弱者没有资格讨价还价，只能被美国任意鱼肉8 E9 r0 @ M" i) N
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“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”值得注意的是，印度就是这样一个连年深陷美元债务黑洞，不断被美联储的一些货币举措而收割财富的经济体。, Z) Y, n1 i' k4 F) H
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事情的一个新进展是，尽管美联储自今年3月以来开启了大幅放水的印钞机模式，但这波美元的打法几乎一反常态式地，并没有向全球输出，反而是以应对美国大流行和美国国内脆弱市场的风险而展开的。这样一来，此前在印度等脆弱市场的美元资本则上演了新一轮的资本抽离。# @* s- h) F2 z, ~0 o/ G) a9 W0 ?
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数据显示，印度联邦和企业债券的流出今年总计达137亿美元，这使卢比继2018，2019连续两年成为亚洲表现最差的货币之后，今年再度成为亚洲最差货币之一。即印度卢比已创出“三连差”战绩。
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) L N! K2 w+ \9 S5 b事情的最新进展是，据印度媒体日前报道，尽管海外投资者的美元融资成本有所下降，但对冲外汇风险的成本一直居高不下。这就导致全球资金在印度加速撤离。例如，截至今年5月，印度卢比已暴跌约6%，进一步降低了印度债券的吸引力。外国基金已经大幅削减其持有的印度的政府债券，以在三年来的最低萎缩之际回报，持有的主权证券数量已从今年2月的峰值跌至5月底时的7670亿卢比（100亿美元）。
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- t( H5 C" {" [7 t r5 G$ ^7 I数据显示，外国投资者持有约1.1万亿卢比，不到印度未偿债务总额的2％。印度联邦已采取步骤，吸引更多的海外买家来吸收其创纪录的22万亿卢比的中央和州政府债务，而外国人却鲜有购买动机。NeubergerBermanSingaporePte的高级新兴市场债券投资经理PrashantSingh说，对印度赤字扩大和信用评级下降的担忧也促使全球资金外流。值得一提的是，虽然印度经济一直试图使自己的债券能够与国际接轨，然而，巴黎银行资产管理高级投资专家卡伦·塔尔瓦尔表示，印度债券依然不是全球债券指数的一部分，这样的基准外交易则进一步解释了，在全球大流行风险出现的背景下，越来越多的资金从印度撤出的原因之一了。+ H$ C2 z( l$ j' G7 G% I/ s" R8 d
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2 l0 r Z! M( O( U- T6 w f3 @% D: ~而这背后还隐含着印度经济由于不具备宽广外汇储备护城河，难以抵御风险的被动之处。印度央行最新数据显示，目前印度外汇储备为4900.44亿美元，但据经济学人杂志报道，2019年底，该国公共债务就增加到了1.17万亿美元，占外储的250%。显然，印度的外债与外储呈现出严重的倒挂模式。对此，加拿大皇家银行曾表示，借贷能力有限的经济体，应对风险的能力非常脆弱，而印度和越南就非常明显。+ Q6 ~& W! P9 p& V2 Z
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雪上加霜的是，印度本已很高的债务与国内生产总值的比率可能在2020年进一步跳升，信用评级机构惠誉表示，负面评级压力增加，因此印度的主权评级可能会受到压力。对印度的BBB评级是投资级别中，最低的。值得注意的是，印度一般政府债务在2020财年已占GDP的70％，远高于'BBB'中位数42％。而该机构预计这一比例在2021财年将上升至84％。假设印度联邦的财政反应仍然受到限制，那么21财年和更广泛的财政赤字。
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' k: T) E9 X/ S, ?7 U2 ?4 V6 B与此同时，有机构还分析认为，尽管印度联邦已宣布相当于印度GDP的10％的刺激措施，但其中约占GDP的1％的财政部分明显少于许多印度同行，这突显了印度联邦可用的财政空间有限。这就不难理解，在印度经济无力应对大流行的过程中，印度联邦稍早前就表示，印度经济或将存在倒退21年的风险。
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我们知道，印度经济自2008年以来，一直深陷美元债务黑洞，由于连年被华尔街银行家以近乎于“绑架”式的方式输出美元资本，印度经济过去多年的高增长都是由巨额美元债务堆积起来的。然而，当国际风险加剧，以及美联储变幻美元举措时，印度经济就会第一时间显现出美元荒等困境，而华尔街的银行家们则在印度一轮又一轮地收割着财富。 [9 a& W7 g* ]" F
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. X9 \0 g1 U, v: W" C这也为我们揭开了印度经济自2014年至2018年，持续高增长背后，或被西方媒体镀金的骗局。而从2019年至今，在印度经济增长数据被数度质疑存在造假嫌疑的情况下，印度经济似乎正在被打回原形。而本文前面提及的，全球资金加速从印度撤离就是最直观的佐证之一。
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与此同时，印度经济或被打回原形的幕后推手也渐渐清晰起来，按经济学人杂志的说法是，过去多年以来，印度经济或有一部分人一直与华尔街利益集团进行商业交易
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