等到通货膨胀完全失控的时候,一切都晚了
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据加拿大按揭趋势网报道,随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧,加拿大央行将于明年4月起加息。
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报道称,根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查,近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%,只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。
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7 J5 z+ ^" Z7 [; D$ b; Y+ m1 |通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的,供应中断将限制销售,再加上劳动力短缺和加薪需求,这两方面都会推高价格。所幸的是,大多数企业认为通胀上升是暂时的。
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商业调查对通胀的预测中值为3.72%,是2014年开始这项调查以来的最高水平。
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6 K$ K- w% X# y! H7 S由于通胀预期是通胀的主要驱动因素,市场已经注意到了这一点,现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。: o4 T3 Q5 R0 H6 A
( u$ d, w5 _" d! p$ q+ `) S+ X$ D- O据彭博社报道,隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。
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8 N z5 S8 m% g5 d% v) ?; |- `$ J( N其他市场观察人士也认为,加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示,加拿大央行高估了经济的疲软程度,因此需要在明年下半年之前提高利率。
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! Q9 w6 j9 U' E据《金融邮报》(Financial Post)报道,Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示:"央行认为有很多产能,但我不认为真的有,价格上涨的事实表明了这一点。"
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7 [" w2 d, t# c: H; y) b. l+ ^0 K他补充说,对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”
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5 {% n2 D4 u# C2 b( _% ]# X$ n相比之下,以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测:(注意:其中一些预测已经滞后了几周):. t. z# z& V- i: a
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蒙特利尔银行(BMO):第四季度增长25个基点,到2022年底隔夜利率将达到0.50%;
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7 z3 O( ?3 i8 p; l帝国商业银行(CIBC):第四季度上涨25个基点,到2022年底为0.50%;5 u z& n b8 N4 S9 W' A6 @* g
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国家银行(NBC):第三季度上涨50个基点,到2022年底为1.00%;% n0 g: u: \! z# F2 f, t [/ _: z
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皇家银行(RBC):第三季度上涨25个基点,到2022年底为0.75%;
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6 R7 a* n/ k* I丰业银行(Scotia):第三季度上涨25个基点,到2022年底为0.75%
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道明银行(TD):第四季度上涨25个基点,到2022年底为0.50%。
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0 [ h. B, k& H5 B经济学家:最好早点行动; y2 Z: r& u; V5 X8 ^* L0 A/ t
$ c7 i% l2 i' }7 P5 I. R- |/ U帝银的经济师Benjamin Tal认为,有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动,这实际上是积极的。8 |1 b3 m/ {8 p" V3 o
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Tal定期开会为央行提供建议。他说,他鼓励央行“出于保险”,在2022年初或年中做出第一次利率调整。8 f* {( C9 `1 c5 v ]3 Y$ Z" Z; g2 @
- M e1 J1 G) y& L3 V. H- STal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示:"他们愿意提早而不是推迟行动,这令我倍受鼓舞。"
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他指出,如果晚于这一时间,央行将面临追逐滞后指标的风险,这可能导致更严重的经济问题。: f$ M, x8 r6 A
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Tal说:“如果你追逐的是一个滞后指标,那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么?你会恐慌。当你恐慌时,你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”
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3 ] E4 v; V/ G2 g# JTal继续表示,他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说:“在我看来,这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”
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4 V6 Z3 B" ]6 d各国央行纷纷退出量化宽松' [& o- J, ?) n- Y
( t- Q* \1 E6 o5 b8 K除了提高利率,全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。" h# X) `: H1 G3 k( j
. [, A/ P* q! {# S1 g X+ h对加拿大央行来说,这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。
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" j3 w3 a0 Q( q, e0 ^8 T市场普遍预期,在10月27日的下一次利率决策会议上,加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划" t3 l7 q, `' R9 F, h
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