中国经济硬着陆是全球经济最大威胁

据英国广播公司（BBC）9月26日报道，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家肯尼斯·罗格夫（Ken Rogoff）日前表示，中国经济增长减速是全球经济面对的最大威胁。

　　罗格夫说，“我们已理所当然地认为，无论欧洲和日本如何，至少中国还在增长，印度的体量则令其完全无法弥补什么……中国是不可替代的”。

' ]: R/ H& }0 I- b4 j) _　　而现在，全球经济增长主要引擎之一，中国，也有出现灾难性“硬着陆”的可能。

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　　中国经济存在“硬着陆”的可能性
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; w( _* l$ D6 A7 [) Q# ]9 T4 H　　罗格夫同时也是哈佛大学经济学教授，他认为，“与官方公布的数据相比，我想（中国）经济减慢的速度更快”。
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$ M3 ^& t2 c; Y: j　　罗格夫补充说，“看看世界某些有债务问题的地方，再看看中国。这些地方由信贷推动的增长，不会永远持续下去”。

4 ?$ R  \& |6 m9 [5 B8 x　　国际清算银行上周表示，目前，中国的债务占GDP的比率为30.1%，这一情况令人担忧：中国的经济繁荣建立在不稳定的信用泡沫之上。
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　　英格兰央行金融政策委员会认为，这一数字“按国际标准已非常高”。该委员会正模拟中国经济增长放缓的情况，对英国银行进行压力测试。

　　英国银行在中国拥有总值5300亿美元的贷款和产业，包括香港。这占英国银行所持有的所有外汇资产的约16%。
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2 c$ e: e4 x1 R# p; X1 l9 w　　中国对全球经济，是不可替代的
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　　罗格夫说，“每个人都说，中国是不同的，在中国一切都是国有的，他们能够加以控制”。
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　　但罗格夫认为，“某种程度上的确如此。但中国经济并非不可能硬着陆，这绝对是个令人担忧的问题”。

9 D5 d2 c8 i: K　　罗格夫说，“全球经济已经处于一个快速着陆的状态，我们担心，中国可能不是一个小问题”。
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; [  M, c; E+ e. t- B　　“我们长期以来，已经理所当然地认为，无论欧洲和日本在做什么，至少中国还在增长。事实上，中国增长（对于全球经济来说）一直是不可替代的”。
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　　罗格夫说，“我相信某天，印度会赶上来，但考虑到它目前的经济体量，根本无法弥补中国减速带来的损失”。
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* e1 B& \* H; q' [  V0 Q7 j- d9 }　　离开中国，欧、美经济能独立运行吗？
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　　罗格夫教授说，欧洲和美国都必须确认，在任何中国经济放缓的苗头出现前，他们的经济能够独立运行。

2 }; F- A8 |4 e* N8 Y) D　　他说，“国际货币基金组织已连续九年调低全球经济增长率，现在他们又要这样做了，不得不说这是一种幽默”。

% L+ }6 b5 R8 X$ G/ \& K6 T& O( S　　除了中国因素，罗格夫教授表示，还有一些国际不稳定因素，包括究竟唐纳德·特朗普还是希拉里·克林顿将赢得美国总统大选。

/ Q$ l# d/ A" U* X5 d$ a9 X8 `# J# ~　　他认为，如果特朗普赢得大选，很难判断他将如何施政；成功当选的希拉里可能加大基础设施建设，但其计划可能在众议院遭到共和党的阻挠。

　　罗格夫教授说，“我们当然感到紧张，特别是对特朗普可能赢得大选感到紧张，因为不清楚接下来会发生什么”。
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　　罗格夫表示，两名总统候选人的贸易（保护主义）政策都不令人喜欢。他说，“我认为，是自由贸易，令美国及其领导地位获益。若以一个经济学家的立场来看，这是一场痛苦的选举”。
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　　央行的货币政策不是万能的
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! f" b5 s4 T2 ~! y  `: R! ~  I  v  I　　罗格夫还对目前各国央行纷纷采取的积极货币政策表达了看法，他还担心央行正失去独立性。

　　罗格夫教授表示，央行正处于一个日益令人反感的位置。尽管他对英格兰央行积极应对脱欧公投结果的作法表示赞赏。
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　　罗格夫说：“货币政策有其局限，它不是万能的”。状况好的时候，归功于己；不好之时，又承受太多责难，这就是央行的问题所在。

　　但货币政策不能使老龄化的经济体年轻，不能使毫无创新的经济突然有变革，也不能使经济体的僵尸银行企业突然奇迹般地变得健康。
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2 m6 i- ?: N" O) J; z6 R. l; m: [　　罗格夫说，“我对目前的货币政策表示关注，因为它被要求承担很多原本没有的角色，比如要求印钱，用直升机撒钱，发给大家”。
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　　在欧洲，央行正买下公司债务市场相当大的一部分，中国、印度和日本的央行也在做同样的事。

2 W, S7 D  e/ |# n+ Q% c- p- Q　　罗格夫教授指出：“还有一些其它的担忧：从长远来讲，央行正失去自己的独立性。”

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