德银经济学家:全世界都误解了中国经济

据CNBC报道，今年夏天中国金融市场一点都不平静。先是A股遭到抛售大幅下跌，之后人民币突然大幅贬值，最后是对中国经济增速放缓的预期。这些都导致投资者从中国撤离。

　　中国8月份公布的一系列数据都很让人失望。中国8月份的固定投资额和8月份的PMI数据都出现大幅下降。中国9月份的数据将要一一公布，市场的消极情绪目前仍然存在。

　　德银（Deutsche Bank）的2位经济学家却称，市场看错了中国经济。
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　　在上周的研报中德银经济学家 Zhiwei Zhang和Li Zeng在上周的研究报告中总结了世界对中国3个错误的看法：
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* U* D( J  E, c: @( L! X　　1、2015年中国经济增速放缓。中国8月份财新PMI数据大幅下滑引起市场紧张情绪，但投资者忽视了最近几个月地方政府融资平台(LGFV)和房企状况的改善。地方政府融资平台是由政府建立用来募集公共资本的经济实体。

　　房地产销售对中国政府的收入有很大影响。在中国将非限购城市首套房贷最低首付比例降至25%之后，住房和土地销售将会继续回升。德银报告称：“这一新政有利于近几个月一直保持强势的房地产市场延续其动能。”
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- B  D; g0 y0 S1 X3 t- }5 C1 L1 ^　　2.、人民币继续贬值。8月份，彭博报道部分中国机构预计年底之前人民币对美元可能贬值高达7%，让许多投资者感到恐慌。但德银认为这不可能发生，因为中国政府明确反对持续贬值。为安抚全球投资者，中国央行8月份通过降息和降准来缓冲人民币贬值的冲击。德银报告指出：“在今年剩余时间里，中国央行可能重新让人民币钉住美元，维持汇率稳定。”

; c' J; h7 G' L1 a4 `" M" I5 L　　3、刺激政策失效、担心政府失控。刺激政策的效果通常会1到2个季度之后才会出现，中国是在5月份推行的货币刺激政策。但已经有迹象显示刺激政策正在开始生效，比如6月份以来政府预算中可用于投资的资金上升。“投资者经常问我们，中国政府是否会出台新一轮财政刺激。我们的回答是：财政刺激已经开始一段时间了，”德银报告如是称。
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5 d; g8 j% u( M& F　　在股市大跌期间，中国政府采取了血多支撑政策，许多投资者担忧中国政府会失控。德银经济学家在报告中称：“中国政府此前没有处理过融资炒股，但是这不代表中国政府会在经济政策上失控。”

　　这两位经济学家预计中国第三季度的GDP增速为7%，第四季度GDP增速为7.2%，2015年全年GDP增速保持在7%。       
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