等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。
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7 p8 J# m" n3 u$ G* i报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。& }: p2 l( C& S8 q
5 [+ l5 Z" T% {" t通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。
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商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。
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+ q _( r& D$ p. _0 Z由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。
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: ?: y% I( p. e- z# L z! L& Y& x据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。5 t/ E# R: B& V
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其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。& l! Y% E, p2 v" Z M
" N3 n, \* P* |1 N据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。". A' [. ?5 E* G1 b0 |3 G. a+ {3 j
: S _, Y) V( m% ] g他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”
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相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):5 `4 n. |* X7 Y) l0 m3 y
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蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；8 o, t7 s. k& a: E# x
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；
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皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；
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5 c) Y3 \8 r; \4 a' W丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%
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道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。$ S+ c: d/ `) {+ b8 p7 w
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经济学家：最好早点行动3 ?: k- b! `! [0 I, @& Z( B- y
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帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。
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" h6 m2 [& R" M6 JTal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。- B9 X1 E) P5 Q% b( ~! c
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Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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; A: T' U- z& r4 t( V( U他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。
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: g& t! z' |% ]/ K; ]1 _Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”3 ^5 Q+ X9 j3 W8 `
* o2 @" M' a7 P: l4 YTal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”& {+ x1 e9 U% }/ e
6 O' u6 C# M( n; } K0 K各国央行纷纷退出量化宽松
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: S& q( v! P5 d$ k+ L; |) E S除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。
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对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。4 p3 [/ Z" k: Q1 h! N) T8 I
) w, N5 F& c3 b; z市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划
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