新闻来源: 华尔街见闻 耶鲁大学金融学教授、诺奖得主Robert Shiller认为，越来越多的投资者相信美股被高估，这可能会引发美股进入大熊市的风险。: }3 Y" i0 H) d, P
Shiller告诉英国《金融时报》称，他的基于投资者调查的估值信心指数显示，投资者对美股估值过高的担忧创2000年互联网泡沫峰值以来最大。
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, j& m& F9 {/ w8 b “美股从2009年开始仅用了6年的时间就涨至3倍，同时投资者也对市场估值失去信心，这在我看来有点像美股再次催生泡沫。”0 b8 s+ j% {" Z# e# e) o0 U2 X
5 u9 f: G5 K# |4 W( u, K 然而，他也明确指出，不大可能猜出美股何时会下跌，也怀疑美联储本周加息后美股会下跌。
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# k4 x/ B& S+ I* t; N8 _ “我不认为美联储加息会对美股产生重大影响。”他称，“投资者很长时间以来就一直在谈论它，所有投资者都知道美联储将要加息了。它不会给市场带来非常大的影响。”4 e3 q/ {) w% X5 m0 C
1 F& P, L5 l" n( Y Shiller补充称，历史数据证明利率和股价直接不存在联系。“你可能会认为加息的时候投资者会抛售股票，但是金融市场不会那么简单。”$ f) ^/ N/ g# U0 B+ o7 I( [
0 h; K9 Y% S6 R, Z- G a( j 在2000年和2007年市场峰值前，经周期性调整后的市盈率就显示美股严重被高估。过去几年，经周期性调整后的市盈率也一直显示美股被高估，但是美股仍然持续上涨。Shiller称，经周期性调整的市盈率没有考虑到税收和会计准则的变化。8 u9 B6 }5 C3 }
, s5 S' Z2 i7 V" {2 g 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）过去15天中有12天都高于25；与此相对应的是，过去四年中，VIX超过25的时间一共也只有五天。% @6 @. M7 t1 }: v) t# U4 C
) S4 n% I! {8 d$ ~, {* j Shiller称，近期市场波动性增加“说明投资者在想一些东西，有点担忧。对我而言，这暗示许多投资者正重新考虑他们的股市持仓。我对判断市场时机不能提供帮助，但是我能够很容易的看到市场余震将要到来了。”
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