何时止跌) |- w6 n3 e8 \9 T$ r
& ~# ^4 F, h6 t暴跌缓解的可以用几个信号来判断:% h" z& j! c- p x) r1 n# Y
7 u" j3 R6 [* O第一个信号是流动性危机解除,7月8日按照无论是沪深A股还是创业板都有相当一部分股票换手率超过了10%,和前一阵的无量下跌并不一样,这归功于证金依靠央行为市场提供的流动性,具体来说就是证金用央行给的钱买了很多基金,这笔钱有2000亿,目前还是有很多恐慌盘在抛售,要想彻底止住暴跌,可能还需要证金买买买。. b9 {+ i" P) ~( }1 t3 @
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第二个信号是融资融券余额下降到1万亿一下,7月8日余额大概是1.6万亿,每天出逃1500亿左右。' Y) ?# U0 R0 i4 k( _9 ?+ R
l5 Q4 d& z% N0 R1 ]2 d6 z第三个信号就是放量,放量标志着在高位持筹的人信心崩溃,低位的人对某个价位认可大举进场,所以股市还是少数人赚钱,大部分人信息崩溃的时候,可能反弹就会出现,但是也仅仅是反弹。$ c3 \5 s+ {1 C" P/ J
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第四个信号是龙虎榜中小盘股票买入排名出现游资的一些常见席位,标明不仅国家队在买了,社会资本也开始认可。* A3 e/ P# i- ~4 S$ y
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按照现在的下跌势头,基本股票跟废纸一样,但是无论国家怎么干预也好,还是让其放任自流也好,股票再怎么说也意味着股权,不是完全没有价值的,现在没跌完是最主要是因为它的股票价格相对于真实的价值来说还是太高了,这个是A股的特色也是A股被人诟病的最核心问题,大量的公司不愿意分红,很多时候就算在二级市场成了大股东也无法参与公司治理, 所以这种股票有什么价值呢……不过也有很多股票是有价值的, 为了防止成为软文类的东西,这里就不推荐个股了。
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钱去了哪里( R' `, B: r$ N3 c6 J
& M2 H0 o- C0 N' B% G' z0 ~7 I很多新股民或者对股市不太了解的普通民众会疑问,既然股市是零和游戏,那总有人盈利亏损,那股市下跌有挣的也有赔的应该不会对国家造成多大危害吧? 6 a4 s* H( v- B! G9 Q& R2 ^* I
为了回答这个问题,我们先来看看上半年股市上涨都是谁挣钱了; q" F7 }, e5 G
( G& m) {0 X W; E; w; C8 x6 v高管减持 5000亿 今年高管减持套现已达5000亿 创史上最大规模减持潮9 q7 h2 u! d- W: {
IPO募资 2015年上半年,沪深IPO数量及融资额领跑全球,沪深股市IPO共计187宗,融资总额1461亿元人民币
! q/ w2 C% `: [. e印花税 证券交易印花税今年前五月进账近千亿% L. q0 b0 M: p O5 r
股权质押,2W亿,上半年有很多上市公司把自己的股权抵押给了银行( R" K9 Y$ S2 W6 i
场外配资暴利
8 b6 T( P6 t/ E2 F/ q* n券商、银行的利息和佣金
1 ?0 Q" P% P( ?' j/ S少部分提前离场的散户
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所以股市挣钱的大头是国有企业和民营企业,其次是政府,再次是拿利息和佣金的机构,再次是少量散户。现在股票跌下来,大部分的机构在高位套牢,其实本质上就是国有企业和上市公司高管掏空了,银行的钱,银行和借银行钱的券商手中一堆垃圾股票。' y4 J9 i- R3 O1 F( D; H0 P
' ?# `+ ?: J) Q& ?( M和以前有什么区别6 E; x4 }. l1 I& s& s* Z
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由于家里的原因,我很早就接触到了股票,那会儿还是从99年电话交易0买入1卖出那会儿,到现在大概也见过两次熊市了,以前的股市并没有融资融券,也没有股指期货,更没有如此猖獗的场外配资。
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& v% f8 M: I) l& v1 E# F以前下跌的时候,政府巴不得不管。融资融券是2010年以后才推出的,股指期货是上次熊市下跌过程中推出,场外配资则是本届政府鼓励互联网金融以来才繁荣的。或者讲的更明白一点,无论是融资、融券的钱,还是场外配资的钱,大部分都是来自于银行信贷,历史上从来没有过银行资金如此大规模流入股市的情况。( d7 W% r$ w3 ~
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为何没人发声?
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第一,是如以前分析的,政府内部有巨大意见分歧,当前的金融宽松政策是右派搞出来的,左右对于救市的意见并不一致,左派甚至可能会希望右派自己作死最好,让局势处在对自己有利的地位。! ~8 u8 n/ a* u# ^' f
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第二,这个是要承担巨大责任的,搞不好写入整个世界历史,无论是谁的责任,可能谁站出来谁就要被骂,尤其是面对赔钱了的不理性股民,可能说什么都没用。6 b- G' W3 `& |( `5 X( @' G' y
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最后会如何收场
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现在市场上缺乏的是流动性,所以可以分为注资和不注资两种情况:. O! o2 Y: d0 p+ T% g
7 ~4 c0 R5 N8 H! k如果注资的话,按照目前的股市规模,可能至少5000亿甚至上万亿,也仅仅是能维持住股市不再跌停,而央行直接出资的后果可能是通货膨胀,这笔钱平均到每个人身上也是一笔不小的钱,更何况实体经济一旦通胀可能是连锁反应,进一步让国民经济雪上加霜。而且如果央行注资的话,可能会有很多没炒股的人问,为什么要拿老百姓的钱去救助那些不安心工作让国家崩溃的*徒?这样做华尔街那帮人有什么区别?这样做可能救市成功,承担的骂名比上届总理还要大一万倍;: ~! [6 I( a$ n; L( i, I1 x- i
6 p# E* b b( Y4 v- W2 f, i) x3 P如果不注资的话,按照目前的连锁反应,股票会继续贬值。无论券商、基金和银行平仓与否,券商和银行、保险都会面临巨额的亏损,尤其是深度介入股市的一些中小银行可能会面临破产倒闭,如果银行为了弥补损失,让那些股权质押的企业拿现金流抵债,拿就会引起连锁反应,导致大批民营企业倒闭。
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/ j7 B$ t& {1 |/ m. Z有人可能会说国家不会让银行倒掉的,一定会救助,问题在于拿什么去救助,真金白银的话国库都没那么多钱,只能印钱所以还是属于第1种方法,如果不印钱那就只能兼并重组,由其他在这次危机中存活较好的企业收购,由于银行本身其实是优良资产,大家都是想着进入,所以又可以分为两种情况:% b* J5 Z) q) {2 O3 y
. {" J, N4 ~5 ^: f) o/ X+ H; E8 L由央企国营企业接管,那就要看谁的后台硬了;
5 n3 ~6 j6 M$ ~! \由民资入股,这个更加符合本届的政策,如果引导他们更加深入的进入银行,那等下次这些企业可能比这次股灾更不听指挥了,毕竟他们有自己的尚方宝剑——“我们也是要营利的啊”,是啊,当自己的营利和国家利益冲突的时候,他们会怎么选择呢……
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0 Z# E* _/ Z. F% b0 L: ~欸,等等,好像哪儿不对,也就是说如果按照这个路线图走,此次股灾反而给一些国企和民企创造了很多收购优良资产的机会? 这个不敢再想了,再想就是细思恐极。但是有一条是肯定的,和当年朱镕基的改革一样,有一个规律,当民营企业获得准入资本,进入公有制为主的行业以后,最后必然是公有制企业逐渐“被亏损”、“被侵蚀”、“被淘汰”、“被收购”,无论各种事件发生的顺序是如何的,如论事件发生的路径是如何的,最终事件的结果可能是很多人喜闻乐见。
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反思
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根据上文一系列的分析,此轮暴涨最根本的原因是,大环境下实体经济利润率过低,热钱无处可去,国家放松了金融监管,银行信贷通过理财产品、伞形信托、P2P理财以及场外配资公司流入了股市,银行资金在高位被套。3 h9 U- z# u8 d( Q- M
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那通过股市直接募资能够解决国企的问题吗?
" M6 l( v2 j0 G8 ]) [按照上文分析,最终国企的钱其实就是银行和股民出的,其实本质上是全民买单,而且在仍然解决不了产能过剩的问题。
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& i: D4 o0 c, L) y那通过股市直接募资能够解决中小企业借钱难的吗?1 A8 v' F* I, H: V
真正有技术含量的IT企业根本就不缺钱,中国现在也根本不缺钱,反而是钱太多没有行的行业可以投,那些到A股来募资的反而是一些技术含量不是特别高的企业,这些企业的老板深知产业转型困难,上市以后要么大量套现进入楼市,要么质押股权继续进入股市,真正流入实体经济的九牛一毛。
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- S0 ^: L! ]! w3 V4 |6 R3 Z0 \9 z+ @几年前从本届总理上台以来,我就说过本届政府面临左右之争(以至于很多人说我是“克强黑”),左派认为问题出在政府管的少了,应该加强集权,右派认为政府管得多了,交给市场市场自然会解决,那最后市场解决了吗?——问题仍然还是那个问题面对如此突如其来的股灾,很多人对政府的信心下降,原本一些80后90后当局满怀希望的新生代,在此次股灾中也仅存的希望也破灭了,但是这不正是那些持有大量金融企业股权的权贵所希望的吗?就算变天也是他们控制了国家命脉,而且就算真正的市场化有资本主义法制了又怎么样, 美国次贷危机就不发生了吗——会发生的更狠闹的更大,屁民更无招架之力。
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或者用古人那句话说,兴百姓苦,亡百姓苦。所以作为平民和中产阶级,还是更多的想下如何努力工作,脚踏实地的一步一个台阶,努力往上爬吧
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