美日欧3大经济体零关税，中国来到事关生死存亡十字路口

中国来到了一个事关生死存亡的十字路口。
　　大洋彼岸，前一秒还翻脸无情的特朗普，转身就对欧盟领导人来了一个大大的拥抱，美、日、欧世界四大经济体的其中之三另开新群、团结一致，“共同致力于保护美国与欧盟的公司，以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害。”，目标是谁，不言自明。
* a/ G1 K/ r  E% o+ t& r
　　三大经济体的结盟究竟会掀起怎样的风云、对我们产生怎样的压力，目前还尚未可知。但无论如何，在美国来势汹汹的贸易战之下，我们的经济压力已经开始显现。

9 ]  |  ~  a/ ]. M( I. Q
) G4 R* x  t# r: L0 \9 X8 w
! {8 m7 ^; J# a- r9 G
% q0 t% C9 _0 v7 o$ M　　在国际局势风起云涌的同时，国内环境正在发生一场深刻的巨变，政策风向，似乎已然转向。

　　前几天，在央妈与财爸的史诗级互撕之中，央妈先抗不住认输，向市场投入了5020亿的天量货币；紧接着，财爸也立即跟上，“积极的财政政策”来了！

　　7月23日傍晚，国务院常务会议，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激（这话特别耳熟），根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。
4 v- v' q, ^; A7 H+ i# W& \
　　在全球宽松周期结束，美国加息缩表箭在弦上之时，我们再度定调宽松，逆势而上的刺激，再度将我们推向了一个难以预料的未来。
7 _, G' f/ N) f+ x. M3 y, c& O


" V+ ^. l/ G* y


/ |# f; l. d$ _) j- R4 P8 n! |6 s　　一切都是似曾相识
$ d/ @7 J2 b3 h# `; G+ ^0 |  e5 f+ |! c5 G
' A4 A" Y1 ~+ @. \2 w　　经济受挫、宽松归来。一切都是似曾相识。
5 |+ c) ^$ H1 L* W+ ^, u
　　• 2008 年全球金融危机之后，央行 5 次降息 4 次降准。
# A. d5 z3 @4 l# `# m) W3 ]
　　• 2011 年欧债危机之后，央行 2 次降息 3 次降准。

　　• 2014 年经济下行压力增大，央行 6 次降准 6 次降息。
( ], l/ e* i9 S( i& \# I1 ?) M4 v
　　十年时间，究竟投放了多少货币？放出了多少大水？
: j+ Q# W8 r& o, q' g. w6 z" Y
　　在1990年的时候，中国的货币M2发行量是1.53万亿，截止到2018年3月，中国的货币M2发行量达到173.99万亿元 ，这意味着28年的时间，人民币的发行量增加了100多倍！

: M" v- p# N" k, L, Q% ^. n　　自2007年1月以来，中国货币供应总量M2连续超越日本、欧洲和美国几大经济体，目前相当于欧洲和美国的两倍，日本的三倍。而中国的GDP和国民人均收入远远没有达到这个惊人的增长水平。

& Z3 {9 p3 A. ?4 S: ~　　一轮大水之后，成就了什么？

　　2012年之前商品房销售额每年都在当年新增广义货币的一半左右，但2016年这一数值却超过80%，而2017年商品房销售额直接超过了新增的M2（广义货币供应）！
) t  W0 k1 A% f0 x& W
　　也就是说，放出来的水，几乎都去了房地产里。目前，中国的房地产总市值已经超过400万亿，近8倍碾压中国A股55万亿总市值！
& w5 q$ M) [2 d% h
# e9 u, C# Y# I( o/ q$ Y$ m
* `) w0 r  C1 v0 S

　　在成就一个史无前例伟大产业的同时，我们失去了什么？
* ]' k$ }# G: r7 X+ r
　　首先，自然是不断被碾压的实体经济，3800家上市公司的企业家早已湮没在几千万房地产炒房大军中。
1 b) u8 `2 M* K9 Y* Y/ W
　　于是，在实体遭到碾压的同时，无论中小型民企，还是一些大型的知名企业，都选择了“跨界地产”。

0 u6 z, J7 D" |( I, a3 n! ^　　比如主营空调业务的宁波奥克斯，却成为了当地最具规模的地产企业；主营业务为纺织服装的雅戈尔，房地产开发的业绩多年超过其主营业务；而美的和TCL，地产已成为企业生产链的重要一环；海尔集团还聘任地产界名人担任公司高管…….
0 e3 a' `* ^/ s8 U
　　潘石屹曾经一语道破天机：央行发那么多钱，不往房地产跑，跑葱上去啊？
1 O7 Z: ~* h# l3 x
　　其次，是不断透支的居民实力。2007年-2017年，十年时间，居民杠杆率由18%上升至50%；而居民储蓄率，却由48.8%下降至7.7%！

/ M, C4 F! n# r4 u　　除此之外，日益膨胀的债务，严重过剩的产能，规模庞大的银行坏账，填不满的地方债窟窿，不断萎缩的居民消费，生存艰难的中小民企，不断加剧的贫富差距……
, |* w. G7 V! l
7 }2 o4 }# [! l( U. w; S7 `　　放掉的一波大水，放掉的或许是国运。
1 q6 z, }3 Y# c4 j" O% i
  H- E" j' ?. t% {( @  y2 d7 o  L1 n　　一减速就刺激，一刺激就危险，一危险就刹车，一刹车就减速。时至今日，我们仍然陷入了这样一个死循环。那么，为何明知放水无效，明知刺激贻害，却仍要重蹈覆辙？

　　鱼和熊掌岂能兼得？
& u9 Q+ n1 H# X! q
# O% V5 N. G/ {! P! Q( r) n% {) A# D　　每当到了十字路口，明知道对的道路，可偏偏总是走偏了，因为，正途太难走了。而偏道总是充满诱惑，让人们总是充满幻觉。

- @! T+ z9 p* X& j, `% H　　如今叫嚣不止的美国，也曾遇到过与我们一样的困境。70 年代末，美国经济陷入痛苦的“滞胀”。
5 j3 y8 |$ C, h  W. v
  G5 e6 m( Z. ^% Y　　面对一地鸡毛的美国经济，有两个伟大人物出现，不顾国内压力，毅然决然地实施了大刀阔斧的改革。

$ L" K  V. f! Y! b　　其一是1979 年被任命为美联储主席的沃尔克，强力收紧货币遏制金融刺激，成为美联储货币政策规则的重要转折点：

　　• 1978 年，联邦基金利率水平在 7.9% 左右。在沃尔克厉行紧缩的 1979 年 10 月 - 1982 年间，美联邦基金利率的均值大幅提高到约 14.0% ，最高的月份一度超过 19% 。
- t4 C# K7 T2 y: J4 r4 W: B


/ e8 g5 u. f% K8 c5 c. N3 V4 |0 @
$ [* V& t: F% N3 u; f: K

* h5 B6 {6 t! z* ]) ^　　其二是里根，果断推行“ 30% 减税计划”,个人最高税从 70% 降为 28%、企业所得税从 46% 降至 33% 。



, O$ k) }0 B2 R: c+ w
1 P$ X1 r. r' h+ X* Q. q' @　　刺激是欢快的，改革则是痛苦的。在改革过程中，经济必然遭遇阵痛。

　　• 1979 年第三季度美国 GDP增速为2.4% ；而1982年这一数字下滑至-1.4%
3 _0 \  s, ^2 ?9 \
　　• 1979 年，私人固定资产投资增速约 15.5% 。到 1982 年，私人固定资产投资增速仅为 -1.4% 。

　　改革过程中，也必将遭遇既得利益阶层的重重阻挠。
% R4 B* u* ^) @2 R: S0 x' H
. S: z! T! Z" @3 q　　• 田纳西州《专业建筑商》杂志在封面上怒火万丈地刊登对沃尔克及其联储会同事们的“通缉令”，控诉他们“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”。

) o  v5 }5 ?0 B　　总统经济顾问委员会主席费尔德斯坦( Martin Feldstein )曾经公开表示“里根总统就是安徒生童话里没穿衣服的国王”。里根立即将其解雇。
% a4 c' [% u( O% U# e1 m
　　然而不破不立！

　　沃尔克、里根坚信不可违抗的经济规律、顽抗到底，一方面强力遏制资产泡沫，让美国经济从迷恋金融投机重回创业创新正轨；一方面通过减税降负推动社会公平，较大地调动了人民的积极性，推动了实体经济的发展。

　　正是因为两位改革派的坚定毅力，美国经济不仅挣脱了“滞胀”的泥潭，渡过了经济衰退，而且迎来了美国经济再度起飞。
. d0 ~8 E( ?+ j
5 p% `3 ^. a% g$ o% ^2 Q　　这一次，我们已没有退路

5 U, ^2 b5 A5 c2 R- s& D' t　　想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛！想要重生，就必须经历涅槃期的痛苦！

6 u4 W% s' e0 f% N, F3 W　　这个世界上哪里有那么多的“既要…….又要…….”一方面要去杠杆，另一方面经济增速要稳定，真是又要马儿好，又要马儿不吃草，又想吃粽子，又想划龙舟，殊不知甘蔗没有两头甜。

# j" o$ I3 G* K/ e# K　　总结前四轮放水，无论是亚洲金融危机、还是次贷危机，以及次贷危机之后的12年、15年，有一个共同点是：每一轮放水都处在全球量化宽松的大环境之下。15年，我们几乎是踩着美联储加息的尾巴，在12月底美联储宣布加息之前，完成了放水。
3 i, w/ `- `3 B6 h! M  ]; E: p
　　然而今时不同往日，如今美元加息步步紧逼，全球流动性的持续收紧，若是我们再度大水泛滥，若是再度降息，若是资产水位差持续拉大，就会有资本外流的风险。在外汇储备已如惊弓之鸟的状态下，我们怎能再放上压死骆驼的最后一根稻草？

0 Q2 B0 i3 g% u1 B5 S　　更重要的是我们的整个经济，美日欧联合抱团，说明中国过去发展，好走的路已经走完，靠打价格战、靠复制模仿、靠国家补贴的道路已经封死。

5 t* z% |/ I% E, ^3 C' G* i) G1 ?　　那么，在发达国家的围追堵截之下，我们该如何杀出重围？难道要靠地产和基建？难道要靠共享单车？
- h4 z4 v  ]9 W, u
　　我们需要的，是实体经济的底层创新，是技术支撑的大国重器！而资产泡沫，就是制约实体发展的最大绊脚石！
. L9 n. k1 c5 L+ v% ~* r9 E, G6 l
$ D7 c/ n% Q/ _+ q# l# ?7 Q  C　　无论如何，我们已经没有退路。不放水，社会经济太难受，但即使放水，也要誓死保证，水不能流进房地产。

　　毕竟，泰坦尼克号的例子已经告诉我们，一旦大船进了水，无论是大船最底部的工人，三等舱的老百姓还是上等舱的贵族阶级，都要被撞上冰山！

, Y$ V6 A, E4 |

谢谢分享！