中国股市暴跌 新华社连发4文救市:不差钱！

据新华社报道，5月5日上证综指相继失守两大整数位，与深证成指同步出现逾4%的巨大跌幅。建筑工程等三板块录得5%以上的整体跌幅。

! W6 N6 ]5 j3 V" U　　当日上证综指以4479.85点小幅低开，全天几乎呈现单边下行格局。一路走低并相继跌破4400点和4300点两大整数位之后，沪指收报 4298.71点，较前一交易日大跌181.76点，跌幅高达4.06%。深证成指跌627.43点，以14233.10点报收，跌幅高达4.22%。

- E/ D  T+ F# l3 v# P; Z　　创业板指数相对抗跌，收报2783.44点，跌幅为2.17%。

' G" Y6 _, y2 |4 W9 X+ F　　伴随市场出现恐慌性抛售，当日沪深两市成交明显放量，分别达到8056亿元和5618亿元，总量接近1.37万亿元。
4 Z( {, M! }4 @) J  u+ B# M
: f( o: z2 H) P  Q7 [/ s. ~7 u　　5月5日晚间，新华社及新华网连发四篇文章，言及当天暴跌的A股，分别题为：《新闻分析：沪深股市缘何大幅下挫？》（署名：新华社记者许晟、赵晓辉）、《新股并非洪水猛兽，A股终将回归理性慢牛》（署名：刘绪尧）、《5日沪深股市遭遇重创，投资者观望情绪渐浓》（署名：记者武卫红、吴燕婷）、《股市遭遇重创不失为一场洗礼 风雨过后更见彩虹》（署名：记者王旺旺），认为“本轮股市的快速修正有利于市场进入管理层所倡导的慢牛模式”、“A股终将回归理性慢牛”。
( A' I0 q. v  r% d
　　四篇文章全文如下：

4 T- y" c, p2 h7 b4 i　　新华社：新股并非洪水猛兽 A股终将回归理性慢牛

) [8 }- K4 g  C　　春风和煦，持续火热的A股市场遭遇入春以来第一次“寒潮”。
1 ^% F; j( z1 p" R0 D3 U4 J
& {2 v! u- P! T8 h6 N9 _2 M　　今日沪深两市大幅杀跌，沪指一改往日热情洋溢的“红脸”，震荡下行，虽然早盘有过短暂反弹，但全天大盘越走越弱，重挫近200点，跌幅逾4%。暴跌潮也从蓝筹板块向全盘蔓延，截至收盘，仅工业4.0概念、机器人、新股与次新股三板块飘红。

　　常规降温遭遇过度解读

　　新股发行作为一项股市常规操作由每月一次改为每月两次，这就意味着每月新股发行较此前明显放量。面对新股发行的突然加速，有部分激进投资者认为，监管层增加新股供给，除了解决居高不下的新股“堰塞湖”外，更是意在打压当前火热的股市。
' G5 S: h2 x- G! P( I: {: V
0 E6 b6 A3 a. H$ T3 M　　对于一些曾有过被“政策市”困扰经历的投资者而言，从监管层的举动中揣摩“深意”已成习惯。面对疾驰奋进的A股市场，肖钢主席在4月公开提示风险，建议投资者“谨慎投资，量力而行”；证监会投保局副局长赵敏在新华网“股市e事厅”活动现场表示“各方都要尊重市场，敬畏市场”。

　　然而，市场资金却依旧躁动，大盘涨势不止。面对本周新股申购潮到来，部分投资者认为是证监会在“打压”股市，实属误读。

, o% j6 E3 O  R$ v* Q7 ~6 j　　从3月12开始沪指一路上涨，30个交易日内上涨超1200点，一度逼近4600点。此时证监会适度增加新股供给，确实是为缓解当前市场过热，避免这轮由资金与杠杆驱动的牛市步入过热行情。短期来看，可以缓解当前资金过度导致的“疯牛”行情，长期来看，适度增加新股供给可使两市上市公司增多，给投资者更多选择，缓解资金滞胀引来个股的过度上涨。
; l) |, B) v. v! K# D: P
　　此举绝非是“打压”股市，实意为以供给促平衡，无论是监管层还是股民，都期望市场平稳健康发展。

　　分歧加剧并非“牛市终结”

3 ?( Q, R2 H' t% `$ T　　从今日盘面上看，二八跷跷板效应依旧十分突出，两市超1000只个股跌幅逾4%，却依旧有71只个股强势涨停。4月汇丰PMI创12个月新低、外资纷纷大举减仓下，短期涨幅巨大的A股确实面临着回调的压力，但是70余只逆势涨停的个股也在宣誓着，当前牛市依旧是“不差钱”的行情。

　　今日盘中，部分“牛市终结”、“中期见顶”等各种议论和资讯纷至沓来，系统性风险继续被放大。然而，纵观股市历史的数次暴跌，都不缺少指数急涨过后的暴跌。

　　虽然近期市场利空消息过多，除新股启动申购外，三桶油掌门人同日调整、监管层开展非法集资整治行动、券商伞形信托新项目已暂停、三季度印花税或上调（已被国家税务总局辟谣），但是牛市根基依旧未变，“改革牛”印记依旧明显。

　　在经济下行压力加大的背景下，货币和财政政策仍将保持适度宽松，市场系统性风险较小，大类资产加快向权益投资迁移配置已成趋势，中期上行动力充沛，牛市格局仍将延续。
1 N$ B" f2 H  |4 M
0 ?% J" q: z* A& @$ T9 V, p9 h  l　　投资布局优选防御板块
# h6 l1 y  z6 N* D; G+ E. m
　　资金大举调仓出逃、权重与题材共同下挫，说明当前高位市场筹码已大幅松动。四月各大主要指数涨幅均在20%左右，市场短期积累了巨大的获利盘，短期来看，指数调整在所难免。
% Z" a) \8 ]0 J$ F. e1 q7 u# q
$ G" ?. f- ^( L6 U) N　　在短期避险行情的情绪下，投资者可以选择食品饮料、医药、家电、轻工等行业作为防御性投资。

　　在如今监管加强与短期风险并存面临调整的情况下，业配置应当遵循三项原则：第一，甄选在本轮行情中涨幅较低的滞涨行业；第二，甄选当前估值较低、具有基本面支撑的行业；第三，避开融资买入额占比较高的行业。
! q% Z9 H0 k: v9 e$ x* R
( R" ^1 r9 R& h+ F/ D　　具体来看，食品饮料、医药行业在本轮行情中涨幅较低，且本身具有防御性质，配置价值凸显；受益于地产销量持续复苏、原材料价格持续下降双重因素推动，家电板块在当前阶段的配置逻辑清晰；轻工板块持股离散度居中，前期涨幅较少。
. T7 a2 v* Y" ~0 E$ M
　　无论从技术面还是消息面，本轮股市的快速修正有利于市场进入管理层所倡导的慢牛模式，今日的大跌与其当做“牛市终结”不如视为“模式切换”。一路上扬屡创新高的沪指怎会倒在小小的数十只新股发行上，况且中国资本市场不断走向成熟，该经历的坎坷总要经历。
! N3 d0 p2 e0 b/ h
　　随着A股市场的日渐完善，投资者也需破除过去成见，趋向成熟。新股发行真的并非洪水猛兽，A股也终将回归理性慢牛。
& q' T6 k, P) Y( \0 r% M4 i- @
) W4 O; W+ X7 ]6 g, O$ d' ~　　　　新华社：沪深股市缘何大幅下挫？
: C( U9 t! `5 z9 V* v
3 K. d  V, r' ?9 _3 A" `$ }. G. O　　一路大步快走的A股市场5日迎来一次大跌。在市场情绪悄然变化的背景下，受新股密集发行等因素的影响，沪深股市集体跳水，沪指跌幅达4.06％。分析人士认为，股市不可能一直上涨，调整有助于市场健康，震荡中投资者需警惕股市风险。
2 A/ x  x# R. f5 f6 i
　　截至5日收盘，沪指和深指跌幅双双超过4％，成年内第二大跌幅，两市近九成个股下跌。其中上证综指报收4298.71点，跌幅4.06％，深证成指收 14233.10点，跌幅4.22％。前几个交易日表现良好的中小盘股，5日也双双收跌，其中创业板指数跌幅2.17％，中小板指数跌幅2.75％。
* P) ~( H# h- M& A3 p& D

( t5 T. o; h) D9 \2 L  s+ M' Q

近期，经过前期的持续上涨之后，市场多空分歧加大，情绪也越来越敏感，对一些信息的解读偏利空。“20多只新股申购抽离资金和有关方面的多次风险提示，是此次大幅下跌的导火索。”中信证券投资顾问陈伟认为，近段时间股市都没有经历深度调整，这次调整是多种原因慢慢积累汇集的结果，在预料之中。
+ u: r" _4 u+ B! L8 r
　　从更深层次来看，上证综指在不到一年的时间里翻倍，一半以上的股票市盈率超过100倍，一些板块已经出现了局部泡沫。此外，两市的融资余额突破1.7万亿元，远超今年初的1万亿元，杠杆资金大量入市增大了股市的震荡幅度。
7 L% s" ^1 _& o& H
　　政策面上，证监会近期多次发布风险提示，规范两融业务，调整新股发行频率，加大对市场操纵、违规查处的力度。陈伟说，连续多个利空信息给市场降了温，同时明确表达了监管层不希望快牛、疯牛的态度。
4 h$ K: d! \, n* x1 z
　　值得关注的是，陆续披露的一季度经济数据与上市公司季报并不乐观，在一定程度上影响了市场对风险的判断。不过，在深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞看来，上一轮熊市期间，上市公司已经获得了较大增长，市值与企业长期悖离，目前经济正处于结构性调整中，短期盈收下降，并不影响市场对远期利好的判断。

　　“一个健康的资本市场中，资金不断关注使市场估值提升，上市公司业绩不断提高又降低市场估值，形成螺旋式前进。”陈伟认为，经济转型造就一些新兴有活力的产业，国企改革、一带一路可以解决传统行业困难，让估值达到合理水平，大量资金持续参与资本市场将为经济发展提供强大动力。
7 ?( b# v. B! g+ ^- t  J
5 q5 w- Z1 n6 N. B& N( s  j0 c( l　　陈绍霞认为，本轮牛市大盘股和小盘股估值分化较大，小盘股上涨远大于大盘股，从长期来看，部分大盘蓝筹股的估值仍然偏低。
+ U+ G+ h: e# i/ B) Y  `2 k
. {/ ^6 h; H, e　　受访人士认为，在股市震荡调整期，投资者要理性对待市场，挖掘估值合理、有发展前途的上市公司，不要盲目追逐热点，更不要借钱炒股，一定要做好风险防范。

% i' a( m) u: Z$ H9 B　　　　新华社：5日沪深股市遭遇重创 投资者观望情绪渐浓
8 O0 A8 n9 P& \/ R
: p+ e- g  @& ^- T$ D9 U, o, A　　受新股申购等利空因素影响，5日沪深股市重挫，两大股指跌幅均超过4%。市场人士表示，大幅盘整主要是对前期市场过快上涨的修正，目前投资者观望情绪渐浓。
! g/ _% ~" _9 E
　　当日盘中沪指连续跌穿4400、4300点两个整数位，一度重挫近200点，为年内第二大跌幅，银行等权重股大幅下跌，20多只个股跌停，逾2000股下跌。
4 ?' D8 y$ h' A! c  S
　　业内人士表示，4月份沪深股市持续上扬，沪指气势如虹突破4500点，最高摸至4572.39，单月大涨18.51%。但进入5月后市场调整压力凸显，在大量获利盘涌现的打压下，股指开始大幅跳水。
4 l& c) S  T! V% ]8 m0 @
　　随着市场大幅走高，市场调整压力逐步累积，越来越多的投资者倾向于减仓观望。

+ C) D9 B( b! B3 {- x　　据融智评级5日发布的调查报告显示，2015年5月份中国对冲基金经理A股信心指数为91.30，较上月大幅下降7.61个百分点，这已经是该指数连续2个月低于临界点。数据表明，私募基金经理对5月份A股走势持悲观态度，越来越多的私募倾向于减仓。
7 q% n+ l- X! l& c( o+ Q
/ s' ~  N8 j+ u4 t; f1 g1 k　　从基本面看，最新公布的数据显示，主板一季报收入和盈利均出现明显下降，且出现近五年来首现负增长，引发市场担忧，近期股市大涨与业绩出现背离，A股尤其创业板市场再起泡沫论。
5 _' F6 d& p! `- H" q! h) C3 p
　　从资金面看，打新抽血效应持续发酵，大盘借机大跌调整。按照安排，本周有25只新股发行，冻结资金接近3万亿元，也直接影响了市场的走势。
& w! m/ W7 |0 f) r& e, d
　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，5日沪深两市出现大跌，是对前期市场过快上涨的修正，前两个月上证指数累计上涨34%，创业板指数上涨更多，许多个股涨幅翻番，累积了大量的获利盘，此次急跌获利盘回吐。此外，近期监管层一直在提示投资风险，也对市场的心理面产生影响。
# ~* r7 R; T2 B( I
　　展望后市，杨德龙等人认为，虽然5月份调整压力凸显，但从中期看，牛市的格局并未改变。
+ m' C8 v% u. e: m, d1 H
　　　　新华社：股市遭遇重创不失为一场洗礼 风雨过后更见彩虹
- O+ Z) R* k! _4 _
　　股民“伐开心”，5日上证指数和深证成指跌幅均超4%，这也是自1月下旬以来最大的单日跌幅。“狼来了”，喊了好久的风险之狼最终还是来了，这次不是耸人听闻，带给股民的教训却是刻骨。4500点之上的A股第一次表现出“高处不胜寒”，新股民是第一次真切地感受到了市场的另一面。

　　监管层接连喊话提示风险、新股发行提速、坊间再传印花税将提高的消息面显得波谲云诡，经济基本面还在寻底筑底中；政策面稳增长、促改革、调结构的基调未变。不少股民发出疑问：A股5日的大跌是怎么了？
' ^& J7 G( W8 S# J$ ^0 _4 \8 S% e
  b- _' C2 [- Q) o0 ?$ r, e& k! I) c　　“股市有风险，入市需谨慎。”这句话从股民入市第一天起就诵读过。“对市场心存敬畏”，这绝对不是一句空谈，市场大跌后，全体股民对风险的认识更应挂记心间。

4 I) q& U/ w7 O8 U　　最近两个月A股的火爆显然是非常态。在牛市喧嚣下，炒股神话开始发酵，甚至还出现不少“卖房炒股”“借钱炒股”“倾囊炒股”的股民。
  S7 Y, T) n) u/ Q2 p& P6 t4 Y
  N! V& x- a& T: I/ c5 a9 \2 G　　急着赶趟儿、盲目跟风、羊群效应、非理性泡沫，金融市场上这种事情发生的太多，而当下我们需要的是一轮扎扎实实的牛市，不急功近利，贯穿中国经济改革转型的始终，有力支撑起大众创业、万众创新的新格局。

　　理性去投资，理性去分析。市场的运行规律是涨久必跌。在不少市场人士看来，A股今日的大跌更多是由于前期涨幅巨大后的良性调整。市场大跌后，股民不妨静下心来，理性思考：A股缘何走牛？走牛的逻辑是否还在？

　　每个人心中都有一个哈姆雷特，如何看市场？“杠杆牛”也好，“改革牛”也罢，如果大牛市的根基还在，股民更要静下心来认真分析一下自己的持仓结构。暴跌不失为一场对新股民的洗礼，明天还要继续，风雨过后市场会更见绚丽彩虹。“猪不会持续地飞”，价值投资不分国界，理性投资更应成股民共识

请继续努力！