加拿大《金融邮报》（Financial Post）周三的报道说，发出此言的并非等闲之辈，他是总部设在蒙特利尔的BCA Research Inc.的全球宏观战略专家米兰纳斯（Jim Mylonas）。+ e5 t; p' U; A+ \, @
) m% @/ Z1 V" {2 F' Y P
3 F1 P* c( }- c, p0 e3 _) F
& }9 b, ^& J( h 米兰纳斯表示，这次的经济衰退不是发不发生的问题，而是什么时候发生的问题。他说，这次衰退不仅是加拿大人久违的，而且与以往不同的是，衰退将发生在南邻——美国经济持续增长的同时。
2 u! g# `% I8 i& U% ^5 Q( P/ Q
* j# x* R v8 p 这位宏观战略专家的观点，可以归结为这么几条：
, m7 `/ |2 X9 @
6 q* w9 p: A2 d5 C3 D5 w 第一，恰恰是美国的持续增长会引发加拿大的经济衰退。米兰纳斯指出，具有讽刺意味的是，恰恰是美国令人惊讶的强劲增长可能会把加拿大送到衰退边缘。他说美国的经济扩张将迫使美联储提高利率，在这种情形下，加拿大央行行长波罗兹别无选择，也只有硬着头皮跟着加息。但是与美国人不一样，负债累累的加拿大消费者没有足够的能力来应对更高的借贷成本。
" o+ ?' ?! }" I( M
" }: B' C, k% a2 w% M" d2 |. @$ |/ m 第二，次按危机之后美国减少经济失衡但加拿大人负债越来越多。米兰纳斯表示，在十年前，也许是一个世纪以来最严重的次按危机及房市崩盘之后，美国经济减少了失衡。虽然加拿大在很大程度上避免了崩溃，但企业和消费者的债务一直在累积。
/ U, M7 o. Q7 h3 f0 T; f* Q( ~
; R% n( i# W1 E+ Z9 a 第三，加拿大家庭债务与可支配收入的比率大大高于美国家庭。根据彭博社提供的数据，截至去年9月份，美国家庭债务与可支配收入的比例低于100％，为2001年以来的最低水平。 即使在最近的高峰期，美国的这个比例也从未超过140％。但众所周知，加拿大的比例一直在上升，最新数字是175％。
7 Z) `5 D8 E7 a" j& j) V
6 f0 i! \6 {6 |8 G) w 为此米兰纳斯打了一个有趣的比方。他说从家庭财务角度，在这10年期间好比美国人个个都在节食，保持身体健康，但加拿大人却大肆吃垃圾食品，这就是债务。如果最后去找医生，那么医生就会建议，对不起，你要把这些垃圾切掉。但对加拿大人来说，十年积累的债务要一下子切掉，显然是太难，太痛苦了。
4 y/ c2 l2 U; `, v5 b/ h+ h1 S; n! L; d
第四，加拿大支柱产业房地产开始滑坡，房市已现疲软迹象。根据加拿大房地产协会的数据，2018年全年房屋销售额下降至2012年以来的最低水平。而在今年1月4日，总部在渥太华的破产监管办公室发表的报告称，去年11月份寻求减免债务的消费者数量较去年同期增长了5.1％。
J& m1 T% _7 {$ I: t. l- x7 i$ B9 ~1 S& ?3 W' i% s: w/ Y
- v* D2 ]( i9 o1 ^6 d2 |9 e. F
1 Q9 p7 R' |6 `* y 《金融邮报》的报道说，可以肯定的是，并不是大多数经济学家同意米兰纳斯的观点，估计加拿大央行也不会赞成。
7 n$ O) T: K7 a, _2 ?' r1 G$ z
9 z' @- ~, g7 q0 i, N$ Z 目前为止，很少有经济学家认同米兰纳斯的说法，加拿大央行更没有提到，短期内是否会出现经济衰退。而彭博社在本月11日发布的针对10位分析师的调查显示，未来12个月加拿大经济衰退的可能性只有20％左右。
: k5 P# h; d Z7 s- G* `! V' E6 Y. {) a3 r1 a0 b$ [1 z2 z5 u
本月早些时候，央行将2019年的增长预测下调至1.7％，同时估计2020年为2.1％。
; ]! W( L: Y7 e% y. J' B
" ~) @$ B- c9 A9 @- ~! N0 _0 p( `/ \ 综合目前的49项预测，实际上美国经济衰退的可能性还比加拿大略高，约为25％。# k3 F. J+ R& }/ Z
' }2 G1 O: t R( v2 a
|
