华尔街日报:黄金的前景并不光明 跌势持续

投资银行称，黄金价格将徘徊在每盎司1,000美元左右，这种情况将持续到明年，利率上升和总体看跌氛围将继续令金价持续面临压力。
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- r( X( S: ~7 B　　金价自2011年9月见顶后已下跌逾40%，而且跌势很可能会持续至2016年，这将给投资者和金矿企业造成不利影响。

. M1 x/ i5 Y4 \! A　　接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的10家投行预计，2016年黄金平均价格将在每盎司1,114美元左右；预计今年的均价为1,156美元。这意味着金价将继续低于 1,200美元的关键水平，分析师们称，1,200美元是黄金的平均开采成本。

1 H4 t( k$ {" f6 b, }( P  u- H　　接受调查的分析师们的看法存在较大差异，凸显出不确定性因素仍笼罩着黄金市场。
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! O& U4 T+ o: j7 z" B/ {2 Z' d　　在美国加息因素被消化后，随着大宗商品市场全面复苏，金价有望在2016年第四季度再度开始攀升。

　　此前黄金价格受到美国将在近十年来首次加息的预期打击，这一因素预计将继续令金价受压。
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　　缺乏通胀压力也打压了黄金价格；黄金通常被用来对冲物价大幅上涨的风险。几乎没有分析师预计明年通胀压力将增大，从而进一步削弱了潜在刺激金价走高的因素。

) d4 S' `! E* G! C) m  t- ^0 K  d　　分析人士表示，虽然从历史走势看，黄金价格在之前加息周期开始后的六个月内出现升势，但这一次这种情况不太可能发生。
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" {" F  A! d2 S　　原因在于，在之前的加息过后，通货膨胀上升风险、美元走低和股市风险加大等因素都对黄金走势有利。但如今，当中的许多因素要么消失，要么对黄金走势不利。
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3 q. J* S4 D. s% }  n4 b　　巴克莱集团(Barclays Plc)在一份研究报告中指出，实际利率将上升；美元预计将保持牛市；通胀预期可能下行而非上升。

( M- O/ W$ J$ W- e' D; N" S　　由于宏观因素不利，黄金也几乎未得到散户投资者的帮助，散户投资者是黄金市场的重要力量。

, p; U% ~3 b  ^; @% v8 k/ j+ R* c9 o　　2015年第二季度，全球黄金消费量下跌12%，至六年低点，因为亚洲重要买家失去了对黄金的兴趣。同时，投资者们还纷纷从黄金支持的交易所交易基金 (ETF)撤资，此类ETF正是近年来一个重要的黄金需求。根据ANZ Research的一份报告，全球最大黄金交易所交易产品SPDR Gold Trust的黄金持有量近来降至了金融危机以来的最低水平。
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% v6 V! }; x. Z　　中国、印度合计占据全球黄金需求的半数以上，然而，两国的需求分别下降了25%和3%。中国的股市泡沫吸引走了传统的黄金投资者，而印度的恶劣天气导致了农民收入的下降。

　　上述接受调查的10家投行中有7家预计金价在明年年底前将走高，并在2016年第四季度创下最高价，理由是，这些银行预计，届时市场参与者们将已经消化了美国加息的影响
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