投资银行称，黄金价格将徘徊在每盎司1,000美元左右，这种情况将持续到明年，利率上升和总体看跌氛围将继续令金价持续面临压力。
( x$ M$ g8 M8 d7 V! S* t
8 n( T! O- k3 z, Q 金价自2011年9月见顶后已下跌逾40%，而且跌势很可能会持续至2016年，这将给投资者和金矿企业造成不利影响。+ F' @$ `8 N1 x. E5 {
" q9 S8 w8 L/ p0 s- C) P: Y; x 接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的10家投行预计，2016年黄金平均价格将在每盎司1,114美元左右；预计今年的均价为1,156美元。这意味着金价将继续低于 1,200美元的关键水平，分析师们称，1,200美元是黄金的平均开采成本。4 D7 \1 ^" P6 y* I9 O" `
/ z( ]9 A0 F/ [8 W. G 接受调查的分析师们的看法存在较大差异，凸显出不确定性因素仍笼罩着黄金市场。
' U5 x. [! F3 V, H3 w
$ e/ k+ o# v/ S0 R* d. Q 在美国加息因素被消化后，随着大宗商品市场全面复苏，金价有望在2016年第四季度再度开始攀升。) q9 w4 R" d# q/ n1 ~: q3 c: ~! M+ E
* [0 W. h' U7 Y- P/ @9 ? G 此前黄金价格受到美国将在近十年来首次加息的预期打击，这一因素预计将继续令金价受压。
* A3 V) c y9 {* V5 Y. V( q% Z3 P9 N9 K1 \, k4 \
缺乏通胀压力也打压了黄金价格；黄金通常被用来对冲物价大幅上涨的风险。几乎没有分析师预计明年通胀压力将增大，从而进一步削弱了潜在刺激金价走高的因素。
0 r) g# ?8 G0 g: v1 J
0 Z: t+ Y# ]$ i/ @* Y 分析人士表示，虽然从历史走势看，黄金价格在之前加息周期开始后的六个月内出现升势，但这一次这种情况不太可能发生。8 _: Q- ~0 x1 ], N4 n( Q8 U3 d9 s* F
2 s5 o6 Z- C, h, j# m
原因在于，在之前的加息过后，通货膨胀上升风险、美元走低和股市风险加大等因素都对黄金走势有利。但如今，当中的许多因素要么消失，要么对黄金走势不利。" n5 d# t2 \. n( O% N
q. ` L! Q2 c% O x* h 巴克莱集团(Barclays Plc)在一份研究报告中指出，实际利率将上升；美元预计将保持牛市；通胀预期可能下行而非上升。! K7 b" q4 a" E: J! i
) V) J' }; t7 O. ?9 c, F6 M& ~ U0 V 由于宏观因素不利，黄金也几乎未得到散户投资者的帮助，散户投资者是黄金市场的重要力量。' K8 g* U% t$ U: C
U2 m$ R' A7 o: R' k6 L5 `
2015年第二季度，全球黄金消费量下跌12%，至六年低点，因为亚洲重要买家失去了对黄金的兴趣。同时，投资者们还纷纷从黄金支持的交易所交易基金 (ETF)撤资，此类ETF正是近年来一个重要的黄金需求。根据ANZ Research的一份报告，全球最大黄金交易所交易产品SPDR Gold Trust的黄金持有量近来降至了金融危机以来的最低水平。
* E* ?& s) b* T9 ~: ~! h: O5 ?- U, P! I7 V: O V E/ R4 A
中国、印度合计占据全球黄金需求的半数以上，然而，两国的需求分别下降了25%和3%。中国的股市泡沫吸引走了传统的黄金投资者，而印度的恶劣天气导致了农民收入的下降。5 h. @5 c% X0 U7 d* V5 s6 E
. s; O3 e/ F: @. t" ~ g9 ?9 ] 上述接受调查的10家投行中有7家预计金价在明年年底前将走高，并在2016年第四季度创下最高价，理由是，这些银行预计，届时市场参与者们将已经消化了美国加息的影响( B" r2 A# d* N
8 C0 b, B+ V; I4 [1 e% U5 H |
