谁印的钞票少一些，谁的债券就更值钱一些
\; O6 Q' n8 F% ^1 v' Z
* C( G6 I; h/ C# @据美国知名财经媒体CNBC报道，分析师们表示，尽管地缘政治局势紧张，但外国投资者和金融机构仍热衷于在中国市场投资，并且可能会有更多海外资金进入中国。7 `) f) X/ N9 P2 v4 R! u" \
( x* `6 ^0 p! r( I5 F6 Y报道指出，由于各国货币政策和新冠肺炎疫情后复苏阶段的差异，导致中国政府债券收益率持续高于美国和欧洲，进而被海外投资者“疯抢”。尽管经济学家指出，疫情后的复苏并“不平衡”，但中国相对较快的经济增长以及14亿的人口规模，让更多投资者来华寻找机会。
( e1 R- h2 |# z0 Q5 _3 {* B5 K; V+ O/ T, ^5 g. {* g$ p5 ?, K, K
摩根大通中国债券机会基金（JPMorgan China Bond Opportunities Fund）投资组合经理詹森•庞（Jason Pang）表示，投资者对中国内地债券的兴趣已然升温，尤其是来自外国机构投资者的兴趣。该基金于去年成立，截至4月底管理着1.24亿美元的客户资产。1 h/ Y8 \2 q6 j6 c* W
5 B) k: Y4 l+ k* D0 Q: G: Q5 |“信息没有改变，唯一的变化是第一季度投资者的兴趣发生了急剧变化”，詹森•庞预计，未来三到五年内，外国投资者在中国债券市场的份额将达到15%。如果这一预测是正确的，意味着将有更多的海外资金进入中国。0 P2 |3 \5 O- m& W ?
7 L; n6 }. Q' W
根据法国外贸银行（Natixis）的数据，4月份中国内地债券市场的外国投资者份额达到3.44%，高于去年12月的3.2%，中国内地债券市场是仅次于美国的全球第二大市场。该银行发现，4月份外国投资者净购买了580亿元（约合90亿美元）的中国内地债券，超过了3月份净售出90亿元的情况。+ I$ M. c7 l, h: J( o$ x# x4 Y9 L
8 g# E F1 P a7 e6 [' l6 m$ ]" K展望未来，美国花旗集团预计，随着富时罗素（FTSE Russell）将在今年10月正式把中国政府债券纳入其全球政府债券指数（World Government bond Index），将有3000亿美元（约合人民币2万亿元）进入中国债券市场。
. g# A8 @7 H2 C% q0 a
- P* X9 F' N) c+ d3 U对债券的兴趣比股票更大$ r3 s2 ~/ {/ M! L" W$ ]; {* ?
5 c$ m: H$ P' ^2 M( @花旗中国证券服务主管Vicky Tsai表示，外国机构投资者进入中国市场的兴趣大增。
+ E6 H& t M& s# u; y: W
# O5 y8 G7 `2 j0 U她表示，自从中国证券监管机构去年11月放松了对境外资本进入中国的投资渠道的限制以来，对相关合格境外机构投资者（QFII）牌照的需求已经上升。
) [8 Q/ o" |1 O. B1 g" Q* P
( i, C2 l9 h- g9 a$ b0 {) F去年9月25日，证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》。新规合并QFII和RQFII制度，降低准入门槛，简化申请流程。其中，最受关注的是有序扩大QFII投资范围，新增允许QFII参与交易所融资融券、转融通出借、私募投资基金、债券回购、金融期货、商品期货、期权、全国股转等。这也是QFII制度推出17年来的重大突破，该规定于当年11月2日正式生效。- b% C# s5 y/ M( I5 z+ P+ L6 c: @' H) ~
. \, y- o K0 R4 W9 K/ J* r1 n
“我们协助许多外国投资者申请和获得QFII牌照，包括几家全球顶级对冲基金和私募基金管理公司，其投资或计划规模相当大，”Tsai在电子邮件中称。不过，她也指出，过去两个月的增长速度有所放缓，部分原因是今年早些时候中国内地股市大幅下跌，以及美国和其他亚太市场的相对更好的表现。
1 k8 n5 ?4 U' k) y' |4 p% g2 b
. v$ x& Y; s ]法国外贸银行（Natixis）的数据显示，外国投资者在中国内地A股中的占比从去年12月的4.29%小幅下降至今年3月的4.27%，但仍远高于一年前3.35%的水平。: v0 z O5 |8 a
* H3 u9 I0 y3 q! p, [1 y# R
. Q/ ~& f, Q/ i" Y0 Q, Q3 q6 B' P: l9 B# I1 R/ \: ^" \6 N1 I
一季度中国互联网公司股价表现疲软 CNBC视频截图1 \+ R% t" B Z
9 E& v2 i* w- |! n1 ]更多进入中国金融市场的机会
% d$ j1 L1 l0 W: r2 _% i9 [( ?3 S5 [& D5 X' B
由于中美关系持续紧张，经济研究公司荣鼎咨询（Rhodium Group）本周公布的数据显示，2020年美国对中国的外国直接投资（FDI）同比下降约三分之一，至87亿美元（约合人民币560亿元），为2004年以来的最低水平。" C$ i) i0 F* Q2 t
$ Z( x+ I& i& V0 f7 _7 J: ?$ w5 y但CNBC报道指出，华尔街巨头们正在扩大它们在中国的业务，因为中国政府在过去三年中一直在努力增加外国对中国资本市场的投资，并允许外国公司更大程度地控制它们在中国的业务。) U) b) C; l8 A9 N
4 J6 p; j9 Q9 j2 h. c
5月12日，全球规模最大的资管集团贝莱德宣布，已获中国银保监会批准，将与中国建设银行和新加坡淡马锡组建合资理财公司，在中国开展资产管理业务。股权结构中，贝莱德拥有合资理财公司50.1%的股份；中国建设银行通过旗下全资理财子公司建信理财持股40%；淡马锡持股9.9%。; _* n R& k( W5 c. }
- @" N& Z# v/ i% j+ u7 Y& Z! j. @截至目前，已有汇华理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财3家中外合资理财公司获批筹建或成立，其皆由外资股东控股且均落户上海。
! L% {5 O8 C- ]& {8 q# G* m: L1 ]* H- z2 T) f
“我们会加大投资在中国的实体和专业投资团队，这在上海尤其如此，这样我们就能帮助投资者把握机会，加大他们对中国在岸资产的投资敞口。令人鼓舞的是，中国持续承诺进一步扩大金融开放，并深度参与全球合作。”贝莱德董事长兼首席执行官劳伦斯·芬克去年6月曾表示。9 w& S3 U: h" E( N; ]4 x8 ?$ I. M# p
" G2 G9 t$ z* C& x0 L( o
另外，彭博社本周援引消息人士的话称，高盛（Goldman Sachs）正在中国内地和香港招聘320名员工。该报道称，高盛计划今年晚些时候再招聘100个职位。
+ a! q9 q/ Y1 L+ ?9 J6 m( u9 a* U T4 \' Z9 j
海银财富管理公司（HYW）首席投资策略师裴伟明（Patrick Pei）表示，总体而言，尽管存在来自美国的通胀压力言论和中美政治动态等因素，但并没有看到投资者对中国政府债券的兴趣发生重大转变。他预计，尽管可能逐渐缩小，但中美之间的息差将持续下去。万得资讯数据（Wind）显示，美国10年期国债收益率本周保持在接近1.63%的水平，而中国10年期国债收益率则从3.19%降至3.15%。5 M- m: I6 ]& `) U! P' F+ a" G
2 \4 A+ ~! c- K* _2 ?
|
