传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
: G* ]0 ?# |8 t7 J" w- |( e5 M& e; D3 L4 C3 v/ o8 n) |
# n6 d; L, B- M# B& ^( N# F; `
但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。5 B" _, x* H6 @9 q
0 M2 U0 \* Y' n8 r" m6 o/ l6 x
% P! c. A" ?! `, U4 Q( D0 Y% t 因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。- l( f6 g3 X) m( V c5 g
+ ^, Q' n W! z
; {+ n$ \, f8 t, b 事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”
' i) O6 Q! ]4 E5 @1 [! m4 `4 h1 f+ ]: K% e
' ?: [3 `" [6 W0 J3 }- w, M g 他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。0 E, s8 u8 ]4 j: ~
4 m2 c: S/ `2 P X5 f; }+ u/ e8 A1 Z& L
这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。
0 C2 }! F2 @6 M; w9 W& q" Y( b' m
/ X, _5 _$ l6 _
* T) q. ]2 V) }/ J' U 欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。$ H. ]+ z- I% [9 L
7 M/ u3 n! u& V$ \* f0 p( z# P/ @* e/ b. P! d
Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”7 V; G0 T! w) \3 d
3 x( Z/ @" S4 u3 S
% r8 r/ A# i/ ~& @$ L0 Q
3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。6 w# K" B- `3 w3 g- m; p( z
- ~ d t- d% K* P: H
" L, _* \& [; {! G! T
过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。, ~; ?" K4 V0 Q" ~/ z2 w# d# g3 Y
! m. @5 q3 ?+ w8 \. V7 N. X5 Q' E% G+ u- [4 @4 ^" {9 [: P# T
|
