找回密码
 1分钟注册发帖

QQ登录

只需一步,快速开始

[世界各地] 全球债市大抛售:央行按紧急按钮 股票要跌?

[复制链接]
仲夏 发表于 2015-5-10 21:01:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
对世界各国央行的主管们来说,世界上没有什么事可以比股票抛压更令他们担忧的,如果有,那就是股票崩盘失去控制。本周四,一场大屠杀席卷了全球债券市场,也刺激到了某人或某些人入场,而且是超大量的入场,来解救债券市场,再次拯救全世界。0 a. k4 M5 g& g6 V6 _5 x7 {
3 V9 _8 P, U+ b/ B
3 N4 G. ], [, M- a

2 q" K) j6 M$ i( A6 y" R2 z3 l( X; r" Y  r" ^

& u2 L0 |% ]  L7 V& `8 k) p8 X& e8 b' a1 u9 o8 B7 s  |" X* q
  难道世界各国央行在当天早上按了紧急按钮吗?
4 q3 o& X7 \9 l8 J: w, ^2 O5 s
- U! t. T$ ^, S3 N3 s8 l0 U) T& X1 w, f8 t
  债券市场过去风险波动较小,近日却突然遭逢大幅抛售潮,引发全球金融市场动荡成为关注焦点。
* _3 H$ B  s' k8 X* \: P
3 l. f% a) O# b- H# j  欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)自2012年开始向市场发出会尽其所能提振经济的信息,终于在今年3月开始执行每月购买600亿欧元债券的计划,预期将会实施至2016年9月。) W7 x; G. \7 Z2 A+ M9 g  X8 q1 [$ O

+ }8 [  h6 T. D% R2 y5 W( F, t' l& j  德国国债被视为全球风险最低的投资标的之一,理当成为投资者的首选标的,因欧洲央行在此段期间内将无条件收购,市场不怕会发生套牢情况。尽管如此,投资者忘了观察整体的基本面,如未来通膨数据、流动性等因素,一旦市场出现反转交易难度将会倍增。
+ _' R* M$ n6 `7 k; c0 i) t1 |; A8 E* o+ N: ?  s
  美联储主席耶伦(Janet Yellen)5月6日的一席话似乎再度给予全球投资者当头棒喝,市场犹如大梦初醒,债券市场抛压更扩散至亚洲市场,连带日本、印度及韩国的国债收益率全大涨,过去一周全球债市市值累积已蒸发4360亿美元。
5 S% O; c6 b3 C5 k9 y2 G
7 K/ U" S- A9 w8 X  由德国开启的债市空袭警报,已快速连动到意大利等国并开始蔓延至亚洲,令该地区政府债券价格普遍暴跌。
1 l' X% \  F! Z) {0 f! F- U( ~# x! R8 h: x1 I9 _1 o# r6 q( l
  全球来看,收益率波动最大的政府债券之一是德国国债。德国10年期国债收益率从0.049%的低点,近期快速回升至0.65%。10年期日本国债收益率周四触及两个月高点0.42%,1月份时曾创纪录低点0.2%。韩国基准国债收益率升至2.54%,创三个月最高水平,而印度国债收益率飙升至8%,为去年 12月以来的新高。" f$ j4 \! Q7 x5 l/ x

9 d+ v$ F* r. `) c  @1 D4 q8 Y2 i2 `7 A: l0 ^7 }/ B$ V, g+ L2 P

1 i2 A8 B6 e2 X9 ~+ @
0 E& C1 t2 ?7 K( `3 y% H! g; A0 y
9 g2 _: x6 @& s, w0 `  O3 r7 f+ P: Q( z
  德国十年期债券收益率的走势图
4 y! [, }1 m6 h+ w
; ~$ b+ R( R/ O- t3 x4 w- I3 R
& M2 \3 P8 m# Y- o% ~& _( F7 Z  债券收益率上升,即代表债券价格下跌。" f5 [, n" u+ |9 r

! q7 j; U9 @7 A- k  中国债市的情况是一个例外,其国债收益率正在下降。随着中国央行下调利率并鼓励国内银行进行信贷投放,基准10年期中国国债收益率已降至3.46%的两个月低点,而去年年底为3.8%。
4 u( D/ c, o" l# }  s. c" n8 {6 ?" g  p- o# X$ S1 t- f% f8 w2 F
  触发全球政府债券抛售潮的因素是,全球经济特别是欧洲经济出现好转迹象。经济好转可能推动利率上升,从而促使投资者缩减对长期政府债券的大举押注;长期政府债券的收益率最近处于最低水平。
! u1 S( N* l% Q: x' c+ T9 p5 ~# L! g6 |9 H% X# k/ ?
  这可能预告全球通货紧缩压力沉重时期即将结束,恢复到通货膨胀倾向升温的日子。正式的通膨数据往往已是落后指标,而眼前真真实实的剧烈走势图,却常是基本面的最佳领先指标。
* O7 N( E1 J' l3 X
8 q. h$ U! I* G7 L: K8 a  TradingAnalysis美国股市技术分析师Todd Gordon 也指出相同趋势,但他同时警告这恐怕不利股市。' Z4 j2 h) E  g# r  q

" [* r7 U- m/ U" G) D4 f3 A- T3 }  对各国央行来讲,事情变得越发清晰的是,由于目前的债券市场几乎是一潭死水,大家似乎都站在一起,认为对于一场受控的下挫是没法去改变它的走势的。6 C: F7 E- X( B7 k" v
/ g8 R! H! f; M5 [, a+ P# l
  就连知名金融博客Zerohedge也急呼股票投资者们,股票有风险,投资需谨慎。
  y3 u0 k! _. N/ D- e7 Z  O6 T5 A8 i/ `5 z( ?9 }* b
  CNBC资深媒体人Stephen Sedgwick指出,没有任何单一原因造成德国国债受到严重抛售,但认为可能为下列10个主要因素所致:
! a, X, b" n2 q8 P& g6 Q% c' d5 z$ B
  1. 市场过度安逸。投资人过于仰赖央行,深信央行会成为最终的买家。
4 ^3 e4 @5 ^) A  @8 R' h5 t% E" d, G
  2. 固定收益ETF。债券ETF 助涨当时的牛市,市场反转却缺乏议价机制。5 G) ?0 B; q* N" f6 v- q$ s
  v0 h6 U% d) a2 T' K2 m+ o. r9 V
  3. 流动性。全球金融监管单位掏出“法宝”,成为市场后盾,失去市场中吸收冲击的缓冲。
3 e- Y; g& a( Z9 g* J8 F6 }4 H% X" E) w6 R* L7 ?" D
  4. 债券天王格罗斯(Bill Gross)月前神准预言德国国债将翻空,可惜债市反转来得更为迅速。
) G4 |+ H. V0 V; F. s/ _  @' T- o$ ?% T5 D$ C' w, z
  5. 技术面。16个月以来的长期均线支撑遭到突破。) y1 u; \& w2 `3 e) A

8 P! M0 E! B% j1 P" @) y) ~" x  6. 通膨。油价反弹回升,对于欧元区通膨预期带来重要影响,通膨上升,收益率近0的债券不再受到青睐。
1 M+ K7 k- F9 T) M' Z+ f7 u, P
& \5 D- x; l8 Y( ?  P" t/ E  7. 集体健忘症。欧元区经济数据表现回稳,再度提醒市场欧洲央行未来仍会缩手紧缩。4 _5 Q. s& S$ |" r
1 O4 @5 v5 w2 R; Z
  8. 希腊。希腊仍处于违约风险之中,可能带来致命的感染风潮。
4 L8 Y( S0 I) A" z8 Q. T# c2 e
0 F+ a# o, x* _  9. 投资者选择多样性。发行企业债券的企业众多,投资者死守债券。- [+ r/ c+ l+ ^5 l; x# W/ y) G1 V" m. J

* _: w( ~, h, d% J1 Z9 F  10. 经济周期循环  d+ S& L5 A: J2 [4 s

0 L3 _$ n% g2 v4 s  ^
回复

使用道具 举报

红十字 发表于 2015-8-1 21:21:37 | 显示全部楼层
好帖,鉴定完毕!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 1分钟注册发帖

本版积分规则

重要声明:“百事牛www.BestKnew.com”的信息均由个人用户发布,并以即时上载留言的方式运作,“百事牛www.BestKnew.com”及其运营公司对所有留言的合法性、真实性、完整性及立场等,不负任何法律责任。而一切留言之言论只代表留言者个人意见,并非本网站之立场。由于本网受到“即时上载留言”运作方式所规限,故不能完全监察所有留言,若读者发现有留言出现问题,请联络我们。

Archiver|小黑屋|百事牛

GMT+8, 2025-4-30 00:51 , Processed in 0.020870 second(s), 16 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2023 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表