新闻来源: 路透社 随着对全球货币战的担忧与日俱增,全亚洲的目光都集中在中国身上,想知道它是否会让本国货币贬值以扭转经济急剧下滑的趋势。
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) y; e9 ~1 ^+ z) }: O 据路透社2月19日报道,亚洲各国央行急切降息,这不仅显示出它们正面临通缩压力,也意味着它们意识到了,如果中国让人民币贬值,它们的政策选择将受到严重限制。
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- C0 K2 b2 j; S2 O! Y 印尼是最新一个让投资者惊讶的国家,它17日加入新加坡、印度和中国降息的行列,这些国家今年为了刺激增长都出人意料地采取了宽松的政策。印尼降息是在某种程度上提醒人们,人民币在该地区决策中到底有多重要。
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印尼的举措凸显了在两个重大风险出现之前采取行动的紧迫性,这两大风险是美国国债收益率大幅上升以及人民币大幅贬值。这两种情况都会导致亚洲货币急剧贬值以及外国资本外流。; o% I. d( `1 Q5 I4 A
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% @8 W( x$ k9 b& w2 [ 尽管美联储将于何时以及在多大程度上加息仍需拭目以待,但中国削弱人民币的几率在增加。3 P& h: |: \6 h- }1 w2 y2 t
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+ l' R5 I/ O& U' p 汇丰银行分析师弗雷德里克·诺伊曼表示:“中国货币贬值不再是不可想象的事情了。”
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+ F6 @ H( @! D( r- m* x2 ~/ p 诺伊曼说,中国的通缩压力使人们预期,中国会像日本和欧洲国家一样放宽政策从而拯救国内物价。宽松措施曾导致日元和欧元大幅贬值。
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: l' R7 ^; s q; B 诺伊曼说:“中国可能会扰乱各国央行放松政策的计划。它们可能不得不遏制货币贬值,保持更高利率,但这会大大压制增长,因为这些经济体高度依赖信贷以促进消费。”, C+ w8 o! |: e+ M( j
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) S: }: g. E+ A% O: D 报道称,中国完全可以让人民币贬值。对一个2014年经济增速为24年来最慢的国家而言,人民币贬值将刺激出口收入、促进经济增长并增加就业。
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6 V {* B" `! |9 ]( i* K6 U 不过,中国同样有充足理由保持人民币稳定,否则,资本外流的稳定性可能遭到破坏,使得房地产价格进一步下跌,在其巨大的影子银行领域引发坏账和违约的恶性循环。! T( ~7 a8 T: O: u
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美银美林的分析师表示,人民币贬值依然是尾部风险,意味着其发生的几率不大。不过,他们估计,在2015年人民币市场价格有30%的几率会贬值10%。: U. ]. G. N, e, v. Z( V
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鉴于大多数亚洲国家要么向中国出口,要么与中国竞争不断减少的全球需求份额,比拼货币竞争力的赛事将更加激烈。2 y. c/ ~$ s8 D% d1 w! V- t
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: p3 W! R* K/ S 分析人士估计,如果中国采取一些大规模举措,例如大幅调低汇率中间价,或从盯住美元转为盯住更广泛的一揽子货币的话,局势就会变得很糟糕。
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) w$ w( l. ^. z6 h, }; ?" H2 ] 诺伊曼说:“中国货币已经成为本地区的支柱,我们希望中国不要把这个支柱随意丢弃,让所有人都失去方向。如果那样的话,所有国家都会面临一场货币风暴,这对各国来说都会是很艰难的。”8 y; `1 q3 e; l/ }1 M. m
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