新闻来源: 华尔街见闻 耶鲁大学金融学教授、诺奖得主Robert Shiller认为，越来越多的投资者相信美股被高估，这可能会引发美股进入大熊市的风险。$ \3 l- P) W$ Y3 |0 Z; G7 F
Shiller告诉英国《金融时报》称，他的基于投资者调查的估值信心指数显示，投资者对美股估值过高的担忧创2000年互联网泡沫峰值以来最大。0 |. r% y% M9 i( y, j
- w5 F! @( w; l' m “美股从2009年开始仅用了6年的时间就涨至3倍，同时投资者也对市场估值失去信心，这在我看来有点像美股再次催生泡沫。”" P% ^- S X* W
7 G6 X9 Z/ \# Y/ r5 d
然而，他也明确指出，不大可能猜出美股何时会下跌，也怀疑美联储本周加息后美股会下跌。6 }- K9 U2 g" H% c
( R, w, f$ M# q: x: W1 T/ f “我不认为美联储加息会对美股产生重大影响。”他称，“投资者很长时间以来就一直在谈论它，所有投资者都知道美联储将要加息了。它不会给市场带来非常大的影响。”* L, Q- _, @1 S1 Z
" Y0 G( U5 h; C2 [
Shiller补充称，历史数据证明利率和股价直接不存在联系。“你可能会认为加息的时候投资者会抛售股票，但是金融市场不会那么简单。”
7 W e5 i( L9 B6 y$ ]6 @) s' h
在2000年和2007年市场峰值前，经周期性调整后的市盈率就显示美股严重被高估。过去几年，经周期性调整后的市盈率也一直显示美股被高估，但是美股仍然持续上涨。Shiller称，经周期性调整的市盈率没有考虑到税收和会计准则的变化。1 f2 ^: [- k' {) Z
; O3 y3 I T% _6 ^8 r/ F
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）过去15天中有12天都高于25；与此相对应的是，过去四年中，VIX超过25的时间一共也只有五天。0 }$ v p3 @7 l
/ b& L: k& p+ F; Y- I+ U
Shiller称，近期市场波动性增加“说明投资者在想一些东西，有点担忧。对我而言，这暗示许多投资者正重新考虑他们的股市持仓。我对判断市场时机不能提供帮助，但是我能够很容易的看到市场余震将要到来了。”) |2 |7 s4 y+ M% Z3 J
0 |* \6 _% p5 n5 h |
