CNBC刊登的文章说，世界三大超级经济体-美国，中国和欧洲-都面临巨大的资产价值下跌，经济学家说这是因为他们的经济模式都是以消费为主，生产为辅。& ]( h) A7 _. [/ N( H i
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丹麦投行Saxo Bank的经济学家Steen Jakobsen说；人们没有意识到目前的经济模式就是庞氏骗局，早晚会出现所谓的Minsky Moment-即资产价值大幅下跌，导致经济危机。Minsky Moment这个词是九十年代末Pimco的Paul McCulley在亚洲金融风暴时提出的。/ j9 L: U$ W% s& N: ^3 ~/ k
5 g* N# o9 U8 a) {. ^9 E2 E8 Y, Q Jakobsen说大量的债务将是经济崩溃的主要原因，一旦现金不足以偿债就会发生。目前所有债务都会各国央行隐藏起来了，将来会以通货膨胀或者通缩的形式出现。只是我们不知道会在什么时候发生而已。2 [# ^6 i: M$ ]0 S% a
2 M* `( z& y2 b+ W$ S# |, {2 A 在2008年经济危机后很多央行都开始买进债券，这种方法除了给经济注入更多现金外，经济学家说还会导致通货膨胀。前美国财长著名经济学家Larry Summers还警告说经济很有可能发生周期性滞涨，因为一旦没有足够的资金发展经济，人们收入会降低，大众需求停滞不前。, g' C* R/ F8 Z* s( ]! k
# C5 K2 B2 d9 W; L& p' ?1 V Jakobsen指出美国的生产力增长现在很低，所有增长的缺失现在都是靠增大债务来弥补的。由于网络的发展，直接导致消费者越来越多而生产者越来越少。如果美国还能够保持70年代的生产力，现在的GDP就会高55%，那么债务负担就很容易解决。但是他认为现在各国央行都回避这个问题，希望经济会自己好转，但是仅靠希望经济是不会好转的。6 ~( l9 Q. e: I4 g' Q$ l: o5 B
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不过，这不是Jakobsen第一次这样对世界经济感到悲观了，就在今年四月，他预期S&P500指数马上会下跌30%，但是实际上从他发表预期以后S&P上涨了4%，增加了77点。/ V& t9 j: L. v/ H
! p6 Z% x" Y2 L, P# W7 Q; { 很多投资者认为股市在六年牛市之后还会上升。TradersAudio.com的总经理Ben Lichtenstein说最近股市出现的小调整并不意味住形式逆转了，股票仍然是好的，而且他仍然相信牛市! p1 J" w1 D/ l0 y
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