传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。. V+ S6 P$ \3 c: K2 A6 Y
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. S2 W! u$ x/ u- [+ p( x$ M 但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。
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因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
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事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”& C4 w5 c% l' a# g0 _ S# {% r" ?/ @
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7 M! E/ R# y# H) I; p! Z. ] 他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。' A- s. [+ t+ S& e0 M* O
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, h; _1 y+ [1 T2 e% U' h1 D M7 F 这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。4 V" {+ m% s3 e; C( X& o5 e. K- K
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* x7 u# y, N: r% B& o 欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。. L4 u7 U0 ]" p
* J: }- M1 O3 d' e, N% k+ a1 t# A+ P1 E5 R: C8 }# E+ }/ I
Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”) Z1 I9 i7 H9 A
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) c5 e5 t; E" E0 A, F J/ ~% H 3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。" O/ q$ e# c9 ~9 E1 h
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$ M/ w: m$ |& H 过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。& ]" Z! `- K/ I H* t
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