新闻来源: BWCHINESE中文网美国能源信息署（EIA）数据显示，美国8月12日当周EIA原油库存增加262万桶，预期为减少220万桶，此前一周为减少168.2万桶。美国WTI原油9月期货价格最低跌至每桶40.60美元，跌幅达到4.7%。
: Z* n. q" y2 v W* r! g6 Q9 ~* `. o/ ]) A: h7 d& }) E, e
EIA数据显示，美国库欣地区原油库存增加32.6万桶，此前一周为减少5.1万桶。截至上周，美国原油库存总量约456.2百万桶，仍维持在80年以来的同期最高水平。2 b, m4 ?' F1 e) f" i2 z Y
2 _: x1 Z3 V" x1 ~9 B
* u) v5 j- x: N y# t 自6月以来，油价已下跌约三分之一，在过去一周内一直略高于6年以来的最低点。
/ e& I) m/ X4 L7 J! v; j
7 Y O1 b" | G9 \% W) A( N- r$ \: J% j1 [4 o
分析师指出，全球供应过剩以及库存水平居高不下，是导致油价下行趋势的主要因素。全球范围内的日均供应过剩约为50万至300万桶，并且许多市场分析师预计，这种局面将比之前市场普遍预期的持续更久。
4 `! I/ u0 w4 Q4 X3 R' `' x
% E/ L! I; g8 |) F( p5 A3 r8 n" ]* V) y
美国金融管理咨询公司ConwayMackenzie能源部门主管ScottCockerham认为，“近期的油价下跌确认了全球范围的高产水平。”
# @8 v. a! _" j+ Z( g3 O' p9 E
5 t( s4 p1 F i6 c: F ]/ E2 d, ^& n; ^, N7 Z
资本经济（CapitalEconomics）分析师在一份报告中指出，“虽然钻探活动再度减少，可能对价格提供一定支撑，但充其量只能在未来几年抬高一点。”
2 e9 a1 [" t+ Z" N4 s- U9 N
3 o! t9 Y& w) S& U8 R: p0 a6 {( a! M+ a1 F3 Y2 m
许多分析师预计，会出现一些临时性的价格稳定，但他们表示，价格下滑的趋势可能会继续，除非全球供应显著减少。
6 _2 h u! i* D# o
- R& z1 W" F, w, U8 G1 G; {: T2 e9 ~' a% v% p: X: [" G, w1 k X
荷兰银行能源经济学家HansvanCleef称，“我认为市场已经被压的太低、太快了。”他补充道，尽管未来几周内能看到油价反弹，但直到明年，油价都会保持低位。/ ]7 Y" P7 p G8 @9 C/ | Y; @
' X1 Q4 Y# p% ?" o3 k# Q* C5 U2 z3 }# B( n
花旗银行周三在一份报告中称，如果产能过剩状况持续下去，WTI油价可能跌至32美元。
3 j5 A V4 Y- \8 j6 `+ r, z
o* v+ ]5 K& b3 C8 }: S( C4 g/ B) d( G, x8 N
知名经济家家如松也表示，无论未来原油价格怎么走，长期低迷都是基本确定的。7 h4 s+ V$ E: X4 ]
. C0 V5 u% G" J7 |
G& E) U: E4 a8 W v 不过，原油分析称，对于原油价格触底时间的预测是一件极其困难的事情，因为美国原油产量不明，而大部分分析师认为油价这一轮下行将持续至明年。
! y& B: P. ~) J7 D3 n! _* {" P- n" j& q( t3 a2 v7 z
* W+ H" ?& i( m9 k' Q; { 但这三大生产商中有两家规模更大，这两家生厂商也将对全球原油供给造成重大影响。/ [2 }* q; b1 }/ Z, e) Z9 I, P
5 Q9 D) K5 ?) _$ g# O+ P
, p) b; V9 b7 U, b* U% c b
世界第一大原油出口国沙特阿拉伯已经以最低的生产成本为世界原油市场提供更多的原油。同时，俄罗斯卢布大幅贬值也利于降低该国石油产业的生产成本，这也有利于该国国内经济复苏。. I! g" c) U6 p1 b
6 x$ e" `! O; w0 J: j: j4 c6 g/ e
! r8 \# b' d; Q; t! ^: ~ 俄罗斯国营石油公司(GazpromNeft）的VadimYakovlev称，尽管沙特阿拉伯增加原油产量，推动原油价格下行，俄罗斯石油生产商仍将继续增加产量。目前的原油价格并未对全球原油行业造成冲击。
8 q `% f! m& d" C9 A. [- G/ N; p" o: S" G6 A% X/ \
2 k* P& u b- \1 s 许多人希望原油价格不断下行能第一个对美国页岩油行业造成冲击，但这一情况目前还并未发生。
# C/ X% C z1 ?# B* q( R4 q/ E* b, P) h4 j
" u! h+ j. }+ }4 l 花旗银行预测俄罗斯原油产量今年仍将以10-11万桶/日的速度稳步增长至1110万桶/日这一水平，而沙特阿拉伯原油日产量将达1020万桶，该国原油产量今年春天一度升至历新高。花旗银行的分析师预测，沙特阿拉伯明年原油日产量可能在1000万桶以下。1 ^7 q: C- C1 ?5 C- \
, k6 b, i9 f$ t7 m2 |
8 R# O& ^* h) \5 p1 g p. C+ q 许多原油分析师预测，原油价格未来将大幅下跌，甚至可能触底。美国将于9月初和11月初开始关闭精炼油行业部分产能。
2 I5 X/ }# T0 {- L7 r. ~' m$ v4 I
1 P2 b5 Y/ c c( F' M+ S' s* s, a# w$ r9 a, j* M* Z) F
美国能源信息署19日发布的数据显示，美国页岩油生产商对成本和技术运用的敏感度较高，该国原油产量呈下降趋势，但仍以930万桶/日的增速增长。同时，其还表示美国上周原油进口为800万桶/日，高于前一周的760万桶/日。" n9 D. U$ I8 i: j* U( E, U, f
, o w/ k" d3 a# O! }, E
5 Y5 D8 @% ?1 o9 L$ ~- |" t6 k LipowOilAssociates的总裁AndrewLipow称，这一数据也是本周众多令人满意的数据之一，同时，为了维护美国原油的市场份额，该国也必须出口一部分原油。
" M$ s2 m+ J6 R8 h
! l, _3 f( _' _/ w) p" m
$ R1 d) r; K3 k, f9 s* }0 T9 ~8 d 花旗银行和其他原油生产商调整其对全球原油价格的预测，这表明原油价格可能在未来相当长的一段时间内都将呈下行趋势，最终，这可能促使生产商降低产量。Lee表示，生产成本，库存成本和资金流动都将对原油生产商造成影响。
% B- T* g; S7 @& z$ c# G/ [
+ v8 h, N8 O5 {% N' W3 }- u, O' Q, R% k; k# y% b# F* }. v
原油价格的迅猛下行也使得原油生产和探测公司在今年秋季融资的不确定性增加。10月份，银行料将开始复查一些原油生产公司的信贷条件，市场预期这其中一部分公司可能被接管。
5 Z/ e) `4 r& @2 v8 I" C
3 @% V* i6 P( j0 [% p4 J
4 S" Y+ b' e2 J, [1 J- E Lipow称，我们公司投资速度开始放缓，许多投资项目被取消，延后或者推迟。供给过剩带来的影响也该采取措施缓和，因伊朗可能重回国际原油市场。
3 F, a0 x: k5 w% W0 t* \+ d8 B3 E+ V/ Y8 i v* r( y& j+ L$ v
' E; ~0 ]# n3 N, C: j
花旗银行称，当谈及原油生产成本时，俄罗斯和沙特阿拉伯相比美国更大的优势。沙特阿拉伯原油生产成本是10美元/桶，俄罗斯则低于这一水平。美国页岩生产商的生产成本受地域影响较大。 T* `: w( C' @7 p$ s3 ]2 n) P
+ w; r5 ?) R8 D$ E6 a+ Y- H6 h/ H* C& C% X4 W- e* ^
该国目前部分高成本的产地都已关闭，花旗银行预测这部分地区的原油生产成本可能达30美元/桶。分析师和交易商上周接受CNBC采访时表示，有43%的人士认为原油价格未来将在45-55美元/桶之间徘徊。# M) V9 c) y. i7 d6 M9 e: `& |
' y$ d! @$ y% j' _, G5 r6 r+ Y" P; ~
& V- m1 ?2 a& ` 俄罗斯和沙特阿拉伯的经济对原油生产依存度较高，同时，这两国原油生产成本也相对较低。
) |0 y& [3 ?5 p: i o( X# X l( F: s0 e5 E
1 W( h2 j \2 g& G. l Lee表示，沙特阿拉伯保持财政收支平衡的原油价格很难测算，一部分人预测为80-90美元/桶，这也可以看出价格对沙特阿拉伯平衡财政的重要性。因此，在目前原油价格不断向下行的情况下，沙特阿拉伯有必要削减支出。8 @4 c8 g( c/ l Z% W4 ~; F" _" W
7 M. F6 h8 z) P
9 K# S3 q; _/ ~* o
花旗银行上周下调其对原油价格的预期，其认为布伦特原油今年的基准价为54美元/桶。其分析师预测布伦特原油第三季度均价约为50美元/桶，第四季度为47美元/桶，这一价位可能持续至明年上半年结束，而布伦特原油2016年均价为53美元/桶。9 j k8 S/ u, `5 T
! ^/ k) y3 W" p+ N" R1 U+ l
" Q$ R; F7 ~8 O* D
此外，花旗银行预测WTI今年和明年的均价为48美元/桶，今年第三季度WTI原油均价为45美元/桶，第四季度WTI原油均价为39美元/桶。
5 U) ?' s) D+ q8 P% F6 i9 h- b. C; |1 i0 L" |
a) C1 J6 R) f# K" d Lee称，沙特阿拉伯将和其他的中东原油生产国就其原油在亚洲的市场份额进行协商，因亚洲地区每天的原油需求超出实际供给约2000-2500万桶。
0 `& \. A) b0 V- [
$ m* S( f0 G/ |/ |/ U; N3 T/ O& Y5 {% C9 A% C; |; D
许多国家也在关注中国市场，而沙特阿拉伯，伊拉克和俄罗斯对中国市场争夺较为激烈。沙特阿拉伯自今年春季开始就不再是中国和印度的最大原油供应国。
9 \9 p+ h) c3 M) g/ T j; B/ h8 g6 A- }3 M2 _% @
- @) l$ m6 z# B: p# M% f+ Z 亚洲地区对于原油生产国来说就是战场中的另一个战场。鉴于这一原因，国际原油产量可能进一步增加，因生产商要开拓市场。
0 X8 U' l4 \1 p3 w8 m! F! @' g% r" n. s' A
$ }$ S/ c. f' Z; C! M
无法预料的地缘政治事件可能是改变这一现状的一个因素，因其能对原油供给产生影响。7 }, M) a6 o8 M$ a6 ~7 ~/ X" G D& D
- w: {7 A3 y% C" t4 r0 s
4 s0 @4 E. H7 h6 |, {' Z, h: [
目前，美国的页岩油远远超过当初很多人的判断，现在看来，欧佩克想打垮页岩油已经基本不可能，去年报道页岩油的成本在60美元每桶左右，现在的报道基本在40-42美元，沙特的价格战并不成功。
+ n) M& K$ v& G4 I' B' j7 s- q+ a8 ~2 k
/ B$ X" v9 `$ s 当这种价格战不能取得成功之后，产油国自己就掉入了陷阱，因为也门、中东战火，需要增加财政预算，逼迫产油国只能更大量地开采原油，欧佩克7月份原油日产量3201万桶，比修正过的6月份原油日产量高14万桶，比该组织的原油日产量配额高201万桶。5 P) ^9 z# H0 y6 c8 f4 x
6 J. T9 F7 k/ J- s3 H. I/ I4 P. P6 A. }. X8 \
在伊朗核问题上看起来欧美做出了妥协，但在原油供给方面却给供给方加了一个大的筹码，预计伊朗可增加出口每天200万桶左右。, q+ w4 t. a/ A
& w) K- o, ~. ^/ W* `9 ?1 r9 q5 E( S+ O
3 d- ~7 _0 g/ c! z) @, D
综合来看，按国际能源署预测，2015年，全球石油需求达9420万桶/天，2016年，将达9560万桶/天，比先前预测均有所增长。今年二季度，全球每天石油供给超过需求300万桶，创1998年以来最高纪录。
& ?% d3 D0 d3 w9 P* `( p/ y, a0 r0 \+ Q# T' ?5 l9 P
/ {8 y8 k) G3 O0 Z& \6 y
|
