传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
+ h4 c1 v, v' n
0 j. T/ D# I2 K0 u7 L$ {
3 W \- _. Z" ?9 x/ t 但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。
/ [- ]- j9 z0 Q4 g8 u5 `+ Z K* X# d: y1 _9 w$ q% e
& Y }* J! p+ B
因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
2 d8 v5 k. [$ }6 T5 U5 Z
1 j U9 \" Y- k2 S2 N+ M/ c6 o% B3 u( [
事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”
, n" }+ s9 H- t% B1 g1 ^" K& f3 F: p
' V0 l6 y* I5 a# }0 |
他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。
/ @0 A. U' V! E5 g* U6 a) U- j% Q Z& p' R$ J! }" v) w0 p( T, `
. w. c2 q+ @# u1 [4 j* B4 H
这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。# I! G+ N5 a0 _: U0 K
0 n5 g4 U: o7 y' j5 V
( L! Y4 ?. g1 l9 t; I 欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。
6 { N4 u5 Z5 G- l
' R* u7 T5 X. D" Q# c
* `) w) G; _. \2 H# U Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”' r S7 x" |% i9 J7 O' N _7 B. }4 x
1 F' i( m: C" O. K
& X4 U% x5 L; I/ L: b# X7 L
3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。2 ]1 M @; S" g2 f7 Q9 {- V. b( C
$ M) W, w6 t" m5 C* D# S" o0 M1 [
, d7 o# O& v2 @$ Q. u% e# G, H2 V8 `. n 过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。( @! {9 G) P! O" r
# j; j1 o6 o, e# ^* q& }7 y+ l7 ?
- }7 u' l- ?, d+ }, g |
