新闻来源: 日经中文网 受美国联邦储备委员会（FRB）在12月16日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）上决定加息的影响，对背负高额外债的新兴市场的债务偿还能力的担忧出现升温。由于货币贬值和兑换成本上涨，这些国家的财政状况和国内经济可能进一步恶化。加上中国经济减速，新兴市场的增长预期出现动摇。! Y7 D: b+ D8 F8 g/ i
货币贬值可能导致对土耳其经济构成支撑的内需趋冷（伊斯坦布尔的商业设施） 世界银行统计的数据显示，从外债在各国国民总收入（GNI）中的占比来看，马来西亚为接近70%，土耳其为50%以上。在金融市场上尤其令人担忧的是土耳其。原因是除了外债外，土耳其的经常逆差额也很高。美国评级公司穆迪投资服务公司警惕的表示“在投资级别中，对外因素最为脆弱”。
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其他新兴市场国家也存在债务风险。英国评级公司惠誉国际评级 (Fitch Ratings)16日将巴西的国债级别从此前投资级别中最低级的“BBB-”下调一个级别至投机级别的“BB+”。理由是受国内经济疲软和政局的不透明性影响，巴西对外的金融环境出现收紧。
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$ M$ r% z5 z2 y! f0 p6 D 继9月美国标准普尔（S＆P）将巴西的国债级别下调至投机级别之后，此次惠誉评级也下调巴西国债评级，预计巴西国债将被从主要外债指数中剔除。今后机构投资者等的投资很可能出现减少。在交易债务违约风险的信用违约掉期(CDS)市场上，巴西国债出现债务违约的概率为30%左右。2 R! b9 n1 q- x0 ]4 g* X {
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同样，南非国债也处在评价下滑至投机级别的边缘。除了资源价格下跌和国内政局的不稳定性外，如果美国加息导致货币贬值，资本外流和债务偿还能力也令人担忧。为了抑制美国加息所带来的资本外流，新兴市场国有必要采取措施应对加息和加紧推进财政健全化，但在国内经济疲软的背景下，这很可能进一步加重各国的负担。
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- S; X- l0 }; v% y8 O7 n* ]: j% Y7 M 惠誉评级的国债评级负责人James McCormack表示“如果国际资本的流向反流回美国，将产生巨大的连锁反应”。依赖对外资本的流入来弥补经济逆差的国家面临的压力将增强，此外外债的兑换成本也将上涨。
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3 p, L0 z7 n* o8 V$ E. X, ` 由于全球央行政策利率的主导者美联储结束实质性的“零利率”政策，影响的波及将很广泛。
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3 h1 x* W: t1 ]! m7 r 法国兴业银行的相关人士表示“美国加息的派生影响尚未加以考虑”。虽然欧洲中央银行（ECB）的宽松政策有缓解消极影响的效果，但是新兴市场货币的进一步贬值令人担忧9 S0 L/ l7 p% f
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