过去3年中，加元汇率下跌已经经历3个阶段。, m7 W& g( I' i. K+ {- |8 [
$ f; {( H' R7 P" d6 z4 T阶段1
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在这3个阶段中，阶段1是央行开始对加元重新标定，使得国内制造业劳动力成本与美国看齐，也就是加元汇率得定位在1加元兑86—88美分之间。
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阶段2! v2 R9 }8 B( q+ X* p' l! {
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阶段2是对目前不断走弱的油价带来的贸易冲击进行评估。看美国WTI油价跌至每桶40-50美元时加元会定位在哪个汇率段?最后得出答案是82美分左右，这一阶段已完成并验证。
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阶段3* M3 B0 A$ r1 [/ Q( X9 c- I+ X+ u: ~+ m+ Z
( N# g% o) e& n c0 H. g上月央行意外减息，很明显就是货币舒缓政策，但随之问题是，加元得跌到什么水平，才会给加中制造业带来足够刺激和推动从而抵销油价大跌给亚省、萨省及纽省等其它能源大省带来的重大资本支出冲击?
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6 h/ r+ ~) p# N7 s4 A最后得出答案是78美分。央行上月减息几天后，加元汇率跌4%以上，但很快恢复至78美分上下1分的神奇范围内波动，此后便从最低点弹回。3 K3 @; R' @9 W7 M/ w9 I& l2 }
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数据显示，加元90天、60天和30天期跌幅率分别为14%、12%和10%。除2008—09年金融危机外，就外汇市场而言，目前加元这一贬值程度仍在历史相对稳定范围内。目前并未出现全球经济大衰退。0 P' T d/ _+ f" T( _/ R7 S. }; s
8 D6 f2 c& U3 T, ~2 |众所周知，最后决定因素是油价，正如1986年加元情况一样，当年油价触底时，加元也同样触底。当年亚省进入衰退，而其它各省虽多少有点影响，经济有所放缓，但没出现衰退，当时的央行也像现在一样采取了减息行动，到1987年加元大幅反弹时，就没人再谈论油价了。
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' g" n- m: G W+ o! h* j目前加元汇率隐含的坏消息仍不少，如加国经济放缓、央行至少还会减一次息等，但不可能再像3周前一样出现加元的负面消息
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