为让已持续三周的股票抛售告一段落，中国官方采取了多项措施，中国股市随后出现了充满波折的反弹。这一局面使得一些人发出警告称，中国股市的表现将影响到政府的信誉。
% C" e: V# Y9 ~7 Y5 k0 c
+ D( A4 n" j: k# Z- V: I 经济学家表示，虽然股市对实体经济的直接溢出效应有限，但如果人们认为政府的托市举措未获成功，可能会进一步打击他们对整体经济已在减弱的信心。8 ?& ]" l9 K Z9 b" C, g
: `4 v# F+ V/ ]* v6 w$ C- _1 V 周一，BMI Research亚洲国家风险研究主管安德鲁?伍德(Andrew Wood)写道：“为支撑股市，当局祭出了一系列从未使用过的招数（包括让养老金入市），它为此承担的风险如今已大幅提高。”BMI Research是评级机构惠誉(Fitch)旗下的部门。
' Y9 a; U) w& H! P1 U% L8 W+ Y
# u; H( _: K' `( X) F; @ “一旦未能稳定住股市（并从当前点位切实实现可观的反弹），可能会让迄今从不出错的国家机器面临一场信任危机。”
9 P9 w" G; W r) i( K9 M3 A8 Z" {; d$ c' C: {6 y; [& c- w2 _$ c& q
上周日，中国证券业监管机构表示，中国央行会从自身资产负债表中出借资金支撑股市。此举是中国政府迄今为终结股市下跌而推出的最有力措施。自6月12日达到七年高点以来，中国主要股指已下跌了27%。4 S- e6 k! @( u: S0 o% `5 p, }- w
/ ~5 E) D6 M/ I
《财经》杂志(Caijing)周一报道称，中国全国社会保障基金(National Social Security Fund)已通知其外部基金管理公司可以买入股票、但不得卖出股票。中国主权财富基金旗下的中央汇金(Central Huijin)上周日也表示，它正通过买入蓝筹ETF（交易所交易基金）来支撑股市。 }, d2 S3 a9 `1 \
- s6 u0 K- t u# ^+ y
21家券商上周六还曾承诺，将动用至少1200亿元人民币（合192亿美元）自有资金买入股票，并在上证综指突破4500点前决不卖出。周一，上证综指收于3776点。分析师表示，尽管中国政府可以对基本上为国有的券商和基金公司施加影响，但散户扮演的角色却为股市增添了不确定因素。证券交易所数据显示，2014年底中国逾80%的股票由散户持有。 l Q% o" Q, p% V/ X6 {
& ^7 v; ]# W+ a! E
周一，澳新银行集团(Australia and New Zealand Banking Group)大中华区首席经济学家刘利刚写道：“我们提醒人们，这些措施是为了在短期内修正股市，但无法解决中国股市和金融体系面临的根本问题。”
% A8 s0 b f0 |& n( K! [! A( a5 P% B/ k6 E5 W/ q \) M
周一，投资者一开始热情高涨，上证指数开盘上涨近8%，但之后投资者的信心却渐渐减弱。午盘前段，上证综指一度翻绿，最后收涨2.4%。中小企业股云集的深证综指开盘上涨6.6%，收跌2.7%。
0 @$ P# i% r; a9 ]$ ^2 E6 Y9 l1 |# e; r, s8 R( v2 f! O N& m# C. i
即便这些紧急措施能够提振股价，它们也会降低政府此前说法的公信力。中国政府曾表示，打算让市场力量来驱动中国经济，让监管机构把主要精力放在确保透明度和公平竞争上。) H7 c/ z* R, J. E* v6 l, ]0 j. g' Z
$ V- D6 c' u( L9 g7 y; X/ p 渣打银行(Standard Chartered)首席中国经济学家丁爽表示：“长期来看，这些措施可能会损害监管机构的信誉。他们一开始曾竭尽全力打造这种信誉，现在将不得不修补它。”1 j3 h1 S4 H& p- p9 T3 D
; g' h: w9 g! K& O% |6 B5 i( L) @
香港基金西京投资管理(Atlantis Investment Management)主席刘央表示，投资者必须首先关注政策动向。她说：“我相信，即使在今天，中共在股市问题上仍然掌握着最终发言权。” （加布里尔·维尔道 上海报道，Ma Nan、韩碧如(Lucy Hornby)补充报道。 译者/何黎）
) L! a I4 q, F! y% y" G, }3 X" l; U+ u$ p0 W
|
