监管层的三道金牌发出之后，尽管有“两桶油”的暴力护盘，但期盼中的反弹依旧没来，沪指今日再跌逾3%盘中失3800点，两市近1500股跌停。- I* c6 p! a4 P: c7 v+ J
1 w7 \# x; E/ p# {+ y7 ^5 }4 y 过去的13个交易日，经历过的投资者恐怕难以忘怀。A股于6月12日触及5178点之后便节节败退，自6月15日起，短短13个交易日内沪指跌去将近1400点，回到今年3月底的光景。
$ `7 ~5 B# `. s& X3 m' K/ C5 R$ t$ d; h
腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿，平均每天蒸发1.17万亿，以6月23日到6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算，平均每个账户在这13日内市值蒸发32万。
- |% v" L j, j' t4 J5 p8 K, K' N5 F4 v3 p Z
在这一轮节节败退中，创业板无疑是重灾区。创业板指在6月5日触及4037点之后“猛回头”，最新收报2649点，距离最高点也有1400点的距离。) p, K* D8 J: [, V9 H0 V6 }1 X5 h. O' h
2 q5 t: _1 w" Y% w* c3 q “眼睁睁看着账户缩水，想割但又舍不得，有种深深的无力感。”一位听消息买入天音控股的投资者对腾讯证券表示，其目前账面市值已经跌去过半。
- K S% t1 y W" J. W6 j3 V' i! i' s
A股13个交易日伤亡报告6 W/ I. M$ `, e5 d! j' {3 D% [
2 @) H% P# f. u6 W1 } o
& w# E: t- A( R" b4 B2 C+ [! z3 f' Z% y# G9 q
$ |1 O9 y' y) s
7 _4 l- f2 s6 ~9 K
. a8 k. @' G% G; a; u# F n* k6月15日至7月2日跌幅前20名的股票
& u8 J$ ^* L+ Y 猝不及防的暴跌令不少投资者损失惨重。
6 r n& g+ c' m/ [* r1 |/ G; U
' O) f5 _: `2 |4 Z; s+ X 而腾讯证券统计，在13个交易日中，1052只个股跌幅超过40%，其中102只股票跌幅超过50%，其中全信股份跌幅最大，其自最高点跌落，跌幅达61%。 e( L( f* {! `8 Q; _ E
! `3 M' ]; q. |) G- ]; @4 {
创业板无疑是重灾区，腾讯证券发现，在102只跌幅超过50%的个股中，其中32只为创业板个股，而在跌幅超过40%的个股中，有223只创业板个股。
. O4 M9 c! I! N Z; m. ?
9 n2 D: ]: |3 k" I/ t$ F t 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿。按照中国证券登记结算有限公司的数据，在6月23日到6月26日当周，有效持仓投资者为5076.60万，以此来计算的话，平均每个账户在这13日市值蒸发32万。; d6 z, m& G# T
# [* a7 n9 j- }0 V6 j
逾四万腾讯网友参与《A股继续下探，后市怎么走》的调查，其中近五成腾讯网友认为大盘会继续下探，其中四成腾讯网友满仓被套，逾四成的腾讯网友表示不看好后市，并称心已死。
- R& d! D1 Z) J' t- j' w5 |& y! c% s# c6 Y }! t& a) T* J
恶性循环：融资盘与获利盘撤退/ h3 M# v. x' J# A- w
- Y0 D1 r" x3 Z 市场情绪敏感而发生的踩踏事件无疑是这一轮大跌的诱因。
/ K! u4 c9 l) h {3 K6 _
/ a# B5 H7 Y; e G 腾讯“证券研究院”特约专家、交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在其最新的报告中指出，“最近，股指期货尾盘交易的异象暗示了强平卖盘压力。由于市场暴跌，交易员仓位跌停而不得不做空股指期货对冲，并形成了一个恶性循环”。
: ]2 D- U: `! k, E4 \' H: i( d' X. h
洪灏认为，如果证监会的数据显示有限的场内强平是真实的，那么场外配资强平的压力则巨大。而A500的加速暴跌恰恰体现了这一点。
" g( ^. e" U* T5 r7 C
7 X# a6 _4 B/ ~& x, ^5 R 而中小盘股前期获利则可能是资金出逃的另一理由。洪灏写到，证监会的新规则以阻止强平将会减轻盘面的抛压。但小盘股和创业板在过去一年已经暴涨了两倍多，并明显是一个泡沫。因此，这些股票锁定收益的动机仍是显而易见的。
' Q1 d6 ~& L0 ]- j2 U$ h ?# k& r! i: O) k3 W
而陈宇也持类似态度，“现在不只是被强平的人要卖。每一个赚了钱，借了钱的人都想卖。当冰山上的一块巨冰滚下，雪崩就发生了”，神农投资的陈宇在最新的专栏中这么写到。
6 p; @' X0 v3 p) K, E4 {" u. [, v
信心保卫战：下一步牌如何打？
( y) y; T! i9 a2 J% J. g! o6 I( }" v7 u' s) K! ?4 K
从6月29日起，随着A股的节节败退，一场牛市的信心保卫战正在开打，央行、证监会、券商、保险、公私募等各机构纷纷出招。
9 g- a0 N( a! ^$ w" n x
7 H1 C" Y+ C! X 最新的消息是，7月1日晚监管层再次连发三招，从降低A股交易收费标准，到将进一步扩大证券公司融资渠道，再到放出两融新规的大招，强制平仓将不是惟一控制风险的标准。 |* k/ }* P9 p. {' ^8 b
- S8 M1 B! Q+ C, z5 G2 c2 p 但在A股依然无视“利好”的情况下，监管层的下一道“牌”被各方期待。
/ E) C( V7 F5 G3 A* ^
" l6 L' W8 }! Q H 国海证券投资银行部董事总经理汪杰指出，一旦市场再度暴跌，可以预期的手段还有，政府还会采取可能临时停止股票交易、推动中央汇金在二级市场增持权重股等多重“组合拳”。$ ~" V3 ^& k% x. ~1 u9 @
n4 g: p1 m4 s" j) q8 G
印花税目前成为一大期盼。此前《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，中国财政部正在考虑降低股票交易印花税。
! p: R* Y4 ]9 Y8 d3 b/ v
$ V& n+ T% q& \ 但也有人士认为这一剂“猛药”可能不会迅速推出，“除非市场再次出现500点以上的巨幅回调，政府才有可能使出这一杀手锏”。
! O- m7 o, V0 V$ n7 B9 p( h: j4 c: F# l/ y, z" e- @( p0 w3 k
牛市还在吗 投资者宜放弃左侧抄底冲动
* t3 g8 r1 S$ I4 b0 }' X2 ~ l& X. ?* j( \2 f8 X0 Z
“近期抄底被套，做T被套，一做就错”，一位投资者对腾讯证券表示。但是抱怨无用，投资者需要怎么办？
9 ?$ X! L' Y- M3 U4 {! D' O8 h5 W- {% p
. r3 u+ _) T% @& d 神农投资的陈宇提出四点“箴言”，其认为普通投资者首先需要远离混乱的事故现场，新基金谨慎抄底，不动如山。等杠杆与泡沫平衡以后再动手，同时已有的仓位减至保命位置，即便次日反弹，也决不能击穿回撤底线，此外，还需适当采用对冲措施。放弃左侧抄底的冲动。" V M) F) `9 H& Z
# ?3 N- U0 Z& g3 ]
当然，过度悲观并不适用，陈宇认为，目前对中国梦的预期、资产证券化的浪潮以及大众创业，万众创新培育的优秀企业蜂拥上市仍然还在，实际上牛市还在。
3 K" Q$ W+ x1 N- W2 x, v5 l
2 k+ ?) U$ k+ ?- z' t 而高善文此前也提出类似看法，其于6月底曾于“旬度经济观察”中提出，目前市场也许仍然处在牛市格局，但从操作的角度看，对于市场进一步下跌的时间和空间，仍然要有必要的准备。; _* F2 K% N( d& S
7 a. }7 v2 d5 K- @7 n6 i0 C “要把坏事当好事来看。这一次的下跌将使好企业迅速又回到好价格上来。让我们同样的钱再赚一次”，陈宇指出0 b. K5 ?5 r/ U( ^8 ?' w# h
( ~/ I/ K% p+ R( j) x) T |
