在A股大牛市诱惑之下，中国概念股的海外退市步伐越来越快，一日之内又有两家公司宣布收到私有化提议。. Y* U6 o2 \% \& p) o
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北京时间6月12日，博纳影业（NASDQ：BONA）宣布，董事会已收到非约束性私有化要约，报价来自于公司董事长于冬、红杉资本及复星国际，13.7美元/股的报价比前一日的收盘价格，即12.86美元溢价6.5%左右。
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同一天，经济型连锁酒店如家也对外宣布，已经于6月11日收到了私有化提议。再早之前的 6月9日易居中国、6月10日世纪互联、人人公司也宣布启动私有化。如此计算，短短一周5家中概股加入到海外退市大潮，它们的目标都指向了回归A股。! |# z& U3 V3 t( L5 `
. `; M5 b/ O0 z8 e3 \ 据据澎湃新闻不完全统计，从4月至今短短两个月内，已经有10家中概股收到私有化邀约，其它还有中国手游、淘米、久邦数码、学大教育、世纪佳缘等。另外，盛大游戏、完美世界等公司签署了最终私有化协议，即将退市。更大的浪潮正在赶来，还有更多的中概股在筹备方案。* d% ]4 ^( w' s* ~$ X
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博纳影业2010年12月在纳斯达克上市，是目前国内靠前的民营影视公司中，唯一一家在美国上市的公司。) L4 p3 n- e6 M2 N' }2 a
8 P) b4 ?+ i4 E5 P 在收到私有化要约的消息宣布后，博纳影业股价当日上涨1.01%，报收于12.99美元，市值约8.16亿美元，不到50亿元人民币。
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3 }, p1 U: v1 P$ t 与目前A股市场上的明星华谊兄弟（300027）以制片业务起家相比，博纳影业发家业务为电影发行。根据博纳影业2014年财报，博纳影业当年营收2.54亿美元，净利润1690万美元。3 N2 H0 W# i) r
8 E; M( o! `2 \$ L 当年，博纳影业发行电影12部，累计获得内地票房26亿人民币，占国产片市场份额的15%；影院业务方面，博纳影业共有25家电影院，共计银幕208张；电影制作方面，投拍《智取威虎山》等电影。
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c: }2 l/ l& @ A股火热的牛市让不少中概股从海外回流，除了已在私有化过程中、甚至在重新上市过程中的企业外，有不少业绩能满足A股盈利需求、市值不大的公司也被认为是“潜在”的回归者，其中博纳影业即在名单之中。
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# Q: E! l( H9 n, y6 S- X 估值低一度是中概股退市的促成因素。但当下，博纳影业的股价已经开始大涨，今年的累积涨幅已经达到80%，其目前的动态市盈率为118倍，而华谊兄弟的这一指标不过102倍。
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不过为了等待此轮大涨，于冬已经等待了很长时间。" f. N6 ^1 W9 \* |
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一位行业分析师表示，博纳影业在上市后，股价破发，而且长时间在较低位置徘徊，起估值虽然高于美国传媒股，但是与国内影视企业比，长期水平较低，而且它没有享受到文化传媒股前两年爆发的红利。
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. C2 S7 m+ k# ~2 ]. v “现在看起来，选择美国上市并不是很好的选择，以前的估值落差的影响比较明显，市场对于博纳影业的支持并不够，内生性的拓展与外延性成长上，它比华谊兄弟都沉寂得多，所以市值差距很大。从未来融资的角度，回归国内市场对于博纳影业成长有利，这里也更看好影视传媒行业。”该分析师说。
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相对于博纳影业不过50亿元的市值，在A股上市的华谊兄弟为790亿元，光线传媒（300251）为730亿元。* x/ R" r5 M l9 f" w, B) B
! E) t0 h Q6 M1 `" s" w 准海归们共同的境遇是：在美国混得不好，估值偏低，同类公司在A股炙手可热（例如媒体、教育、互联网）。虎嗅网上曾有一篇文章分析，两三年内回到A股上市的中概股公司可能性较高的有十几家，本轮海归潮可能最终会形成总市值超过万亿的“海归”板块& K; I* F; R" O, A
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