传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
0 C& J- b; z( {$ z9 z; c. L, s1 q- t2 R
/ y1 Z2 c# k5 d/ C1 ] 但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。
& [ j# k( E. g- l( H @# ~4 F! P- A0 i% Z3 v5 E9 t$ Y3 e* n
" a8 L! R D1 c 因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。9 t8 Q4 ]: Q9 n: S3 ~! g% \
7 A9 _. z/ R! w# M
9 a! `: P- k: O
事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”
- p9 g( B5 b, o5 T$ q* D* F
! \' ]' G! E$ I3 E1 _7 Q, A9 i& R" j3 X2 }* a5 T/ D2 @" C5 y
他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。
! L- c. w3 b$ R9 q( b
: ^; I3 V9 u! D% p( O7 Q4 T5 L
( q1 E. D+ O: [* }- j 这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。
" e% X. k0 G& i; X( x" j
+ D# v% A, c2 D8 l9 A/ G
+ L" P) i* p% ? 欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。8 A. ]2 f% z9 O( ^0 T0 G4 ^6 b1 b
" N' {- D4 X' R
. E: g& h$ E# p9 Q7 w3 U# a Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”: a6 Q% J$ h! ?4 W/ C
" C" Z9 X/ W) W0 P
) N2 Q& Q, Q" A- t- M1 V5 M4 n 3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。* O8 K$ O% Z, I u* ` _2 o
0 ~( }/ z4 S! A4 q. o0 A
! [: f8 |3 U0 s
过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。
' V- Y1 r$ B/ r$ {, l, N( {
* R' @. B0 t$ U- l0 a+ z! Y1 e$ M1 o
|
