中国经济硬着陆是全球经济最大威胁

据英国广播公司（BBC）9月26日报道，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家肯尼斯·罗格夫（Ken Rogoff）日前表示，中国经济增长减速是全球经济面对的最大威胁。
  e9 F+ R5 e# E9 k+ v+ Q
　　罗格夫说，“我们已理所当然地认为，无论欧洲和日本如何，至少中国还在增长，印度的体量则令其完全无法弥补什么……中国是不可替代的”。
) y3 b- c6 H! c3 H2 E9 i
& [/ B# R' b/ q- G: W　　而现在，全球经济增长主要引擎之一，中国，也有出现灾难性“硬着陆”的可能。
# {4 r6 G' d$ D
  E" ], I9 W3 K% u9 o+ a# b
7 ]" B3 @5 K; N3 `

; ]) R3 X( H# F& H* e: u0 ?　　中国经济存在“硬着陆”的可能性

  O. s, N* T" C4 u* F: F　　罗格夫同时也是哈佛大学经济学教授，他认为，“与官方公布的数据相比，我想（中国）经济减慢的速度更快”。
0 O7 x* {9 D8 L+ m8 R. F
- ?$ {# v* U, V* o9 J/ P/ f' x8 l  y$ o　　罗格夫补充说，“看看世界某些有债务问题的地方，再看看中国。这些地方由信贷推动的增长，不会永远持续下去”。
% m4 ~7 C; k, }8 p6 a3 Q& F
　　国际清算银行上周表示，目前，中国的债务占GDP的比率为30.1%，这一情况令人担忧：中国的经济繁荣建立在不稳定的信用泡沫之上。

　　英格兰央行金融政策委员会认为，这一数字“按国际标准已非常高”。该委员会正模拟中国经济增长放缓的情况，对英国银行进行压力测试。
! P1 d0 c# I* x5 G# `, d
$ A1 W% i- Q; }( Y: D0 ~! _) z　　英国银行在中国拥有总值5300亿美元的贷款和产业，包括香港。这占英国银行所持有的所有外汇资产的约16%。
- O4 r3 k, w0 m7 ^: X
　　中国对全球经济，是不可替代的

: }4 `  I! E. Q* n% I　　罗格夫说，“每个人都说，中国是不同的，在中国一切都是国有的，他们能够加以控制”。

! k( w5 W$ ?8 s1 B* {7 k　　但罗格夫认为，“某种程度上的确如此。但中国经济并非不可能硬着陆，这绝对是个令人担忧的问题”。

　　罗格夫说，“全球经济已经处于一个快速着陆的状态，我们担心，中国可能不是一个小问题”。

4 v# B. i+ |* z1 Z' e; e  A# V
! I) ~/ f3 g& j$ S/ K　　“我们长期以来，已经理所当然地认为，无论欧洲和日本在做什么，至少中国还在增长。事实上，中国增长（对于全球经济来说）一直是不可替代的”。

　　罗格夫说，“我相信某天，印度会赶上来，但考虑到它目前的经济体量，根本无法弥补中国减速带来的损失”。

. a, T! I# g) V! m; d　　离开中国，欧、美经济能独立运行吗？

" B& E1 ]' m8 g- y' A6 Q　　罗格夫教授说，欧洲和美国都必须确认，在任何中国经济放缓的苗头出现前，他们的经济能够独立运行。

+ @3 ?8 M- Q0 X　　他说，“国际货币基金组织已连续九年调低全球经济增长率，现在他们又要这样做了，不得不说这是一种幽默”。

　　除了中国因素，罗格夫教授表示，还有一些国际不稳定因素，包括究竟唐纳德·特朗普还是希拉里·克林顿将赢得美国总统大选。
# V. u9 h/ q: `
; |( ?2 B  ], e* n5 W3 X" d　　他认为，如果特朗普赢得大选，很难判断他将如何施政；成功当选的希拉里可能加大基础设施建设，但其计划可能在众议院遭到共和党的阻挠。
, S! p  y3 ^; r6 W" G( r( F
. n/ Y% y7 @; J3 I　　罗格夫教授说，“我们当然感到紧张，特别是对特朗普可能赢得大选感到紧张，因为不清楚接下来会发生什么”。
" t/ i# [; D. k" X0 f4 E, Q% }
　　罗格夫表示，两名总统候选人的贸易（保护主义）政策都不令人喜欢。他说，“我认为，是自由贸易，令美国及其领导地位获益。若以一个经济学家的立场来看，这是一场痛苦的选举”。

  J! o/ _6 k% W: S5 F  M　　央行的货币政策不是万能的
4 D% \2 E; V$ K1 \5 y
　　罗格夫还对目前各国央行纷纷采取的积极货币政策表达了看法，他还担心央行正失去独立性。
4 L" x+ z0 z' P  n: D' y6 [
　　罗格夫教授表示，央行正处于一个日益令人反感的位置。尽管他对英格兰央行积极应对脱欧公投结果的作法表示赞赏。
9 x' p8 C( \* J$ E  J8 e

, [$ g4 I, C; a$ b/ w7 {$ u/ ?3 n
9 C% T! ^" Q* ^0 M( a+ E3 ]　　罗格夫说：“货币政策有其局限，它不是万能的”。状况好的时候，归功于己；不好之时，又承受太多责难，这就是央行的问题所在。
/ F; \# y+ E# C4 \5 h
- r! \  H4 H& [1 ^2 i& I2 y　　但货币政策不能使老龄化的经济体年轻，不能使毫无创新的经济突然有变革，也不能使经济体的僵尸银行企业突然奇迹般地变得健康。

　　罗格夫说，“我对目前的货币政策表示关注，因为它被要求承担很多原本没有的角色，比如要求印钱，用直升机撒钱，发给大家”。
, E5 q( v% w& j- d
　　在欧洲，央行正买下公司债务市场相当大的一部分，中国、印度和日本的央行也在做同样的事。
- U; k$ h& p  x- V4 I- D- o. D+ h: B
　　罗格夫教授指出：“还有一些其它的担忧：从长远来讲，央行正失去自己的独立性。”

谢谢楼主辛勤劳动！