据CNBC报道,法国兴业银行[5.17% 资金 研报]策略师Albert Edwards 本周发表研究报告指出,日本央行失控的量化宽松货币政策(QE)可能会让日圆持续贬值、进而启动另一轮全球货币竞贬战争。他警告,日圆把邻国货币拖下水、人民币也将被迫参加这场竞贬大战,这势必会快速点燃西方国家对通缩根深蒂固的恐惧。
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( m1 P: ^$ x( b, D9 _9 m- q7 p' _+ ] “当日元拖累其他亚洲区域货币时,人民币也被迫加入这场竞贬,通缩风险很快地将在西方重燃。”Edwards于周二的新研究报告表示。2 K, U) e/ ^) v. x6 S* P" I
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Edwards 并表示,美国、欧洲距离通缩仍只有几步之遥,弱势日圆恐怕会将欧美推落通缩深渊,因为中国最终肯定会被迫参与这场蔓延全球的货币大战。他还说,通缩压力早已随各国产品进口至美国,尤其是来自日本的商品;弱势日圆会成为市场、经济波动的主轴,新一轮的货币动荡已正式启动。; e/ P! h$ {: l& d; E$ u k# Y7 f
$ y) J7 h/ @ g5 J# E8 n5 i+ C/ S 控制外汇储备,以及更动利率或是实施QE,都是央行干预货币的手段。央行们常强调,汇率不是主要的政策目标,而是宽松货币下的正面副产品。
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. Z- c& f( w% T3 H/ y2 F- c 过去几年,关于许多国家刻意让货币贬值的讨论甚嚣尘上。2010年9月,巴西财长Guido Mantega 称这为“货币战争”。
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如果一个国家货币独强,经济学家认为这会导致通缩,因为消费者在消费时,便宜的进口货与国产货相较之下胜出。今年全球的经济数据显示,通膨率成长相当低迷。2 K1 m+ a* X. r7 l) y4 }) K
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7 b+ S$ x+ T( E9 d6 M0 } 美元对日圆走势图+ w% J7 N- ]& b* H6 y
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人民币与美元走势对比图
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“美国及欧元区,离通缩仅有一步之遥,只要疲弱日圆轻轻一推、或是中国被迫加入货币战通缩就有可能发生。”Edwards 在其报告中警告。: U# r5 K$ u! C- j& t4 A
* @0 e1 R8 \2 j! Y0 Y" C8 X 不过不仅仅是亚洲货币面临贬值,欧洲央行启动QE后,欧元也面临一些疲态。BNY Mellon 银行外汇策略师Simon Derrick 甚至表示,挪威央行正密切关注自身货币的强势。
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美联储目前似乎是全球唯一一家准备加息的央行。不过,假如货币贬值战开打,美国或许也会被卷入这场战争当中,美元今年兑一篮子货币升至12年高位。0 ~/ V9 i/ g9 c h; n
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“新末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)上月也曾在Project Syndicate撰文指出,美国官员对汇率的担忧已愈来愈明显,美元升值的速度比任何人预期都还要快,对出口、通膨、经济成长的冲击也比政策官员的统计模型还要严重。他认为,美国早已透过遏阻美元继续升值的方式、正式加入货币战争,美联储官员也开始隐晦地把美元归为影响出口、通膨与成长的因素之一。
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5 _/ A4 T6 I5 b* ? Derrick 认为,若美联储真的担忧美元过强的问题,就必须重新考虑加息。
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9 U* s3 ?; L& ]0 H3 N Edwards 则补充,令人担忧的通缩已进口到美国,尤其是来自日本。很有可能我们将看到新一轮的货币战争,而日元值得密切关注。“我认为日元的疲弱会成长全球市场及经济体的主要驱动力。新一轮的货币动荡将展开。”他说
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