USA Today刊登的文章说，有句话叫做“华尔街到顶的时候没有人会敲钟”，但是阿里巴巴上市那天八个敲开盘钟人也许做了这件事。
" {# x% X/ @6 \$ Y ^3 p6 L 也许这是一个巧合，也许是无法解释的，本星期华尔街大幅下跌，很多人担心这是五年半牛市的顶了。
& _( h4 ~% e( h7 ~; [( v% G1 c2 K6 _4 s! r4 p' h, P- Q
就在阿里巴巴上市的几个小时之前，S&P500指数在上星期五创了新高点。阿里巴巴总裁马云卖出了第一股公司股票，比原始价$68高36%。第一天收盘阿里巴巴升了38%，达$93.89；一天中最高$99.70。而之后几天下跌了11%。9 {" e% L! G0 J4 e$ x& P: H g: I
2 B& b+ n" M' p6 g `: r6 w
华尔街在阿里巴巴上市时的非理性狂热令人吃惊，人们忽略了一些警示。目前看来，股市最好的日子已经过去了。
/ v6 U, }+ g) P4 B% b6 l5 K4 V3 K* v
TrendMacro的资深投资官Donald Luskin说：人们排队购买阿里巴巴，因为他们认为马云是世界上最聪明的人，但是这个最聪明的人现在在卖股票，你们为什么要买呢？
& M0 N! L$ i( \$ T
- i3 |6 G. \, S 不过Luskin不认为阿里巴巴的故事是股市的顶，只是意味着等待已久的调整到来了。! ?0 K. @; _$ n% D/ a/ X
5 L2 o8 I$ R2 a; v& q
在股市做顶的时候，有时会有短期的顶。现在华尔街人也在争论上个星期五的股市是不是转折点。Luskin认为阿里巴巴不是“大调整”的顶。
' J$ @7 M9 [1 s/ z8 l
' g, H+ j) ^+ c; r2 \3 N, b' d' B Yardeni Research的投资官Edward Yardeni也说这不是顶，他说自牛市开始很多次预期牛市“顶”都是错的，牛市当然会结束，但是IPO不会是顶。
: q2 `1 F1 v6 f# \; T* k
! E: m' [7 r9 ? O, \ 虽然股价现在确实不便宜，企业的业绩仍然在增长，这将是牛市的保证。Yardeni预期股市未来几个月震荡比较大，到明年会重新上涨。( U9 Q' k0 ` y
6 B- B- _; X. X; W' G/ @% U Nuveen Asset Management的主要投资官Bob Doll说这个星期股市下跌也是因为欧洲和中国的经济发展减缓，以及世界其他地区的政局不稳。但是牛市是不会死的，他认为除非联邦储备加息控制通货膨胀，否则牛市会继续。
5 K) A) T& ^8 p! z/ C7 |: B( T8 D/ e5 i+ B8 q, N+ O7 C# E I
至于牛市这次是不是因为阿里巴巴IPO而结束，只有历史会告诉我们% Z" y1 @) l3 Y% _) m; `4 U
/ F4 n, R5 F. c |
