传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
5 b; v- X: F" ~, ]. i
5 {% h4 `, f2 |
0 }7 x* |: P" h* H7 q 但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。
9 b2 @$ R0 y6 o7 O; Z( f, _
5 B' E$ M& l0 I3 u$ L# k3 l) m6 U- i6 P2 h$ `0 A3 s, e+ i
因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。( O* \; X7 ?$ Y8 w8 u( H* S" j
- D" T1 Y7 N2 k8 u
0 s1 J5 k! A3 y; U! n) u% d9 | 事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”
, E& u: i# ]* ]2 _( A* g
{) E8 O* Z: B$ H: I- H% x; S& S9 L+ m& D
他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。: W; U; Q9 L% V8 b2 B& x' ^" k
- @/ ?' ^2 u0 t9 r7 z( E, h& Z2 n, z1 h4 w6 u+ I& O! {
这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。
+ q5 c1 a- w" g: j9 V) w3 V" t9 l
. ~8 S; s4 I0 n( U' }" _5 H3 F
' M4 S4 W4 y% O 欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。
) J) Z* f2 d0 E0 O3 C7 M& I) [
+ k5 E8 R) W" N& B# f. B. w% b, S) n( E+ b% |
Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”' M) c( v* [3 u4 |" v) T
& S% U0 R! ?7 Y# w# m# y
; H% Y- Y0 `) k' s E9 }# s/ R" v
3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。+ g3 s: V" {4 ^- K- r+ s) M
! h- d' y ^3 \ P
8 }& F5 Y+ K, }3 p/ F- f# N9 O" K
过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。
4 `2 ~3 L) a( p. M. U7 q8 w
$ j- l6 _0 u d, b+ @' z% P& ]
2 E {: Y1 \7 p' ~" {9 \. b5 | |
