杜克大学发布《全球首席财务官（CFO）商业前景调查》。报告指出，美国有近半（48.6%）CFO认为，2019年年底前美国将迎来经济衰退；而82%的CFO认为，衰退将在2020年年底前上演。 ( Z5 R; a/ ~0 J$ h4 x# s
) X1 l' n# `+ B7 M3 o 受访的212家美国企业中，不乏有类似通用、Verizon（美国电信巨头）之类的大公司。调查显示，CFO们对企业盈利持悲观态度，目前预计未来12个月的盈利增长为4.5%，较9月份调查时的近13%大幅下调。资本支出、招聘和收入预期都被下调。 : ~. N2 K) `/ C! m; ~- C: Y' U5 n3 b
" }' L- k* V5 L% \$ Q( y
' `, b4 Y" y, ?4 c) o, o9 T
最让CFO们担心的就是美国目前的就业市场。今年美国失业率和裁员人数一直徘徊在历史低位附近，持续紧缩的就业市场，促使许多企业用“加薪”的方式留人。 6 }. N) j! F/ s7 ^! J
9 z* o) J( `$ o$ b* |# V$ K8 h
此外，特朗普(专题)政府挑起和世界多国的贸易摩擦，也导致许多公司暂停投资和其他商业活动。 " U1 e. ~ ^7 X; U9 t: ^* c
( j) J) b" B T3 @ 如果把“美国经济衰退”看成一道菜，所有的“原材料”已经到位。该项调查的该负责人、杜克大学金融学教授格雷厄姆（John Graham）分析道：
: M8 {, y1 ?+ O H
3 B d' i" w1 M+ A1 n “自2009年起的经济扩张势头已经放缓，加剧了市场波动；贸易保护主义削弱经济增长；在过去50年均精准预测出经济衰退的收益曲线已呈趋平姿态——这是种不详的征兆。”
8 i p9 R+ A6 c5 |% v
4 V) q! V7 i( Y 华尔街已开始嗅到经济放缓的气息，近期美股上演的抛售浪潮和剧烈波动似乎也证明了这一点。 5 y' w( j: ^+ X3 u
{7 b. ^5 K0 f 美国三大股均在10月1日起出现暴跌 " N1 X# ~; T3 D2 g$ e" C, E
7 U# x5 A0 {3 E4 Y/ {* N& g3 W+ [" z
$ V& q- ]! ]4 b0 d. M 无独有偶，摩根大通在12月初预计，美国一年内的衰退风险涨至35%，较年初的16%翻倍，两年内发生风险增至70%。 % b& ]4 c& i' I# `- d
. f6 T) s! I c' L* U, _' L3 b! _- q, p 华尔街见闻指出，尽管高盛、瑞银、美国银行的经济学家不认为美国经济衰退是明年的基线场景，但都上调了衰退发生的可能性。金融博客Zerohedge指出，摩根大通对未来两年内美国发生经济衰退的可能性预期，从10月中旬时认为的60%飙升至70%，意味着就算衰退没有出现在2019年，这一风险也将在2020年大幅增长。主要理由是减税增支的财政刺激将转为经济阻力。
3 a# o1 U8 ^( l" |! Z* w+ N8 [$ R4 Y2 }
美国银行的经济学家梅耶（Michelle Meyer）则指出，与经济滑坡最相关的五大指标之一是初请失业金人数，值得重点关注。若美国单月新增的非农就业人数不足12.5万将足以拉升失业率，是周期正在转向的清晰信号。 . U: z2 s5 S2 X! @( Z t+ A
/ S( r" K9 Z+ ?' N3 U" ?7 {
而在12月7日，美国劳工部最新数据显示，11月份的新增非农就业和工资涨幅双双低于预期。但失业率维持在近50年来的最低水平。摩根大通当天表示，“我们预计本季增长将放缓，劳动力市场会冷却一些。”
" ^' S5 n, u( g# a* u/ K% K$ U/ Q" @ c+ a3 g u4 Z* J
杜克大学本次调查采访了全球500多家企业的CFO，记录了各家公司连续91个季度的业绩情况。受访对象包括北美226家企业、亚洲48家企业（中国11家）、欧洲82家、拉美122家、非洲32家。本次调查于12月7日结束。
' z" ]) K, M6 N% z1 f! P5 P
6 G, g" H3 ?6 u3 _ 其中，不少CFO在调查中表达对悲观情绪。有97%的非洲CFO认为，他们所在的国家在明年年底前将面临经济衰退；有86%的加拿大(专题)CFO对此持同样观点。6 H7 Y ^$ ~9 @# Z5 G5 W' F
5 |6 r/ |5 Q! ^& V# C
|
