页岩油生产商还声称，他们需要油价在每桶60美元以上才会生产更多。而在油价出现数十年来最惨烈的暴跌之后，现在有些生产商表示，比这低得多的油价，也会让他们考虑是否增加产出。. F( y9 a3 l0 U! r9 h) O) }. y
1 }, w- p9 E5 s) X* b- O# `: E 这些最新言论凸显页岩油产业韧性十足，但也相当于向对手和交易商发出了警告：美国原油产量回落或许帮助缓解了全球供应过剩，但回落势头的持续时间可能短于一些人的预期。5 R3 L" {# b) \, p
/ }! T4 F+ ?2 J _ 亿万富翁Harold Hamm旗下的Continental Resources Inc （CLR.N）财务长John Hart上周表示，如果美国原油CLc1达到40-50美元区间的低到中段，该公司就准备提高资本支出。这样的价格区间使其可以把2017年产量提高逾 10%。
# A% A8 k$ R9 Z1 |8 n- Q5 J) b# b5 `7 B3 Z" l4 P$ ?9 ~
Whiting Petroleum Corp （WLL.N） 董事长兼执行长Jim Volker对分析师表示，将在3月底前停止压裂新井，但如果油价达到每桶40-45美元，将会“考虑完成部分油井”。不到一年以前，这家美国北达科他州 巴肯（Bakken）页岩油田最大的生产商仍处于支出模式，当时Volker表示如果美国原油达到70美元，可能部署更多钻机。
; z9 B6 R+ k; I$ \
2 N/ Z L, S, U" A9 L. @ 虽然这些言论不乏谨慎，但还是让人看到，成本急剧下降和效率快速提升已把美国页岩油变成了一只重要力量，让石油输出国组织（OPEC）中的巨头寝食难安。当初，竞争对手认为美国页岩油是成本较高的边缘领域。9 j) b, Z0 v- D2 F/ z @! j) r* n
1 P7 g2 z/ J% j9 ?: Q 灵活的页岩油生产商通过削减产出，正在帮助减缓跌幅已将近70%的原油跌势。但如果原油开始从当前略高于30美元水准反弹，他们将快速增产，也可能限制油价反弹。
# g. |8 x: y( P5 u* S+ x* b: U& Q+ h3 H# {- `' B
页岩油产量回归的威胁“令油价上行空间受限”Again Capital LLC合伙人John Kilduff称，“如果需求或经济方面呈现一定看涨前景，他们会努力抢占先机，甚至会更快增产。”' A8 l& C" A0 `& \4 f ~
4 M8 c* G0 X5 I% Q 一些产油商已经开始对未来产出进行对冲操作，预计2017年油价将在每桶45美元附近。这种对冲操作可为将来的任何减产情况降低损失。
s3 j3 J5 M4 l2 v7 o5 n8 U- s' S* \+ [- O/ @
全球雄心
, E6 ~7 v! Q K J2 {
# f/ a4 n, k7 c* a+ y6 r! b 目前油市正经历1980年代以来最严重的下滑，虽然听起来似乎是给数十家负债累累的页岩油生产商敲响了丧钟，但也加速了水力压裂成本下降以及开发中技术的改善。8 u( R& j) d7 C, I( M( c
6 ^8 n9 z/ `. t! a- u1 P
比如Hess Corp． （HES.N），去年该公司Bakken地区页岩油新井成本削减了28%。北达科他州每15桶原油产量中就有它一桶。6 [3 v" w+ r8 p* d% K
4 k3 t/ n) _7 w; k8 I! \. [; @ 如今OPEC已不再愿意遏制供应以提振油价，沙特阿拉伯石油部长欧那密上周称全球油市的现实十分“残酷”；在这种境况下，之前用于丰厚利润的招数现在已成了活命的法宝。
. T! @$ y* D, o+ X$ ^( s
1 Z* A2 a( ]" H3 h& H 尽管德勤审计和咨询警告称，三分之一的美国产油商可能面临破产，但领先的页岩油生产商表示，他们的雄心并不仅限于打败国内竞争对手。
9 [. R* _* o) j- P) n3 B2 Q! d" W/ v; k0 I; \& s
“我们已经不再满足于美国水平页岩油低成本生产商的境界，”EOG Resources Inc （EOG.N）董事长Bill Thomas上周五称，“EOG的目标是要成为全球市场中富有竞争力的低成本产油商。”4 d) s) w' I+ M7 f4 G9 J
8 o) z6 U/ k# r# V' H1 t Thomas并未透露油价到何种价位会刺激EOG在今年增产；但指出该公司备有3，200处优质井位，如果油价达到每桶40美元，将可产生30%或者更高的回报率。
I+ h9 V! H M8 R# t. i
5 [. ]& s" v! u% Y9 ^ n: {. U- m$ O Apache Corp （APA.N）预计今年的产量最多将下降11%，但如果今年油价平均在每桶45美元，则将可能实现与2015年在北美地区的产量齐平。0 n9 B; U9 ]# V8 c: E+ a' C( a
3 C0 I( T( D* h; G R; n5 _ 页岩油生产商能如此快速行动的一个原因是，他们已钻探好的油井处于创纪录水平，只要裂解就能把藏在页岩里的石油开采出来。! f9 f! ]9 O9 G4 I6 m
* r& L! u% G3 P' Q* D4 Q 据矿产资源部的数据显示，美国页岩油发源地--北达科他州12月就有945口这类油井，而2014年中油价处于高位时仅为585口。随着像Whiting这样的公司继续钻探但推迟裂解，这类油井数量不断增加。8 Y1 v* e U+ M: c! n
# X! J T U* p) A 一些人警告称，对这些未完工的油井进行裂解只能给供应带来短暂的提振，产量若想持续增长就需要进行高成本的新油井钻探，而这需要油价达到更高的水平。
+ B! Z" e/ `: k9 c9 i
% g' S; l1 o7 O/ o5 u% K$ U “油价需要升至每桶55美元，我们才会看到有人计划新的生产，”油气公司Frost & Sullivan的业务开发负责人Carl Larry说。
$ k; F$ O* V1 w- W) M$ V
+ ^, a9 l! E6 i) v2 M 的确，油价能否很快回升至每桶40美元甚至都很难说。摩根士丹利和澳新银行预计今年全年平均油价在每桶30美元出头。: n3 A3 f, Y/ t. N& J
l4 [8 Z# o1 {
一些分析师还警告称，在油企自2014年底裁减了数以千计的工人，并闲置了超过四分之三的活跃钻机后，快速恢复钻探或许会难度很大。! ~5 J" W0 E; L0 q6 e1 g
0 n: u% k. W8 J0 x( c 即使连经历过去多轮油市兴衰周期的资深人士也不能肯定，一旦油价开始复苏将会出现什么情况，因为油市上次在10年前出现大幅上涨时，页岩油甚至都还没有出现。" g0 o- ^8 S$ } }3 L2 H. m7 K
0 }4 N) S4 m! ^- g “我们有点担忧，这次有一个我们之前从没有过的变动因素，”Anadarko Petroleum的美国陆地油气业务副总裁Darrell Hollek说。（来源：路透中文网）% g' P9 M) g, w7 L3 W
. _* m/ G, ~! `) ^5 t* j+ q& E |
