《独立报》主编列姆丘科夫说，普京认为六个月后石油价格就会上涨，他深信这一点。“如果不崩溃，两年后我们就会过上梦幻般的日子了。”- i8 q( ~! P/ s) g3 H8 S
1 t( w K) V/ Z
油价大涨可能不用等6个月后了，近期油价已经连续出现暴涨，四个交易日涨幅达19%，受国际油价暴涨提振，卢布连续第二个交易日走强；半数国库收入来自油气的俄罗斯国债大涨，油价反弹缓解该国财政压力，政府即将发售逾两个月来最大规模债券。) W ^: n7 q0 p$ J% P0 F6 L
3 T% D2 P3 w0 B$ _$ t+ z0 X2 J2 l" e 油价暴涨普京的春天来了？
M y+ r) Z0 e' K. Z% J4 y% Y
E7 s K$ C( s' _0 [* g0 W5 j 周二(2月3日)布伦特原油期货在洲际交易所结算于每桶57.91美元，从某种意义上而言，意味着油价从熊市重返牛市。牛市意味着收盘价在年内低点20%以上。1 l: ?8 s% B& W& [: E% ^
: E4 t) K0 d6 \' w @4 U 布伦特油价连涨四天，缓解了上周五意外降息而使卢布面临的更大压力。% t8 @2 q9 s$ o+ c! p5 S9 n& I
: N9 Z0 n: \( q: f
俄罗斯财政部周三将发行100亿卢布的浮息票据，规模是上周计划的两倍，此前该国的借贷成本跌至7周低点。; n- t0 j, C; h; W
# c, p3 k( c% H7 I
俄罗斯决策层力图遏制本币贬值、控制通货膨胀，同时降低经济面临的压力。分析师们预估，今年该国经济将萎缩4%。2 _( d% q. M, ?
* ?$ A& ?& b' ~3 e
周二公布的数据显示，1月30日俄罗斯将关键利率降至15%的同时，央行售出了折合6.90亿美元来提振卢布，为今年来最大规模的干预措施。/ ]" ~: ]) k" }/ E7 B
9 ^8 Q+ y3 ]5 S2 y' S. O0 k( O 丹斯克银行(Danske Bank)驻赫尔辛基的策略师Vladimir Miklashevsky说：“卢布就是在随着油价反弹，它们之间一直存在着非常强的关联性，油价越低，卢布对油价的敏感度就越高。”' g/ P- z7 l0 @/ s' m
% `7 F# C' @$ H# g J5 k' A3 P5 E6 R& m* k3 j3 r3 i5 O+ j
) T: G( F9 ]1 H1 x
( a1 t! |5 `! V& x
卢布兑美元周二大涨3.6%，报1美元兑66.049卢布，周二结算价从今年低点反弹24%。
s3 A7 v( l2 ]& B# t6 z2 s6 b( a. J# f- B* R0 e# v3 {
俄罗斯股市上涨，该国信贷风险下降。美元计价的RTS指数大涨4.8%，在彭博追踪的全球93个股指中涨幅位居第二。
! L/ s4 ?2 ^" a' Y l+ L6 v: m& e7 r0 s) v% o/ A a
市场猜测企业削减投资将抑制原油产量，这利好油价。不过油价自去年6月份以来仍大跌50%。
, t1 {+ W: }( G7 R
! e2 i$ l+ ~8 x 英国石油(BP)周二表示，在油价大跌之后，将削减13%的开支。据贝克休斯(Baker Hughes Inc.)的数据显示，美国钻油企业上周让94个钻井平台停工，为1987年数据开始以来最多。
. v8 n5 A( U3 c( U& S; I9 q
" b; {+ p8 o/ }# v% v2 r 不管怎样，油价暴涨的确为麻烦不断的俄罗斯经济带来曙光，因为依靠能源出口的往俄罗斯经济，油价暴跌比制裁毁灭性更大，但是油价是否延续反弹，底部是否真的来到还需进一步验证。$ W$ u1 R( N2 z
: ]9 a* }( ~: q6 E
原油“底部论”靠谱吗
2 P3 t7 j' O9 B7 n" F; n
7 }$ Y+ P/ Q! m" J; S- X 对于国际油价“底部”的猜想，多位业内人士表示，在原油市场基本面未得到有效改善情况下，尚不足以迎来油价反转行情。
) j: Q X% G; z* \' d$ e2 E9 p
r$ Z( U8 b* P$ G4 x) T7 }0 _8 \4 m 格林大华期货分析师原欣亮表示，从基本面上来看，上周美原油库存持续增加，达4.067亿桶，远远超过过去5年的库存上限，创1924年以来最高水平。最新数据显示，美原油产量持续创新高。沙特方面将原油产量提高至980万桶/天，创下去年10月份以来最高产量，并继续下调其2月原油出口价格。
$ n- S3 L& z w
# j. @% t( M8 A* ]+ c1 D: Y2 N+ }" Q7 V! k- b
2 X1 ^6 R5 h& P$ P
/ r/ D! x1 o* V+ t
另一方面，备受关注的原油出口大国——俄罗斯决定，自2月1日起大幅下调石油出口税，从每吨170.2美元降至每吨112.9美元，降幅达33.67%。原欣亮表示，这一举措旨在减少当前油价对俄罗斯财政的影响，给石油生产商减压，这意味着产油国之间争夺市场份额的“价格战”仍在延续，全球性原油供应过剩问题仍是市场主导，基本面将利空原油价格。 G Y8 T5 L4 u0 a; u; U0 d
9 N% S: |7 r) z7 m 对于近日国际油价大幅反弹，宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，国际油价连续两个交易日累计涨幅超过一成，可能是短期超跌反弹，并不意味着底部已经到来。
2 a% Q# R$ a; Z' X* Q- \# G; T- c3 @9 i
历史似乎也说明，油价也许没那么快就能脱离底部。1986年全球油价因供过于求大跌，WTI原油价格在1985年11月至次年4月间自31.82美元/桶重挫69%至9.75美元，当时沙特厌烦了充当减产保价角色，转而向市场倾销原油，致使油价用了近五年时间才逐步“复活”。% n$ @3 c2 A" H3 u3 T
) j7 i" m/ E8 b, \* M' R 此次颇为相似：油价自2014年6月以来几近腰斩，其背景也是OPEC放任油价下跌。
( Q: Q5 }" J& J, S$ u: T& }1 x
) g* X( k/ ^3 b# ~$ n2 d* R4 | 高盛指出，随着OPEC放弃了它维持供需平衡的角色，原油市场正在寻找“新的平衡点”。油价继续下跌已成定局，美国页岩油开采企业继续采油的能力将受到考验。
9 S+ D: ?" g/ G$ M4 `0 W4 G& ?
& D8 S, g. D) l; u# \' \: l 法国兴业银行驻纽约研究主管Mike Wittner称，“市场价格仍然反映的是今年上半年会出现严重的供过于求，我认为美原油价格会跌破每桶40美元。”6 h; c- C( i8 O. d
m: }/ t9 F3 w \1 p: b 美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存和产量均升至上个世纪80年代初数据产生以来最高水平，这意味着世界市场的供过于求状况将持续一段时间。6 b2 d, A: n8 Z1 G, s
% n7 g1 d* E' X# ]9 }2 q+ c0 B e* k/ b
& m9 h' Y8 h# E5 U" c9 ^. O3 k1 S; z, H" m
2 M3 E/ q! i+ ]& R1 N" t+ l% S
普京的行动——争夺定价权？8 w$ Y0 S! T. [! I: I' H: m
2 c, P' I; w. Z) [ U+ j& B
据英国路透社1月14日援引俄罗斯塔斯社报道，克里姆林宫发言人帕斯科夫称，俄罗斯总统普京计划于15日会见委内瑞拉总统马杜罗，商讨石油价格等问题。
) X8 y: j% H/ M& t: Q# D7 d9 ]$ g9 Y1 o; m# Q) \2 g" d
石油是俄罗斯和委内瑞拉两国经济的支柱，而油价已经触及近六年来的最低水准。
8 I4 O% K0 W8 i1 q- N* _& c' G8 m7 Z" q- K/ _
帕斯科夫表示，普京计划与马杜罗商讨在包括能源和银行在内的多个行业上的合作，全球石油市场状况以及其他问题都将是双方探讨的话题。! c! w. t! @2 \! S! g8 b6 g' P1 w# Q
, {7 ^ n! L9 E4 S- J. S0 P% }
俄罗斯央行行长伊万娜-纳比乌琳娜(Elvira Nabiullina)周二表示，在原油价格从每桶100美元以上下跌到每桶45美元左右的过程中，俄罗斯可能损失了约1600亿美元。
+ f8 y: a! G& [- X3 w% D3 }$ S+ D0 ]
伊万娜-纳比乌琳娜对媒体表示，“根据我们的估算，油价从每桶100美元下跌到每桶45美元让俄罗斯的出口收入减少了1600亿美元。”* `: o' E/ l# z, Y
+ o1 i5 M2 E6 a( s1 m 根据企业、官员以及分析师的看法，尽管有油价下跌及西方制裁箝制俄罗斯能源企业的双重打击，但俄罗斯今年石油产量预计仍将维持接近于纪录高位。
/ I0 J& Z* r! F P) l6 j3 w( g: Q* l. |" t$ J ~
俄罗斯料将继续抵挡沙特，成为全球最大产油国，直到这个十年的后期其长期产量预计才会开始下滑。
* ~/ `0 _, f5 P8 k" S% P
, _; l, u+ C- _6 `" u( X/ v 分析师认为，俄罗斯政府和石油巨头目前都认为现在的困境对其影响不大，因此都以怀疑的眼光看待这些数据。
' \* E' h) o& B" O; f" k8 z
7 [/ k' s( H$ D( C' D8 _" g1 R! u9 p 天然气——普京另一块心病0 S5 f+ U' a w: W- Z! Y9 H
. u* V( c2 {6 I) z7 D2 Z
彭博整理的13家交易商、经纪商和分析师预测的中位数显示，今年欧洲最大公开市场上的天然气价格将会下跌13%，创2010年以来新低。
7 M0 ~ ^& y% K4 H ^0 N% j6 z
6 \% s: u$ |7 a, ?, u 下跌的原因之一，是全球液化气产量将创四年新高，俄罗斯面临的竞争愈发激烈。去年，布伦特原油跌幅高达48%，布油也是俄罗斯国有天然气公司Gazprom天然气定价的重要参考。
5 {* K3 ]5 s; _9 m' E- z# `$ w9 c( c2 s
. Z9 T d0 }& j4 q/ S+ `& ? 目前，俄罗斯供应着全欧洲三分之一的天然气。该国三分之二的出口来自于石油和天然气。俄罗斯卢布兑欧元已经下跌了34%，普京警告俄罗斯有陷入衰退的风险。# P' u" \; O& }4 X6 m
2 h% A8 v- ~- Z& [: ? 据彭博，咨询公司Verisk Maplecroft的高级分析师Daragh McDowell表示：“考虑到俄罗斯在欧洲天然气的市场份额，各种纷至沓来的因素正在变得对其不利。俄罗斯的底气已经不足，而且将会越来越弱。”
9 p4 w3 h7 p- Z! U" T8 s1 {* B+ o0 u+ V1 r, x/ f
彭博调查显示，作为欧洲基准的英国天然气价格今年的平均价格预期为44.5便士/千卡(6.72美元/百万英国热量单位)。远低于2014年的51便士/千卡和2013年67.1便士/千卡。昨天伦敦ICE期货交易所的合约价格为46.4便士/千卡。# t% N1 w; k/ ]' N5 B
6 E+ u; v; X- l. M) e 目前，欧洲大约有一半的天然气合约价格与油价挂钩，但会有六到九个月的滞后。花旗银行在12月的报告中指出，低油价的油价最早将于四月开始影响俄罗斯的长期油价合同。、, c* S6 G* H- ^# Q+ m" O! u c
( t$ T8 p9 u* c# w, G 美国银行预计，2015年全球液化天然气产量将会增加1400万吨，增幅5%，为2011年以来最快增速。" ?8 O' V: _6 v& M9 ^3 z- ?1 `
; }4 g) e. [! y T% t8 y- m
目前，天然气占俄罗斯出口总额的14%。彭博分析师预计，Gazprom公司2015财年的收入将会减少7.6%至975亿美元，为2009年以来首次萎缩。4 k6 h8 }% C+ @* U/ \
/ h9 I+ {! G7 [3 V$ P2 W
俄罗斯同样面临欧盟需求减少的威胁。去年，欧盟28国的天然气消费减少了9%，已经连续四年降低5 s# v! B, R& S2 M" T r
' ?- R; _. g# y% J7 h
|
