监管层的三道金牌发出之后，尽管有“两桶油”的暴力护盘，但期盼中的反弹依旧没来，沪指今日再跌逾3%盘中失3800点，两市近1500股跌停。
- P* u/ k2 R) a& s1 W; r: `/ v2 c5 [4 i% c+ k+ K
过去的13个交易日，经历过的投资者恐怕难以忘怀。A股于6月12日触及5178点之后便节节败退，自6月15日起，短短13个交易日内沪指跌去将近1400点，回到今年3月底的光景。- \, e( [1 o# f8 ^
% i1 u. x; w. D2 F6 v7 n 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿，平均每天蒸发1.17万亿，以6月23日到6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算，平均每个账户在这13日内市值蒸发32万。
) P+ Z0 |. ]6 |, i2 b) b* Y( W: l& h9 B7 _4 U3 Q! y" u/ k
在这一轮节节败退中，创业板无疑是重灾区。创业板指在6月5日触及4037点之后“猛回头”，最新收报2649点，距离最高点也有1400点的距离。
4 R" S5 y( r4 x8 a; ^/ \0 t& u! ?% G, W" ?0 T1 ?, A
“眼睁睁看着账户缩水，想割但又舍不得，有种深深的无力感。”一位听消息买入天音控股的投资者对腾讯证券表示，其目前账面市值已经跌去过半。& h% K; H4 ^# B% W6 v
- O+ \. l& o4 e0 i! W A股13个交易日伤亡报告
* z5 E0 W" `: C$ {1 m
# F: t7 ~: F7 l1 f1 N
% {, j% ]- _$ [: q* ~
" c5 F8 r2 d+ H$ a3 f5 q' T* ]
7 N$ `7 T) y, ], Q- n5 V) l9 D
" U* V# D0 w1 f# @ [ z% x! ] Q" W
6 t3 ?& Q) S. {) {6月15日至7月2日跌幅前20名的股票
6 j7 B: n! N: L 猝不及防的暴跌令不少投资者损失惨重。
" W% R0 c: @' F7 v2 ?! z8 M3 N: k% l) C) K8 R
而腾讯证券统计，在13个交易日中，1052只个股跌幅超过40%，其中102只股票跌幅超过50%，其中全信股份跌幅最大，其自最高点跌落，跌幅达61%。* T! N: b( O; n' ^7 ]
. A J: Z U% u3 {" t4 X/ r 创业板无疑是重灾区，腾讯证券发现，在102只跌幅超过50%的个股中，其中32只为创业板个股，而在跌幅超过40%的个股中，有223只创业板个股。
4 ~0 X/ C. V r7 V5 S
) O8 ?) i4 U6 I3 V9 u 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿。按照中国证券登记结算有限公司的数据，在6月23日到6月26日当周，有效持仓投资者为5076.60万，以此来计算的话，平均每个账户在这13日市值蒸发32万。
+ L& y; V o' s$ P& }: q
9 J4 G# N* I4 ~7 V( _) ^' ] 逾四万腾讯网友参与《A股继续下探，后市怎么走》的调查，其中近五成腾讯网友认为大盘会继续下探，其中四成腾讯网友满仓被套，逾四成的腾讯网友表示不看好后市，并称心已死。
1 Q% u1 H- D* D5 j& g- _0 b* l- Q
7 p$ b: E0 x0 m 恶性循环：融资盘与获利盘撤退
9 k7 J# I0 a9 @" I- H2 w; z9 a% A3 W9 ]- ^% K) h
市场情绪敏感而发生的踩踏事件无疑是这一轮大跌的诱因。
+ c, z! x) C1 s( }5 w1 Z8 g
* ]2 F9 `4 H% D' F3 r 腾讯“证券研究院”特约专家、交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在其最新的报告中指出，“最近，股指期货尾盘交易的异象暗示了强平卖盘压力。由于市场暴跌，交易员仓位跌停而不得不做空股指期货对冲，并形成了一个恶性循环”。
. c: {' i( x0 W" d( k6 i& i& x5 N; A% F# M
洪灏认为，如果证监会的数据显示有限的场内强平是真实的，那么场外配资强平的压力则巨大。而A500的加速暴跌恰恰体现了这一点。) [" }& @# B2 b1 [1 j C6 ?
& B) j% o C3 b) N+ d
而中小盘股前期获利则可能是资金出逃的另一理由。洪灏写到，证监会的新规则以阻止强平将会减轻盘面的抛压。但小盘股和创业板在过去一年已经暴涨了两倍多，并明显是一个泡沫。因此，这些股票锁定收益的动机仍是显而易见的。& ^: _* G: R0 L+ B; l0 S4 s0 _
, | X/ _& }- S' [7 d$ M 而陈宇也持类似态度，“现在不只是被强平的人要卖。每一个赚了钱，借了钱的人都想卖。当冰山上的一块巨冰滚下，雪崩就发生了”，神农投资的陈宇在最新的专栏中这么写到。
' x/ B1 z4 ~9 \: s0 e& Y: G& M9 W
( j9 |3 i7 Z) D* q. J! y1 K 信心保卫战：下一步牌如何打？; J" [" b" G* k% [4 U
; T/ K4 K2 M# K# m- ]1 T; h% s3 P 从6月29日起，随着A股的节节败退，一场牛市的信心保卫战正在开打，央行、证监会、券商、保险、公私募等各机构纷纷出招。
8 ~7 P; ^1 u' y) y3 q# {: O) \4 L9 L& w: j B5 {$ g- \
最新的消息是，7月1日晚监管层再次连发三招，从降低A股交易收费标准，到将进一步扩大证券公司融资渠道，再到放出两融新规的大招，强制平仓将不是惟一控制风险的标准。) c: F3 g: W" x( S+ ^8 H9 `
$ a# W( }, @" W1 a& M, ^; ?/ X2 X
但在A股依然无视“利好”的情况下，监管层的下一道“牌”被各方期待。
+ k- a9 G( S; ?: S4 k% a2 B0 `9 E1 H2 y! X: B% f
国海证券投资银行部董事总经理汪杰指出，一旦市场再度暴跌，可以预期的手段还有，政府还会采取可能临时停止股票交易、推动中央汇金在二级市场增持权重股等多重“组合拳”。
V# K9 M/ k) d- P. `
( S. m, ?/ @. Z' x6 R( p" X 印花税目前成为一大期盼。此前《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，中国财政部正在考虑降低股票交易印花税。: V6 J/ s* G# H: Y: V7 o% g5 X
" p: N4 \! T9 Y6 r 但也有人士认为这一剂“猛药”可能不会迅速推出，“除非市场再次出现500点以上的巨幅回调，政府才有可能使出这一杀手锏”。3 g2 v* p% X$ H/ w
3 t/ n9 \" @: m: v } L* l# z 牛市还在吗 投资者宜放弃左侧抄底冲动4 L2 {: W7 i) n* S( h
5 ~& Y8 M8 \+ A/ i, S
“近期抄底被套，做T被套，一做就错”，一位投资者对腾讯证券表示。但是抱怨无用，投资者需要怎么办？6 f: N; B0 C' L- J( \5 g3 `# W
& \1 N# V5 s# b/ p- A c 神农投资的陈宇提出四点“箴言”，其认为普通投资者首先需要远离混乱的事故现场，新基金谨慎抄底，不动如山。等杠杆与泡沫平衡以后再动手，同时已有的仓位减至保命位置，即便次日反弹，也决不能击穿回撤底线，此外，还需适当采用对冲措施。放弃左侧抄底的冲动。9 [; v ~ k( s: ~5 M4 ?/ p
% C+ Y, L+ A7 x1 q/ q& c H, C
当然，过度悲观并不适用，陈宇认为，目前对中国梦的预期、资产证券化的浪潮以及大众创业，万众创新培育的优秀企业蜂拥上市仍然还在，实际上牛市还在。
1 ~: {; b# q! e
5 J0 G! }6 F0 o P 而高善文此前也提出类似看法，其于6月底曾于“旬度经济观察”中提出，目前市场也许仍然处在牛市格局，但从操作的角度看，对于市场进一步下跌的时间和空间，仍然要有必要的准备。+ D7 ~# n1 m, m! c: ]9 p+ I
* `% W, r+ P* e. G, q0 H, b
“要把坏事当好事来看。这一次的下跌将使好企业迅速又回到好价格上来。让我们同样的钱再赚一次”，陈宇指出0 ~. E7 v5 F$ ~# S% G' l
5 }! X i7 C: I; T, |5 P
|
